国贸期货：3月23日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-03-23 08:21:59

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　　【消息面】

　　1、美国农业部发布的3月份全球油籽市场贸易报告显示，2016/17年度墨西哥大豆进口预计为420万吨，比早先预测值低10万吨。2016/17年度墨西哥豆粕进口预计为240万吨，比早先预测值低10万吨，因为蛋白饲料需求疲软，与上年的消费形势相一致。

　　2、巴西植物油行业协会(ABIOVE)本周发布报告，预计2016/17年度巴西大豆产量达到1.073亿吨，比上年的9610万吨增长11.7%。作为对比，巴西咨询机构AgroConslut公司周一称，2016/17年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.11亿吨，高于该公司2月份预测的1.078亿吨。

　　3、据巴拉圭农业部长Juan Carlos Baruja近日称，2016/17年度巴拉圭大豆产量预计超过1000万吨，这将历史最高纪录。他在与总统Horacio Cartes召开会议后表示，今年大豆产值将超过30亿美元。Baruja称，我们告诉总统今年大豆产量将创下历史最高纪录。这将是巴拉圭大豆产量首次超过1000万吨。

　　4、波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数下跌，终结14日连涨走势，因大型船舶运费下降。整体干散货运价指数跌5点，或0.41%，报1,200点。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：美豆在回调至1000美分后又有所小幅修复，但目前市场已经消化南美大豆丰产的预期，多头逢低吸纳。目前来看，南美天气依然有利于大豆作物生长以及收获。巴西大豆丰产成定局，阿根廷天气良好，产量或高于预期，美国削减环保局30%预算，或导致生物柴油补贴下降，影响大豆需求。预计短线将继续围绕1000美分弱势震荡。

　　油脂方面：周三，沿海一级豆油主流价位在6340-6530元/吨，局部波动10-20元/吨(天津贸易商6490-6500，日照贸易商6470，张家港贸易商6530，广州贸易商6340-6350)。沿海24度棕榈油价格大多在5970-6060元/吨，局部涨10-20元/吨(天津6050-6060涨10，日照贸易商报6000-6020平，张家港贸易商6000涨20，广州5970，厦门6010平)。周三，连盘油脂震荡整理，现货豆油稳中波动10-20元/吨，棕油局部涨20元/吨，成交不多。4-6月大豆到港同比或增14%，油厂开机率将趋升，豆油库存增至113万吨上方，且前期拍卖的国储菜油仅3成被终端消耗，剩余7成待消化，油脂供应压力难消，尚未企稳，短线油脂现货行情仍将跟盘弱势震荡。

　　粕类方面：周三，连粕续跌，豆粕现货稳中跌10-20元/吨，成交不多。国内后续到港大豆庞大，油厂豆粕供应充足，而终端需求仍疲软，令豆粕反弹乏力，整体仍处震荡偏弱格局中，不过目前已接近保本价，限制豆粕跌速，但底部或尚未探明，预计低点将出现在4、5月份。

　　操作上：单边操作：油脂短线随外盘偏弱回调，豆油在触及回落至低位后有所反弹，而棕榈油呈现多空交织。整体而言，油脂跌势尚未完全企稳，建议观望，没有库存的逢低可试探性小批量补库；双粕随盘震荡为主，现货端暂以随买随用为主，远期低价基差逢低可分批适量买入。4月基差点价建议在2850以内可以挂上单子。

　　Y1705日内参考点位，上方压力：6650；下方支撑：6250；

　　P1705日内参考点位，上方压力：6150；下方支撑：5750；

　　OI705日内参考点位，上方压力：6850；下方支撑：6350；

　　M1705日内参考点位，上方压力：3050；下方支撑：2800；

　　RM705日内参考点位，上方压力：2650；下方支撑：2350；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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