国贸期货：3月23日早评

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　　【基本面】

　　1、今天英国公布数据显示，英国2月CPI上涨2.3%，高于分析师预期的2.1%，前值1.8%。这是自2013年9月以来的最高水平。也就在一年前，通胀水平仅仅维持在0.3%。通胀数据3年多来首次突破英国央行2%的目标位，令英国央行提高利率压力增加，以抑制消费品价格过快上涨。

　　2、香港万得通讯社报道，周三(3月22日)，央行公开市场进行500亿7天、200亿14天、200亿28天期逆回购操作，当日有500亿逆回购到期，实现净投放400亿，连续三日净投放。此外，央行还就7、14和28天期逆回购操作需求询量。

　　3、3月22日，国际油价继续大幅下挫，美国原油大跌近1.70%。因投资者担忧，美国原油库存增加将强化全球原油供给高位运行，OPEC减产行动可能无法收效。澳新银行周三表示：“市场对于美国原油库存增加的忧虑重新开始蔓延，原油价格因此走疲。”美国石油协会3月21日公布的数据显示，截止3月17日当周，美国原油库存增加450万桶，总量攀升至5.336亿桶。

　　4、据卓创资讯消息，泰国拍卖听闻情况如下，3月21日总共拍卖16个库，总计5.8万吨，成交9个库合计3.8万吨，流拍7个库2万吨。泰国政府3月21-22日举行国储橡胶拍卖投标，25日公布竞标结果。

　　5、近日随着主产国泰国、马来西亚和印尼等国的陆续停割，国内西双版纳产区也即将迎来开割季，多数胶农及企业也在着手做开割和开工前的准备工作。不过据卓创资讯从产区获得的消息，今年西双版纳产区胶树出现了大面积白粉病困扰，可能会影响今年的正常开割及生产。正常来看，西双版纳产区从3月20日左右开始试割，4月中旬泼水节后进入全面开割阶段。去年因受开割初期的少雨干旱影响，开割普遍推迟，导致全年产量出现萎缩。尽管去年行情出现翘尾，但连续多年的胶价低迷及今年年初行情连跌，加之农垦改革后体制发生变化，令胶农鲜有意愿投资做胶树维护，今年年初天气不佳，又比较利于白粉病发生，出现了现在难以挽回的情况。据了解，景洪、东风等地白粉病相对严重，坝上或局部地区影响略小。

　　【市场行情回顾】

　　周三日间沪市天胶再度重挫下跌，跌破此前17000-17200一带的支撑。沪市天胶早市开盘后一泻千里，全天维持低位运行，毫无反弹动力。主力合约1705最高价17620元/吨，最低价16515元/吨。全天收跌1115元/吨，收于16560元/吨(-6.31%)。1709和1801合约最新分别收于17010元/吨(-6.20%)和18585元/吨(-5.24%)。东京期胶日盘近月1703收于277.0日元/千克，跌10日元/千克；1707收于251.4日元/千克，跌13.4日元/千克；基准1708收于249.0日元/千克，跌14日元/千克。数据显示周五上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1705成交量前20名会员合计成交155638手，较前一交易日增加24218手(+18.3%)。该合约持买单量前20名会员合计持买单50481手，较前一交易日增加2571手(+5.37%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单62969手，较前一交易日增加1355手(+2.2%)；上期所仓单数量为285730吨，比上一个交易日增加2900吨(+1.03%)。今日沪胶大幅跳水，青岛保税区美金胶市场报价大跌60-75美元/吨，市场报盘清淡，部分商家显露买盘意向。青岛保税区报价：泰国RSS3报价2300美元/吨，马来西亚SMR20报价1915美元/吨，印度尼西亚SIR20报价1910美元/吨，泰国STR20报价1915美元/吨。沪胶暴跌导致市场恐慌情绪升温，而终端轮胎厂观望情绪较浓，整体采购极度惨淡，上海地区现货报价下跌800-960元/吨：泰国RSS3报价17000元/吨 ，海南全乳胶15700元/吨，越南SVR3L16050元/吨。泰国合艾原料收购价格下跌，生胶片71.33，跌1.44；烟胶片73.59，跌0.82；胶水72.00，持平；杯胶60.50，跌2.00(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周三沪胶再度大幅下跌，跌破前期支撑点位，短期内打开了下跌空间。成交量同比上一个交易日增加41828手(+18.41%)，持仓量减少468手(-0.24%)。主力合约1705交易前二十名会员中多空均以增仓为主，多头增仓幅度大于空头增仓幅度。前二十名会员中空头持仓力度远大于多头，净空头持仓多于净多头。

　　受国际原油价格暴跌的影响，今日大宗商品市场一片惨淡，黑色、化工产品全线深跌，橡胶重挫6%领跌商品盘面。据悉昨日泰国首日竞标有流拍状况，贸易商缺乏竞拍热情，反映出目前市场上需求情绪的低迷。短期来看尽管目前泰国和越南已经或即将进入停割期，但目前市场供充裕，不少贸易商此前高价位采购被套，下游厂商买涨不买跌的心里，使得现货市场报价成交惨淡，进一步加大后市悲观的预期。随着五月份的临近，主力移仓换月迹象明显，开始纷纷布局做空远期合约，后市看空压力剧增。短期沪胶能否反弹，且关注16000一带的支撑力度，后期如果止跌则可以少量试多。控制好仓位，做好止盈止损。