午评：有色金属全线上涨 大豆弱势震荡

　　03月02日早盘，有色金属全线上涨，而大豆低开弱势震荡。截止收盘，主力合约涨幅前五：沪铅涨1.86%、菜粕涨1.48%、焦炭涨1.26%、沪锡涨1.18%、豆粕涨1.17%；主力合约跌幅前五：甲醇跌1.0%、菜籽跌0.84%、大豆跌0.72%、橡胶跌0.72%、PP跌0.67%；

　　有色金属方面：据中信期货消息，昨日市场利多消息集中，特朗普基建方案再起，加上中国两大PMI数据走强，以及部分地区环保整顿加严，对锌价形成较强提振。目前来看，锌基本面多空因素博弈。国内下游消费恢复相对缓慢，现货对期货呈现贴水态势，对短期锌价仍形成压制。而美国基建方案后期具体落实仍有待考察，特朗普政策不确定风险仍存。不过，基于目前锌矿供应仍然偏紧，环保整顿加严限制部分地区的锌矿山复产，加上2月28日-3月1日IZA会议正进行锌矿年度长单协议价谈判，有望对锌价形成阶段性支撑。整体上预计短期锌价或高位震荡。

　　年前的环保意见稿定稿，推动铝价环保情绪迸发，铝价随即大幅反弹。不过我们分析之后认为环保下的狂欢后，可能更需要一份谨慎。短期市场偏强，关注前高压力，暂时保持观望，前高不过，市场情绪回落时，则考虑轻仓继续时空，时间点可能两会结束。近期镍基本面总体持稳，下游不锈钢需求增强推动国内镍铁价格继续上扬，短期或继续支撑镍价偏强震荡。此外，在整体有色市场气氛回暖支撑下，期镍多头有望再度发起攻势。

　　大豆方面：据浙商期货认为，美国对以大豆为原料的生物燃料需求预期增加提振豆油期货,带动美豆收高。目前南美供应压力尚未完全释放,美豆整体维持震荡。国内方面,大豆到港庞大,油厂开机率大幅回升,而需求处于淡季,粕类库存仍处于增长趋势,供应较为充裕。但3到4月份,部分油厂有较长时间停机限产计划,到时或会使豆粕供应出现阶段性偏紧状态,给市场提供支撑。整体来看,国内粕类目前压力犹存,关注南美天气及物流问题,暂观望或短线操作。棕榈油产量恢复在即,恢复周期叠加季节性增产,后期供给充裕,加上南美大豆丰产,油脂后期维持逢高沽空思路。