国贸期货：4月17日早评

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　　【宏观资讯】

　　1、美国3月CPI环比下滑0.3%，为2016年2月来首次下滑。具体来看，美国3月CPI环比-0.3%，同比2.4%。若不包括食品和能源，美国核心CPI较上月回落0.1％，为2010年1月以来首次下降。

　　2、3月末广义货币(M2)余额159.96万亿元，同比增长10.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.5个和2.8个百分点。M2增速平稳回落主要有四方面原因：其一，基数原因；其二，商业银行表内资金对资管产品的投资规模有所收缩；其三，商业银行债券投资规模有所下降；其四，部分贷款增速有所控制，主要是房地产开发贷和个人住房贷款增速双双回落。

　　【行情评述】

　　3、近期，朝鲜局势紧张、美联储缩表及美国利率水平正常化的预期不断被市场强化，商品大幅回调，周五LME因复活节休市，沪铜晚间大幅拉升碰触60日均线后逐步回落，涨幅被吞没，持仓量小幅减少。美国核心CPI较上月回落0.1％，为2010年1月以来首次下降。下周面临一季度GDP、金融等重要数据公布，料将对市场形成较大影响。隔月基差不断收窄至100元/吨左右，仓单大量流出，市场供应压力增大，现铜维持平水-升水60元/吨区间，投机空间被抑制，投机商操作积极性下降。高升水阻碍贸易成交活跃度。下游在周后铜价大跌之际接货略增，持货商不愿调降平水铜报价。沪伦盘比值小幅回落至8.11附近，反套可逢低布局。关注前期低点支撑，短期注意破位风险。

　　【操作策略】

　　操作上，关注前期低点支撑，短期注意破位风险。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚