方正中期：4月25日早评

　　第1页: 市场心态仍偏弱 螺纹钢延续震荡波动第2页: 铁矿石延续震荡 市场弱势形势下防洗盘

　　期货：螺纹钢1710周一夜盘承压回调，收2904(跌23)，总增仓3.8万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头部分集中增仓，持仓量小增，集中度小增；空头大幅集中增减换仓，持仓量小增，集中度微调。短期钢坯建材弱势影响，2900关口上方资金抛压仍较重、资金挺价主动性偏弱，多空分歧较大，盘面承压震荡回调；短期延续震荡波动，注意2870-2930区多空资金主动性，防范资金集中增减洗盘。

　　现货:唐山钢坯2740(今早涨20)昨日低价交投升温，铁矿石上涨、焦炭维稳。全国主要城市螺纹钢部分下调、成交价偏低，上海3240、北京3190。当前钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量等较高，供给压力较大、库存同比高位，主导钢厂跟随市场大幅下调指导价(沙钢下调250至3350，河钢降至3270等)。短期旺季需求增加，但库存压力仍较大，市场悲观心态略有缓和，但局地贸易受阴雨天气等影响成交较差。

　　宏观及外盘因素：两桩违约惊动市场，资金面再度紧绷，“非银机构短期资金借到7%”。证券法修订草案二审稿：加强证券市场监管，加大对证券违法行为的处罚力度。第三批中央环境保护督察工作24日全面启动。3月铁路货运量同比增长17.3%。特朗普计划下调美国公司税率至15%。俄罗斯称若原油减产协议无法顺利延长，该国将增产。外盘:道指上涨，美元指数震荡，原油承压调整，美铜、黄金震荡，短期钢铁产业品种或承压震荡调整。

　　简要策略：螺纹钢1710延续震荡波动，注意2870-2930区多空资金主动性，防范资金集中增减洗盘；波段操作：平多观望，若2930-2970区承压弱势回落则做空，若2850-2880区支撑较强则平空做多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：平多观望，若2930-2960区承压弱势回落则做空，若2850-2890区支撑较强则平空做多。

　　策略分析：短期期货受货币收紧、库存同比高位、供给压力较大等影响市场抛压仍较大，而受贴水较大、近期清理地条钢深化去产能及旺季需求增多等影响低位支撑增强，多空分歧加大，需防范震荡回落洗盘。操作上：压力区承压弱势回落时做空，回调强支撑区企稳后做多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：4月上旬重点钢企粗钢日产估算值为181.04万吨，环比增长1.20%；全国估算值为234.78万吨，环比增长1.16%。4月上旬末重点企业钢材库存为1428.63万吨，旬环比增长8.03%。山西：煤炭行业今年不再实施276个工作日制度。各地开启地条钢督查，工信部将指导地方把握去产能力度和节奏，6月30日前彻底取缔。