国贸期货：4月20日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-04-20 08:29:37

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　　【市场行情回顾】

　　周三日间沪胶低位震荡，尽显疲弱走势。其中主力合约RU1709最低价13950元/吨，最高价14550元/吨，收跌395元/吨，收于14385元/吨(-2.67%)；1705和1801合约分别收于13845元/吨(-2.74%)和16090元/吨(-2.60%)。东京期胶日盘收盘大跌，近月1704收于229.0日元/千克，跌17.5日元/千克；1708收于205.6日元/千克，跌10日元/千克；基准1709收于203.0日元/千克，跌9.9日元/千克。数据显示周三上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交405263手，较前一交易日增加40011手(+10.95%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单70302手，较前一交易日增加1568手(+2.28%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单95738手，较前一交易日增加454手(+0.48%)；上期所仓单数量为295610吨，比上一个交易日减少560吨。今日沪胶继续走低，青岛保税区美金胶市场报价下跌，市场报盘不活跃，买盘零星，观望气氛浓厚，保税区美金胶市场报价整体下调70-80美元/吨：泰国RSS3暂无报价，马来西亚SMR20#报价1520美元/吨，印度尼西亚SIR20#报价1510美元/吨，越南SVR3L暂无报价，泰国STR20#报价1520美元/吨。沪胶继续弱势下跌，虽目前现货市场部分商家持货量不多，但期货市场持续走低导致业者后市心态悲观，因此商家多随行就市，上海市场现货价格继续下调250-450元/吨：泰国RSS3报价14400元/吨，海南全乳胶报价13400元/吨，越南SVR3L报价13900元/吨。泰国合艾地区原料收购价格下跌，生胶片67.51，跌0.88；烟胶片70.70，跌1.29；胶水61.00，跌1.50；杯胶46.00，跌2.00(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周三沪胶主力1709合约增仓增量，成交量同比上一个交易日增加82708手(+12.44%)，持仓量增加2332手(+0.74%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以增仓为主，多头增仓幅度大于空头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.73，与上一交易环比下降0.01。今日沪胶再次向下探底，已经触及14000关口，盘面表现相当弱势，短期不排除继续向下突破14000的可能。现货市场成交已经对期货盘面有所反应，市场成交十分稀少，成交价格重心不断下行，下游需求继续表现出疲弱。4月中旬保税区橡胶库存继续大增，总库存已经达到22万吨，库存累积开始由年前的主动补库存转为目前被动补库存，叠加目前空头炒作开割增产预期，价格再度走低令市场采购情绪更加低迷，在买涨不买跌的心态主导下，基本面弱势依旧。因此前期空单可继续持有，关注期价技术性反弹可能性，保持逢反弹试空的策略，谨慎投资者暂时轻仓观望。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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