国贸期货：4月26日早评

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 【贵金属】第4页: 【铁矿石】第5页: 【国债期货】第6页: 【宏观和消息面】第7页: 橡胶早评：沪胶高位震荡 走势近弱远强第8页: 【油脂油料】

　　【国内】

　　中共中央政治局召开会议，要求坚定不移推进经济结构战略性调整。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，深化供给侧结构性改革。要加快形成促进房地产市场稳定发展的长效机制。高度重视防控金融风险，加强监管协调，加强金融服务实体经济，加大惩处违规违法行为工作力度。

　　人社部表示，一季度就业工作总体平稳，稳中向好。1-3月全国城镇新增就业334万人，同比增长16万人。一季度末，全国城镇登记失业率3.97%，环比下降0.05个百分点，同比下降0.07个百分点。北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西等7个省(区、市)政府与社保基金理事会签署了委托投资合同，合同总金额3600亿元，其中的1370亿元资金已经到账并开始投资。就业是我国经济运行合理区间的“下限”，一季度就业稳中向好，稳增长优先性将让位于改革和风险防控。

　　工信部、发改委、科技部联合印发《汽车产业中长期发展规划》，到2020年培育形成若干家进入世界前十的新能源汽车企业；到2020年计划新能源汽车年产销达到200万辆；到2025年计划新能源汽车占汽车产销20%以上；将有序放开汽车产业合资企业股比的限制。我国汽车产业快速发展，自2009年起已连续8年位居全球第一，不过现阶段国内汽车千人保有量远落后于发达国家乃至全球平均水平，三四线城市及中西部地区受益消费升级，接力一二线城市保障行业增速。未来两年虽购置税退坡及退出，国内车市依然能保持5%以上的行业增速。

　　郭树清：做好重点领域风险防控。加强信用风险管控，切实摸清风险底数。合理控制房地产融资业务增速，有效防范集中度风险，严禁银行资金违规流入房地产领域。金融机构给到房地产的企业和购房者的支持相比去年将大打折扣，房地产行业正在告别“高杠杆”时代。而由高杠杆支持的泡沫，也存在破裂风险。

　　防范和处置非法集资法律政策宣传座谈会上，央行称将推动《非存款类放贷组织条例》出台。住建部表示，近年出现了利用互联网平台众筹买房等方式进行非法集资的现象。保监会将指导12个地区保监局，深入开展防范和处置非法集资专项检查。证监会表示，当前有私募基金涉嫌非法集资风险事件。

　　银监会：截至3月末，中国银行业总资产231.9万亿元人民币，同比增长14.1%；截至3月末，中国银行业总负债213.97万亿元人民币，同比增长14.2%。

　　第一财经日报：随着穿透式监管加强，避免通过委外等形式违规套利，部分银行出现的委外产品赎回被认为是响应自查要求的表现，其中股份行、城商行、农商行等中小银行更可能是赎回主体；受“郭氏监管”影响最大的则是银行同业。不过，四大行并未出现大规模赎回的情况，与去年基本保持一致。

　　【国际】

　　法国大选暂告一段落，市场将目光聚焦特朗普将于周三披露的税改计划。《华尔街日报》此前援引知情人士称，总统特朗普已命令其白宫助理加速出台税改草案，将企业税率砍至15%。特朗普还表示，为企业减税要优先于避免增加财政赤字的考虑。目前，围绕给企业减税会不会增加联邦政府财政赤字这一税改的最基本问题，特朗普政府仍未给出明确答案。

　　朝核问题六方会谈韩美日团长4月25日在东京会晤，就应对朝鲜可能发起的核导挑衅等深入交换了意见。韩方团长、韩国外交部韩半岛和平交涉本部长金烘均在会谈结束后表示，三方商定若朝鲜发起新一轮挑衅，将采取强有力的惩戒措施。

　　美国计划向加拿大进口软木材征收20%关税。美国商务部部长罗斯称，对加拿大木材征收约20%的关税并不意味着与加拿大开始贸易战。

　　俄罗斯副总理周二表示，俄罗斯准备好维持当前的原油产量，因油价没有下跌的风险，也有可能增产。

　　美国3月季调后新屋销售年化总数62.1万户，创8个月新高，预期58.4万户，前值59.2万户。美国3月新屋销售环比增5.8%，预期-1.4%，前值6.1%修正为0.3%。路透评论称，美国3月新屋销售意外升至8个月新高，表明楼市需求维持春季购买季的强劲势头。稳定的就业增长与薪资改善持续推高需求，尽管按揭成本仍高于大选前水平，但其对市场的抑制效果已经有所减弱。不过库存偏少以及价格持续走高仍然可能限制未来销售增长。

　　周二公布数据显示，美国2月S&P/CS20座大城市房价指数环比增0.69%，预期增0.65%，前值增0.86%；同比增5.85%，预期增5.73%，前值增5.73%。分析称，美国2月房屋价格增速继续加快，暗示美国房地产市场依旧升温。

　　消息人士周二称，欧洲央行周四的会议预计不会有改变；法国独立竞选人马克龙进入法国终轮大选缓解了欧洲央行的担忧，欧洲央行或在6月才转换政策措辞。

　　【评论】

　　国内期市收盘涨跌互现，黑色系震荡分化，锰硅领涨，化工品冲高回落，有色金属涨跌互现，农产品整体偏弱，两粕微幅收红，油脂及软商品齐跌。惠誉旗下研究机构BMI Research表示，铁矿石价格在2月份见顶后，未来几年都不会再反弹到这一水平，均价的下行趋势将持续到2021年。因为澳大利亚和巴西低成本生产企业将继续有大量供应涌入全球市场，到2021年，铁矿石价格将从2017年的年均每吨70美元跌至每吨46美元。

　　巴克莱：尽管2017年以来银价涨势喜人，但由于期货市场投机头寸正处在历史高位，前景可能逐步黯淡；鉴于近期银价未能突破18.40-18.60美元/盎司的关键阻力水平，后市可能从当前水平进一步回落。一季度贵金属是涨幅最大的大宗商品，而其中白银和钯金更是表现卓绝。受助于美元走软和利率低企，银价年内的回报一度高达15%。

　　高盛表示，继续预计金价将在近期承压；维持三个月金价预估均值为1200美元/盎司，12个月金价预估均值为1250美元/盎司；中期内金价预计会出现的回落，将是买入的机会。

　　渣打银行表示，欧央行本周料按兵不动，6月或释放减码信号。① 预计欧洲央行在4月27日例会上将宣布维持所有关键利率和购债计划不变。也预计欧央行将维持前瞻性指引不变，重申购债计划将以当前速度延续至至少2017年12月。② 欧洲央行可能会在声明中保持关键措辞，如“一段时间内利率将仍处于当前水平或更低水平，经济面临的风险仍偏下行。”若这些声明软化，将发出提前移除宽松政策的信号。③ 只要欧元区增长依然强劲，法国政治风险消退，欧洲央行的声明将在6月份发生改变，可能会透露2018年削减QE的前景。