国贸期货：3月3日早评

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　　【结论及投资建议】

　　周四(3月2日)，监管收紧预期打压市场情绪，债市继续下行。国债期货低开全天震荡悉数小幅收跌，银行间现券收益率上行3-4个基点，利率互换(IRS)全线上行。

　　资金面方面，央行周四公开市场净回笼700亿元，为连续第六日净回笼，但银行间市场流动性有所改善，资金价格小幅回落，大行融出较之前有所增多。银行间质押式回购利率多数下行。虽然央行公开市场连续六日净回笼，但随着月初资金面压力减轻，场内机构轧平头寸难度好转，流动性呈现逐步转松势头。

　　周四，银监会主席郭树清表示，要把防控金融风险放到更加突出的位置，确保不发生系统性金融风险。全面梳理银行业各类业务监管规则，尽快填补法规空白，及时更新已经滞后于业务和风险发展的监管规制，废除不合时宜的监管规章制度。郭树清称，去年新增贷款里将近一半是房地产贷款，其中个人住房按揭贷款就占了很大一部分，是审慎关注的领域；希望银行稳健、审慎地把握对房地产市场的资金投放，包括对开发商和居民个人。

　　海外方面，美国上周初请失业金表现异常强劲，美联储3月加息概率持续走高。美国联邦基金利率期货显示，美联储3月加息概率已进一步升至88%。

　　我们认为银监会新任主席郭树清释放监管趋严信号，将继续打压市场情绪，而且周三经济基本面改善及美联储3月加息预期不断强化，债市或继续面临调整。

　　操作上：

　　TF1706日内参考点位，上方压力：98.855；下方支撑：98.110。

　　T1706日内参考点位，上方压力：95.595；下方支撑：94.735。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫