倍特期货：4月14日解盘

　　股市快速下跌 后续有望继续走弱

　　观点：今日股市快速下跌，上证收报3246.07点，下跌0.91%。深证收报10591.86点， 下跌1.26%。沪深300收报3486.5点，下跌0.8%。市场方面，近期商品期货进入暴跌模 式，股市受到影响今日跟随调整，同时股市成交量不足，是压制股市反弹的一个因素 。个股方面，民生、浦发等银行股出现持续性下跌，技术走势进入熊市阶段，这样的 走势对市场产生负面影响。所以股指后续有望继续调整。

　　交易策略方面，建议持仓IF1705合约空单，回撤目标3430点。

　　(倍特期货 杜辉)

　　长周末前金银窄幅震荡 关注周末朝鲜形势

　　【盘面评述】外盘因复活节今日休市一天。在缺乏外盘指引的情况下，今天沪金、沪银期价以震荡为主。沪金日线报收高开十字小阳，成交量萎缩，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多空均略有增仓。日线上日均线及MACD维持多头发散。本周周K线报收下影中阳，周均线及MACD上行开口，阶段强势延续；沪银日线报收小阴星线，成交量萎缩，持仓量略增，从前20名持仓变化来看，多空持仓均有增仓，多头增仓更多。日线上期价守在日均线系统之上，日均线及MACD恢复上行。本周周K线报收长长下影的锤形小阴，周均线及MACD仍然上倾，表现偏强。但期价仍未突破2月高点，技术上仍属于宽幅震荡范畴。

　　基本面上，地缘政治形势不见消停，美俄因叙利亚问题关系恶化，法国大选临近；昨晚美国又在阿富汗首次使用“炸弹之母”；朝鲜方面，朝鲜副外相称将在最高统帅认为合适的任何时候实施核试。本周末正值朝鲜太阳节，市场担心朝鲜在这一时间进行核试，并加剧半岛的紧张局势。宏观经济方面，美联储主席耶伦维持渐近加息基调，鹰派倾向不足。特朗普认为美元汇率太强最终会伤及美国。基金持仓方面，黄金ETF再度小幅增加。综合来看，地缘政治局势继续主导着金银的短线走势，金银技术上维持偏强势头，黄金表现更显强势。AU1706支撑286，压力290；AG1706支撑4200，压力4340。

　　【观点与操作策略】

　　观点：金中期宽幅震荡，短线震荡上行；银中期强势区间，短线宽幅区间。

　　策略： 金1706轻仓持多；银1706未突破压力前暂以区间思路对待。

　　(倍特策略分析师：张中云)

　　沥青一泻千里

　　【盘面评述】Bu1706开盘2,544，最高2,564，最低2,424，收盘2,458，下跌3.23%，持仓增加43,122至453,074手。日线破位下跌、刷新年内新低，周线破布林中轨、接近MA40，沥青自去年10月开始的上涨趋势回撤已接近50%。Bu1706周跌幅10.42%，现货均价跌幅1.50%，导致基差再度大幅拉大，期货贴水已达200元/吨以上。Bu1709-Bu1706价差84(-34)。现货市场价格：东北2750-2900、华北2500-2700、山东2550-2650、西北3000-3600、华南2580-2650、华东2550-2650、西南3000-3100。

　　【观点与操作策略】沥青基本面疲弱，炼厂开工率升至50%上方，终端需求不佳，炼厂出货压力较大，现货可能还有下跌空间。但期货由于贴水太深，可能已提前透支后市跌幅。操作上不建议追空，老多少量持有，Bu1706支撑2390、压力2570。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑煤继续回调空间有限

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混600-610元/吨，京唐港600-610元/吨。秦皇岛港实际成交价：675-685元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存4.13日489万吨(4.12日490万吨)：截至4月14日，沿海六大电厂平均库存量为978.6万吨，平均日耗62.48万吨，可用天数15.7天。3月份我国进口煤炭2209万吨，环比增加441万吨，上升24.9%。1-3月份我国进口煤炭6471万吨，同比上升33.8%。局卓创了解，目前晋陕蒙三省区符合条件的煤矿已基本复产到位，整体开工率维持在7成以上并仍存在增加的态势，有效的缓解了当前煤炭偏紧的形势。另外了解到，国际煤价有上涨表现，这样也会制约煤炭价格的调整幅度。总的来看，当前上下游库存偏紧局面尚未得到有效缓解，郑煤再次回稳可能性较大，盘中注意节奏变化。

　　【操作建议】短线尚处在偏弱节奏，但预期下方空间不大，远月依托60日线考虑减空，激进者试多亦可依托60日线保护。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑醇震荡下滑

　　【现货】：陕西2450，川渝2550，两湖2800，河南2550，内蒙2400，苏州2580，宁波2720，山东2550，华南2750，东北2600.CFR中国292美元/吨.

　　【盘面】据卓创资讯了解，，国内甲醇整体装置开工负荷为64.71%，环比下滑3.02%；西北地区的开工72.19%，环比下滑1.14%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在83.27%。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存大幅提升至77.42万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源提升至16.51万吨附近。盘中郑醇再度下滑，其中外货因其装置开工负荷恢复近期价格下滑也较快，好的方面是国内下游烯烃开工负荷尚维持偏高平稳，场内则存在一定的支撑因素。不过总的来看，煤炭与原油均未给化工板块带来良好的支持，因此偏空氛围依旧占据上风，只是下方暂未找到好的预期点位，操作上以卡保护持有为主。

　　【操作建议】：整体盘感依旧显压，空单背靠2440-2450持有。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃耐心关注

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1304，河北德金1280，河北迎新1376，滕州金晶1480，湖北亿钧1490，武汉长利1520.

　　【盘面】据卓创了解，华北、华东浮法玻璃市场延续涨势，其它地区主流稳定。重点监测省份生产商库存总量为2869万重量箱，较上周减少288万重量箱，减幅9.12%。库存大幅缩减主要由于华北沙河地区解除运输限制后出货呈现短期迅速放量。我们从现货市场上经常会看到现货向上小幅调价的信息，但近期盘面走势并未出现配合的局面，依旧保持着低位震荡态势，操作上则很难踩准节奏。主要影响更多的在于黑色板块的压制以及几个交割厂库价格并未出现大的变动。就预期来看，考虑成本端与供给端在趋势上均未发现有大的压力，从库存上看需求端维持平稳，短期缺少题材则难以推动爆发，中线思路仍以围绕1200平台做多单布局。

　　【操作建议】：黑色系显弱有压制，趋势上可依托1200逢低试多布局。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭下跌

　　【盘面评述】今日焦煤焦炭下跌，资金增仓明显。近几日焦煤焦炭期货价格暴跌，但现货依旧坚挺，资金在此位置有介入迹象，此位置多空均不合适，建议继续等待。现货市场，唐山焦炭市场维稳，二级焦(CSR55)本地承兑到厂价1880-1900元/吨，优质资源(CSR60)1950-1960元/吨，供需观望待市；山西焦炭观望，太原一级焦承兑出厂价1860-1880元/吨，介休优质二级(CSR60)1750元/吨左右，吕梁高硫(S1)现汇价1650-1680元/吨。综合来看，下游需求逐渐恢复以及后期政策的不确定性，对煤炭价格仍有支撑，但整体市场弱势，建议以技术为主要参照，暂观望，等待更好介入时机。焦煤1709，最高1164.5，最低1090.5，收于1108。焦炭1709，最高1670，最低1583，收于1612。

　　【观点与操作策略】焦煤焦炭，期货现货矛盾，从大级别看，焦煤焦炭震荡格局，且目前无良好介入机会，建议观望，等待时机。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　油脂期价跌幅减缓

　　观点：本周油脂期价下行的步伐较上周明显减缓，但其并未扭转近期的下跌趋势。近期油脂基本面多利空因素：美豆种植面积报告及4月供需报告相继出台后，市场一直在消化两个报告带来的利空影响，期货盘仍未走出回调整理之势，底部尚未探明，经销商入市依旧谨慎，油厂豆油出库速度依旧缓慢。4月下旬随着油厂开机率大幅提升，届时豆油库存可能再度趋升。同时马来西亚棕榈油局调高3月该国棕榈油库存及产量。此外，目前市场预计抛储菜油仍有将近120万吨等待消化。现在国内油脂消费进入阶段性需求淡季，终端需求始终疲弱不堪。总体而言，当前油脂基本面尚无利多因素能够扭转期价的下跌趋势。然而，短期内因美国农业部4月供需报告对大豆价格中性偏空，市场或将有利空出尽的心态；并且也因前期连续下跌，油脂短线的下跌能量或已减弱。技术上看，本周三大油脂主力合约期价仍受均线系统的压制，短期内需主要关注5日均线对期价压制；下周初需重点关注豆油1709合约能否反弹重新站上6000整数关口。

　　操作建议：高位空单持有；暂不宜低位追空。

　　(倍特期货 康 黎)

　　两粕高位小幅整理 继续维持短线思路

　　【盘面评述】现货方面，今日豆粕现货价格，山东日照2950元/吨涨30，天津3010元/吨，秦皇岛2980元/吨，东莞2980元/吨涨30。菜粕现货报价，安徽未报，江苏连云港未报，湖北宜昌未报，营口2600/吨，成都2350元/吨。期货方面，豆粕1709合约收于2830，涨21点，涨幅0.75%，菜粕1709合约收于2410，涨25点，涨幅1.05%。

　　【观点与操作】外盘因基督受难日休市,电子盘暂停交易。消息面上南美天气情况暂时适宜收割，丰产压力再现。导致美豆春播的天气状况对盘面影响将加大。国内两粕今日高位小幅整理，基本面上除天气影响外，还需关注大豆到港量及消化情况。操作上原有多单仍旧依托1709豆粕2810,1709菜粕2380一线继续持有，上方关注1709豆粕2860,1709菜粕2440压力，维持短多思路，中期趋势能否扭转仍需待以时日。

　　(倍特策略分析师：黄晓)