国贸期货：4月20日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-04-20 08:29:37

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　　【国内】

　　国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定推出进一步减税措施，增值税税率由四档减至17%、11%与6%三档，预计全年将再减轻各类市场主体税负3800多亿元人民币，持续推动实体经济降成本增后劲。

　　国务院发布《关于做好当前和今后一段时期就业创业工作的意见》。意见称，稳增长的主要目的是保就业，要创新宏观调控方式，把稳定和扩大就业作为区间调控的下限；若城镇新增就业大幅下滑、失业率大幅攀升，要加大财政政策和货币政策调整实施力度，促进经济企稳向好，确保就业稳定。

　　外交部表示，中方对近期朝鲜核导开发有关动向表示严重关切；当前半岛形势复杂敏感，中方坚决反对任何加剧对立紧张的言行，有关各方都应为缓和局势作出切实努力。外交部还确认，国际刑警组织已向犯罪嫌疑人郭文贵发出了红色通缉令。

　　济南楼市限购政策升级，本市户籍二套房首付提高至60%，商业按揭贷款最长年限缩短至25年。非本市户籍家庭购买住房贷款首付比例提高至60%，商业按揭贷款最长年限缩短至25年。新规自4月20日起施行。

　　中国建设银行官方公众号“建行金融市场业务”发文称，18日召开的深改小组第34次会议专题讨论金融监管，结合此前关于金融监管机构改革的吹风，新金融监管体制的基本原则和方向层面已达成共识，表明以金融监管为重要内容的第五次金融工作会议的召开也在临近。2016年底召开的中央经济工作会议提出，把防控金融风险放到更加重要位置。今年以来金融监管改革稳步推进，有媒体称，最近银监会金融监管政策措施不断，市场都做出了比较明显的反应，央行并不希望这种局面持续。若传闻属实，新金融监管体制或采取渐进式推进。

　　银行业风险容忍度降低，监管机构已入驻部分银行现场检查。金融时报报道称，一位地方金融监管人士称，不只是银监会，事实上“一行三会”都在全面加强监管，这是金融业今年的主旋律。一位商业银行分行行长坦言，风险容忍度降低了，业务将会越来越难做。监管机构已经入驻部分银行开始进行现场检查，部分银行已经做出相应的业务调整。

　　一财网：国务院近日批转国家发改委《关于2017年深化经济体制改革重点工作意见的通知》，在备受关注的财税改革领域，个人所得税改革未被列入。2017年初，财政部税政司个人所得税处终于正式挂牌，激发了对个税改革加速的期望。但中国政法大学财税法研究中心主任施正文今年两会期间曾表示，个人所得税改革方案在今年内公布问题不大，但由于改革涉及到税制模式的变更，“牵一发而动全身”，因此应当在充分调研的基础上，逐步推进，最终正式施行可能要在2020年左右。

　　新浪援引外媒称，中国央行适当放松跨境资金流动性管理，跨境收付1：1的限制不再严格执行。消息人士指出，这一规定是上周起取消的，对跨境人民币支付不再严格管理，取消了限额，但还是会进行管控，由严格管理转为软性管理。当前我国经济运行趋稳，跨境资本流动继续向着均衡状态收敛，外汇储备规模的变动正在逐步趋于稳定。具备放松跨境资金流动性管理的宏观条件。

　　【国际】

　　英国首相特里莎·梅赢得英国议会投票，将于6月8日提前举行大选。

　　英国首相特蕾莎·梅：提前选举将使得英国政府在脱欧谈判中保持强大领导力；脱欧没有回头路可走；只有保守党才能实现强有力的改革；反对党工党党魁科尔宾不是个合格的领袖。

　　IMF：美国总统特朗普计划实施的减税和放松金融监管举措可能会引发新一轮的金融冒险行为，这类冒险行为曾导致2008年的金融危机；税改带动的现金流动可能主要流向承担大量金融风险的行业；过去数十年，金融系统断断续续的严重动荡局面，都与这种风险有关。

　　欧盟委员会发言人：欧盟委员会主席容克和英国首相特雷莎·梅没有讨论推迟脱欧谈判开始日期，仍计划在6月开启；英国大选是其国内事务，欧盟不会干涉英国大选。

　　欧洲央行执委科尔周三表示，欧洲央行已看到货币政策正常化的可能，但现在撤回刺激措施可能会令所取得的改善流失；仍需证明通胀回到2%的状态是可持续的；当前经济风险大体均衡。科尔称，今日并未讨论资产负债表相关问题；对于欧元区的未来丝毫不感到担心。

　　欧洲央行执委普雷特称，欧元区经济复苏获得动能；预计短期内经济会有上行风险，长期来看经济面临的风险偏向下行；货币政策非常的宽松；收紧货币政策的时机尚未到来。

　　EIA报告显示，上周美国国内原油产量增加1.7万桶至925.2万桶/日。美国国内原油产量连续9周增加且继续维持在900万桶/日关口上方。美国EIA汽油库存在连续8周录得下滑后首次上升，创2月10日以来新高。美国库欣地区原油库存降幅为8周来最大。

　　欧佩克秘书长：产油国采取集体行动是有效的；三月数据显示，欧佩克与非欧佩克产油国原油减产执行度有所提高；将在5月25日决定是否延长减产协议，延长减产的决定将基于全球原油库存水平。

　　【评论】

　　国内期市收盘多数飘绿，黑色系多数疲弱，双焦持续低迷，焦炭大跌5.27%，钢矿跌幅收窄，铁合金飘红，化工品涨跌互现，玻璃午后上扬，有色金属普跌，贵金属回落，农产品涨跌不一，两粕飘红，油脂类齐跌。BMI研究团队在最新的报告中指出，消费端需求增速赶不上中国钢产量增速，这直接导致了库存增加。预计中国今年将会生产8.25亿吨粗钢，高出2016年0.5个百分点，但同时将消化87%的产能。BMI还预测，中国国内需求的增长将会使今年全球钢铁市场过剩产能，从2016年的1090万吨降低至320万吨。

　　花旗研究表明，去年全球铁矿石过剩7000万吨，今年可能还将增加9000万吨。“我们对铁矿石依然保持悲观，特别是在中国钢铁需求整体下降的情况下。预计今年4季度铁矿石价格跌到60美元，2018年进一步跌到50美元”。

　　巴克莱银行的报告也明确表示，铁矿石价格涨势无法持续。该行指出，中国方面淘汰落后产能、转变经济发展方式的做法，将对铁矿石需求形成不可逆转的打压。同时市场还认为，巴西和澳大利亚两国矿场有望进一步扩大供给。

　　高盛也表示，鉴于全球供应量保持强劲，铁矿石价格一年多来下滑最多，或因中国国内铁矿石产出持续增加。高盛看空铁矿石市场前景，预计第三季度将跌至60美元/吨。高盛分析师在报告中写道：“下半年我们对铁矿石的前景依然相对看跌，第三季度预测为60美元/吨。从供应面角度来看，经过冬季和其他事件中断之后，中国国内铁矿石供应已恢复了增长。”

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