国贸期货：3月29日早评

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　　【结论及投资建议】

　　周二(3月28日)，债市高开低走势弱。尽管全球避险情绪升温对国内债市构成一定支撑，但是市场经过近期明显走暖后出现获利了结，现券跟随期货调整。银行间资金面整体略显宽松，跨月资金利率仍维持高位。国债期货高开低走午后跳水，全线收跌；主要活跃券收益率日内由跌转升，波动幅度不大。

　　资金面方面，中国央行周二公告称，临近月末财政持续支出对冲逆回购到期后，银行体系流动性总量适中，今日不进行公开市场操作；至此公开市场操作连续第三日暂停，当日央行净回笼700亿元人民币。尽管央行逆回购周二连续第三日缺席，银行间市场短期资金依旧偏宽松。银行间质押式回购利率多数下行，

　　发改委周二宣布下调成品油价格，而近期大宗商品随着企业补库存接近尾声而纷纷回落，蔬菜、猪肉等食品价格也在下跌，年内通胀风险降低。对债市有支撑。短期来看，债市整体表现偏强，主要还是基于对季末过后资金面预期较好，全球避险情绪升温以及对未来通胀风险担忧减弱，但央行金融去杠杆态度坚决，抑制房地产泡沫、稳定汇率的目标明确，货币宽松周期已经结束。国债期货不存在趋势性上涨的基础。交易性机会获利了结后，短期缺少足够的上涨动力，维持震荡的判断。

　　操作上：

　　TF1706日内参考点位，上方压力：99.470；下方支撑：98.970。

　　T1706日内参考点位，上方压力：97.390；下方支撑：96.635。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫