大陆期货：3月2日商品资讯及评论

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　隔夜LME铜价收高，盘中一度逼近6100美元，之后回落，收盘依然位于6000美元上方，中国PMI数据好于预期，美国总统特朗普在演讲中称,将向国会要求1万亿美元的基建支出，加之供应端问题仍无解决迹象，这些都带动铜价。不过，从走势来看，市场仍对持续推高价格显得颇为谨慎，而且美联储两位具有影响力的决策者的讲话被市场解读为可能在3月会议上加息，提振美元升至七周高位，类似预期在后续也会有压力，预计震荡偏强的格局还将延续。预计今日沪铜主力合约波动区间在48100-49100元。

　　沪铝：

　　受中国宏观数据以及消息面提振，隔夜伦铝再创新高，盘中冲至1957美元/吨，为2015年5月以来最高点，报收于1949美元/吨，较前一交易日上涨1.3%。预计今日国内期铝有望延续高位运行，主力合约大致运行空间为14100-14300元/吨。

　　沪锌：

　　隔夜LME三月期锌震荡调整走高，小幅上行。盘开2823美元/吨，最高运行至2895美元/吨，最低运行至2811.5美元/吨，收盘价报2863美元/吨，较前一交易日小幅上涨38美元/吨或1.35%。国内夜盘主力合约震荡调整，小幅上行，收盘价报23350元/吨，小幅上涨310元/吨或1.35%。美国总统特朗普要求国会批准1万亿美元的基础设施支出计划，资金来源包括公共和私人部门资本，市场情绪高涨，LME基本金属价格全线上涨。夜间锌价高位盘整，小幅上涨。预计今日沪锌主力合约将震荡调整为主，主力合约大致运行空间为23150-23500元/吨。

　　黑色资讯：

　　2016年政府工作目标完成率100% 部分超额完成

　　央行2月借SLF和MLF投放逾4138亿 将增加价格工具频度

　　国研中心主任评当前经济：全球经济潜伏不少黑天鹅

　　养老金投资运营启动 首批涉7省份3600亿元

　　螺纹钢价格大涨 基建轰鸣促建筑业繁荣？

　　补库需求仍存 铁矿石稳居高位

　　大商所新设立两家焦炭期货交割库

　　贵金属：

　　现货黄金周三下挫,美市盘中最低下探至1236.45美元/盎司,但逢低买盘介入迹象明显。周三多位美联储官员的鹰派言论提振美元和美股,3月加息的预期重升,盖过了特朗普总统在国会的首次策演讲对金价的短暂支撑。美联储最有影响的官员之一,纽约联储主席杜德利表示收紧货币政策显得“更加紧迫” ,而旧金山联储主席威廉姆斯表示加息“没有必要延迟。” 日内公布的数据有喜有忧,美国1月PCE物价指数接近2%目标,但实际PCE创2009年9月来最大降幅;美国2月Markit制造业PMI终值为54.2,低于预期,显示2月份美国制造业扩张速度略有放缓。 美国2月制造业指数升至2014年8月来最高。美国1月营建支出意外下滑,因公共领域支出连续三个月下跌,并录得2002年以来最大降幅,抵消了私营项目投资的增长;这可能预示着美国第一季度GDP增速较为温和。加拿大央行周三宣布维持利率不变,经济仍显疲软。目前黄金的下跌仍然得到逢低买盘的支撑,考虑到欧洲大选等政治不确定性因素的存在,黄金大幅下挫的概率仍比较低。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　大豆到港充足，2-5月到港量同比或增15%，油厂开机率保持在超高水平，上周压榨量高达189万吨，未来两周或降至160-170万吨水平，但仍处于高位，且3月份国内养殖业将仍无起色，豆粕出货速度不快，令油厂豆粕库存量已经处于高位，截止2月26日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量87.81万吨，周比增幅16.59%，同比增长53.93%，部分油厂出现胀库现象，供需面压力仍存。

　　但根据我们调查：美西部分大豆装船延迟及豆粕胀库及检修原因，3-4月一些油厂有长时间停机计划，其中：3月份南通嘉吉/来宝/张家港达孚或停机20天，日照凌云海3月2日将停机，预计停机10天，日照中纺因豆粕胀库，同时进行机器检修，2月27日-3月20日停机，停机22天，岚山黄海3月20日起停机改造，将停60天，临沂中阳2月26日至3月9日停，玉林三维因缺豆，3月初停机，预计将停机5天，荷泽艾地盟2月底停机改造，将停机30天。东莞中纺3月下旬至4月末将缺豆停机。东莞中储粮2月28日已开始停机检修，将停机两周，因热电厂检修，天津京粮/金光4月1-20日将停机。天津中粮3月15日-4月20日停机，停机35天，长春九三3月5日至10日期间停机，停25天，大连九三3月25日停机10天。关注后期豆粕供应是否将受影响。

　　虽然在外部因素的刺激下，美豆暂出现反弹，加上3-4月一些油厂有长时间停机计划，令豆粕现货迎来短线反弹。但南美大豆丰产压力及美豆出口放慢，将限制美豆反弹空间。加上国内基本面仍偏空，因此豆粕短线反弹空间也不大，仍可能跟盘反复震荡。操作上，买家不宜过分追涨，前两天已经补库的可暂观望。

　　棕榈油：

　　截止今日全国港口食用棕榈油库存57.38万，较上月同期的48.57万吨增8.81万吨，增幅18.1%。气温仍较低，国内棕榈油处于相对消费淡季，而豆、棕榈油价差虽有扩大，截止本周三，国内豆棕价差在708元/吨，仍低于正常800-1000元/吨左右的价差水平，但基本面仍弱，买家追高谨慎，大多不敢贸然入市，提价后成交寥寥，多亲睐豆油。

　　上因不少油厂3-4月份有长时间停机计划，令上周不少油厂为确保后期供应，基本处于满开状态，令上周开机率进一步提高。全国各地油厂大豆压榨总量1890200吨(出粕1502709吨，出油340236吨)，较上周的1814100吨增加76100吨，增幅4.19%，当周大豆压榨产能利用率为57.54%，较上周的55.22%增加2.32个百分点。

　　国内油脂库存量仍处逐步回升的状态，目前国内豆油商业库存总量111.03万吨，较上周同期的110.37万吨增0.66万吨增幅为0.6%，较去年同期的63.822万吨增47.208万吨增73.97%。但随着油厂开机率下降，预计3、4月份豆油库存将逐步止升转降。全国港口食用棕榈油库存56.63万，较上周略降，但较上月同期的48.57万吨增8.06万吨，增幅16.6%。

　　总的来看，美国生物燃料政策或调整，提高夏季汽油掺混比例，提振昨晚美盘豆油大涨，提振美豆走高，但白宫之后声明称，目前并未着手准备乙醇燃料行政令后，昨晚美盘回吐部分涨幅。巴西豆产量或比上年增近千万吨，南美大豆上市压力难消，美豆出口放慢，仍将令美盘承压，今日午后连盘油脂涨幅也渐收窄，预计油脂现货反弹空间不大。豆油棕油库存仍处于增长趋势，而需求仍处淡季，基本面偏弱，何况目前尚无正式的能源法案行政命令，生物燃油政策暂时不能得到确认。实质性利多消息显现之前，仍需防范油脂短暂反弹之后再度回落风险。

　　但3、4月份不少油厂停产，未来两个月豆油库存货或逐步止升并转降，基本面压力有望减轻，或将为市场带来些许心理支撑，油脂下方空间同样不大。操作上，买家暂不宜过分追涨。

　　白糖：

　　1日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面涨幅扩大。各主产区现货报价也稳中有涨，总体成交一般偏好。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价6760元/吨，上调20元/吨，成交尚可。

　　南宁：中间商新糖报价6800元/吨，上调20元/吨，成交不错；陈糖报价6580元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：中间商新糖报价6620-6670元/吨，上调20元/吨，成交一般。

　　昆明：新糖报价6570-6600元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级陈糖6500元/吨，新糖6600-6800元/吨，报价不变，成交一般。

　　郑棉：

　　3月1日，郑棉主力合约1705合约收涨，开盘15940元/吨，收盘16010元/吨，较前一交易日结算价上涨60元/吨，涨幅为0.38%，成交量小幅减少至183016手，持仓量增加328手至321558手。