国贸期货：4月05日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-04-05 08:26:29

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　　【基本面】

　　钢坯市场：清明小长假钢坯先跌后涨，累计涨40。31日钢坯跌20至3100，1日跌50，后连续涨90至3140，现金含税。截止31日，唐山普方坯与上海HRB400 20mm螺纹钢现货价差480元；螺纹钢期货与钢坯现货价差52。

　　铁矿石指数：4月3日62%普氏指数79.2美金，跌0.5。

　　【消息面】

　　1、中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区。新区范围涉及河北雄县、荣城、安新三县及周边部分地区，地处北京、天津、保定腹地。新区规划建设以特定区域为起步区先行开发，起步区面积约100平方公里，中期发展区域面积约200平方公里，远期控制区域面积约2000平方公里。

　　2、工信部称4月、5月份开展“地条钢”专项督查工作，2017年要继续深化供给侧结构性改革。

　　3、1日沙钢4月上旬螺纹钢下跌200、盘螺下跌120、高线下跌120。大厂现货价格开始出现松动。

　　【操作策略】

　　节前最后一个交易日黑色金属走势分化，煤焦强，螺矿弱，铁矿领跌。钢材现货市场表现谨慎，现货价格及钢坯小幅回落。铁矿石港口现货成交不佳，31日普氏指数回落，3日跌破80美金，焦炭现货依然坚挺。清明节假期期间，钢坯先跌后涨，累涨40至3140；外盘主要商品整体回落为主。而被高调设立的雄安新区，似乎激发投资者对未来该区域城建、需求、投资等方面的热情，但从期初步规划面积、可带动的钢铁需求量等方面进行简单评估，短期影响相对有限，不宜过分热捧。

　　从基本面来看，钢材价格利多的驱动主要在于供给端的压缩、政策的吹风及需求的不拖累；而利空的驱动则更多考虑潜在产量的释放、高利润的可持续性与否及内外部需求的低于预期。政策面依然存在较大不确定性，市场敏感性较高，但尚未达到信心崩塌的阶段，近期关注环保督查再启动及雄安新区对市场情绪的影响。行业情况来看，节后资金情况可能会有所缓解，则现货商可能出现的补库情况有望为价格带来支撑。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止31日收盘，rb1705期价贴水316，较前一日缩小28；rb1710期价贴水571，较前一日缩小10。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，小长假市场情绪整体不差，盘面期价注意5日线支撑。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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