收评：淀粉大跌拖累玉米 棕榈继续探底

　　04月25日收盘，淀粉大跌拖累玉米，棕榈继续探底。截至收盘，截至收盘，锰硅上涨4%，热卷上涨2.36%，螺纹上涨1.87%，玻璃上涨0.78%，棕油下跌2%。

　　玉米方面：据 农产品期货网消息，今日北港主流收购1630元/吨，集港上量持续偏低、北港价格相对坚挺。当前北港至广东港班轮运费45元/吨、较中旬调降10元/吨，南北持续倒挂。当前广东港内贸玉米库存维持54万吨左右水平，但日均出货1.7万吨、较上周期统计数据下降1.2万吨，本周到货相对宽松，政策粮投放临近，市场购销观望氛围提升。当前市场可流通贸易粮源偏紧，引发主销区用粮企业对政策粮拍卖预期较高，主要集中于起拍定价对后市走势导向以及有效粮源供给问题。但政策层面风险较高，销区市场购销普遍谨慎，订单量少，用粮企业维持库存水平、滚动补库策略不变。短期销区走势跟随产地维持坚挺为主，关注近期政策粮投放消息。

　　目前玉米市场内种植户手中余粮已经见底、补贴政策即将到期，临近临储拍卖启动时点，市场的观望情绪持续，现货市场购销两淡，贸易商观望情绪浓厚，多数停收，用粮企业在静待临储玉米拍卖出库，目前市场也正处于临储玉米拍卖前的“敏感期”，价格将继续调整，5月以后临储玉米将成为市场供应主体，玉米价格主要取决于临储玉米的销售价格。展望后市，在购销两淡的背景下，玉米价格坚挺行情还能持续多久，地方与临储泄库开启时机愈发引人关注。对于东北产区而言，农民售粮接近尾声，在深加工玉米政策补贴即将到期、临储玉米拍卖即将启动的背景下，其价格涨势将告一段落，且随着拍卖玉米的投入，价格震荡波动风险同步加剧。对于华北产区而言，农户手中尚有余粮，河北、山东等地环保压力较强，加之6月新麦上市之前，市场将有集中腾仓出货现象，因此其价格上行压力重重。

　　棕榈方面：据农产品期货网分析，4月19马来西亚棕榈油期货价格跌至2016年8月以来的最低点，此后连续2天反弹，笔者分析当前棕榈油市场面临较大的利空因素，短期价格易跌难涨，但是后期价格下跌的时间和空间都有了足够的深度，也就是说多空转换的时间点或已悄然临近。近期价格的缓步回升正是对潜在利多因素的一种试探，但目前仅仅是减仓上行，难以支撑价格的大幅上涨，预计棕榈油将更多的表现为小幅的震荡上行走势。