国贸期货：4月20日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-04-20 08:29:37

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　　【走势分析和建议】

　　行情回顾：周三，沪指于早盘大幅低开，开盘即失守90日均线与半年线，并在随后的时间里震荡走低，盘中最低下探至3140点线附近，午后在护盘资金的操持下，指数开始企稳回升，最终大盘大幅收跌，沪指日K线呈现四连阴，市场人气继续在低谷徘徊。

　　昨日各大权重板块于盘中遭受持续打压，钢铁、煤炭、有色等资源股成为杀跌重灾区，军工与建材的跌幅亦位居前列，除家电等少数消费类板块逆市飘红外，其余多数均以不同程度的跌幅报收，市场下跌个股的数量接近2000支。结合各方面因素，我们认为造成本轮大盘回调的重要因素主要有：(1)受监管层出手调停，雄安新区首轮的炒作已基本告一段落，一方面获利颇丰的短线操作资金加速涌出，给大盘带来较大抛压；另一方面曾一度占据两市成交量五分之一的新区概念股遭特停被主力资金抛弃后，刚刚创下新高的市场量能再度跌落至4000-5000亿元的低量级，制约了大盘的上行动力；(2)监管风暴来袭，遭遇严查的高送转概念股惨遭杀跌，而作为高送转占比较高的板块之一，次新股受其波及出现二次调整，新老热点一齐遭遇打压导致市场赚钱效应涣散，资金连续多日呈净流出状态；(3)近期央行已连续数十个交易日暂停了公开市场的逆回购操作，市场流动性较差，资金面临近月底承压明显，对大盘形成了反压。综合来看，3200点作为数月内从未破位的重要关口，首次失守对市场信心打击较大，昨日沪指的大幅低开与震荡走低都是市场恐慌性情绪蔓延的结果。不过，午后市场已有抄底资金涌入的明显痕迹，大盘本轮的跌势应已接近尾声，后市行情大概率将以震荡为主。现阶段比较适宜的策略是：远离高估值的题材炒作，回归低估值的成长性个股，同时严控仓位，及时止损。技术面上，昨日大盘盘中继续萎靡的表现，低开低走，日K线遭遇四连阴，行业板块几乎全线普跌，指数也一举失守半年线。全日，上涨家数401家，下跌家数895家，赚钱效应低迷。盘后来看，四连阴的格局极为难看，13日成本均线下穿34日成本均线，且昨日指数下破无穷成本均线位，说明短期超跌的现象严重。成交量上，昨日成交量继续维持低迷状态，但较前一交易日有略微上浮。MACD上，蓝色柱状继续加大并配合DIF线破位下行，说明短期内的大幅下跌让多方加快了资金撤离速度。TRIX来看，死叉的格局继续，说明中期来看，大盘企稳还需强力概念板块的刺激。OBV上来看，连续四天的下跌让市场投机看多的资金逐渐归于理性，同时配合银监会的监管措施的加剧，市场资金短期内会处于离场观望的态势，并寻求在后期适当低位低吸回场。所以对于后期的走势，大盘继续大幅度下挫的概率降低，市场也逐步归于雄安后的理性状态，此时或许可以成为又一次介入市场的机会。长期来看，军工，黄金，一带一路主题或将成为资金追捧的热点。特别对于当前的世界局势来看，地方冲突和矛盾加深，且将于周日举行的法国大选等因素会加剧市场对于避险资产的需求，故在黄金板块配置一定量的仓位不乏一种保底的策略。

　　操作上：日内IF1705参点位：上方压力:3442，3555；下方支撑：3405，3397。IH1705参考点：上方压力:2325；下方支撑：2302。IC1705参考点位：上方压力：6380；下方支撑：6235。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：林笑、王伯阳、谢久寒

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