国贸期货：3月29日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-03-29 08:23:20

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　　【基本面】

　　1、香港万得通讯社报道，周二(3月28日)，流动性进一步改善，Shibor多数下跌。隔夜Shibor跌3.4bp报2.4480%；7天期Shibor跌0.83bp报2.7910%；1个月期跌1.91bp报4.4105%；3个月期跌1.34bp报4.4230%。

　　2、香港万得通讯社报道，周二(3月28日)央行公告称，临近月末财政持续支出，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性总量适中，3月28日不开展公开市场操作，为连续第三日暂停。当日有700亿逆回购到期，单日净回笼700亿。此外，央行还就7、14和28天期逆回购操作需求询量。市场人士指出，本周进入跨季最后一周，随着月末财政支出力度加大，目前银行体系流动性处于较高水平，不过为应对MPA，机构需求有增无减，资金利率居高不下。整体来看，3月末资金面料维持紧平衡状态，流动性平稳跨季无忧。

　　3、《经济通通讯社２８日专讯》美国芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯表示，美国今年看似将加息３次，除非通胀出现更强劲的增长，才有可能加息４次，但强调暂未看到这样的数据出现，亦没有此方面的信。对于联储局将于何时开始缩减资产负债表，埃文斯并未详加说明，但表示储局已有这方面的讨论，不只是时间的问题，还包括缩减资产负债表的速度。

　　4、英国飓风能源公司(Hurricane Energy)周一宣布，在苏格兰海岸北部设得兰群岛附近发现储量高达10亿桶的大型油田，这可能是本世纪英国海域被发现的最大石油储备，从而为英国的石油和天然气行业注入新的活力。本月较早时，西班牙石油公司Repsol宣布在美国阿拉斯加州北部发现储量12亿桶的巨型油田，是美国最近30年来发现的最大油田。Repsol表示，计划最早于2021年开始开采这片油田。这两个重大能源发现正值国际油价持续低迷之际，尽管欧佩克达成减产协议并履行承诺进行减产，但由于美国页岩油产量的回升，全球原油供应过剩的局面在近期内恐难缓解。

　　5、根据泰国海关最新公布的数据显示，泰国2017年1月份天然胶出口量为40.23万吨(含乳胶及混合胶)，环比上涨5.96%，同比上涨3.11%。主要胶种出口情况如下：天然乳胶出口量为9.99万吨，其中浓缩乳胶出口8.33万吨；3#烟片胶出口量为5.07万吨；20#胶出口量为13.70万吨；混合胶出口量为8.17万吨。其他胶种出口量为3.3万吨。

　　【市场行情回顾】

　　周二日间沪市天胶暂时止跌，全天小幅震荡，尾盘再度回落。其中主力合约1709最低价16030元/吨，最高价16550元/吨，全天收跌90元/吨，收于16235元/吨(-0.55%)。1705和1801合约最新分别收于15715元/吨(-0.94%)和17630元/吨(-0.59%)。东京期胶日盘近月1704收于260.9日元/千克，涨4.1日元/千克；1707收于240.9日元/千克，涨3.4日元/千克；基准1708收于238.2日元/千克，与上一个交易日持平。数据显示周五上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交278721手，较前一交易日减少26919手(-8.81%)。该合约持买单量前20名会员合计持买单51513手，较前一交易日增加1183手(+2.35%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单64659手，较前一交易日增加1727手(+2.74%)；上期所仓单数量为282370吨，比上一个交易日增加310吨(+0.11%)。今日沪胶小幅收跌，青岛保税区美金胶市场报价走低，行情下滑，市场看跌气氛浓，报盘有限，报价整体小幅下跌10-75美元/吨：泰国RSS3报价2125美元/吨，马来西亚SMR20报价1810美元/吨，印度尼西亚SIR201810元/吨，越南SVR3L2050元/吨，泰国STR20报价1810美元/吨。沪胶止跌反弹，从而令天胶现货市场价格止跌企稳，贸易商跟随期货盘出货，据业者反映终端接货气氛欠佳，实际成交零星。但上海市场现货报价小幅上涨350-500元/吨：泰国RSS3报价16100元/吨，海南全乳胶15000元/吨，越南SVR3L15400元/吨。泰国合艾地区原料市场收购价格涨跌互现，生胶片67.53，跌0.24；烟胶片69.82，涨1.24；胶水66.50，跌1.50；杯胶56.00，持平(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周一沪胶主力1709合约增仓缩量，成交量同比上一个交易日减少39688手(-33.68%)，持仓量增加4914手(+3.60%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以增仓为主，空头增仓幅度略大于多头增仓幅度。2月份中国天然橡胶进口量同环比增长至40万吨，如此巨量的进口量对传统的进口淡季而言，显然带来了较大的供应压力。青岛保税区库存持续上涨，市场成交冷清，目前商家出货压力普遍较大。尽管经过一个多月的深度回调，今天市场已经出现止跌修复的迹象，但由于短期橡胶现货需求端的疲弱，向上反弹的动能并不强。建议投资者关注1709合约在16000一带的支撑，在15500-17200区间交易，高抛低吸，控制好仓位，做好止盈止损。

　　个人观点仅供参考

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