收评：双粕小幅底部回升 甲醇继续探底

　　03月02日收盘，双粕全天高开高走，而甲醇午后延续走低。截至收盘，焦炭上涨1.74%，焦煤上涨1.58%，菜粕上涨1.4%，豆粕上涨1.24%，螺纹上涨1.05%。

　　双粕方面：据农产品期货网报道，继上周四美国农业部供需报告意外调降美豆单产及总产之后，美豆也结束了连续两周的底部震荡区间，选择向上突破，阿根廷大豆产区强降雨也助推市场做多情绪。国内方面也有好消息，商务部裁定美国进口DDGS为倾销，2017年1月12日起要征收最高达65%的“双反”关税，虽然暂时并不会影响到国内的豆粕和菜粕供需格局，但期货市场对此已经开始有所反应，加上粕类期价经过连续下跌，成为期货市场上被相对低估的产品，资金看涨预期强烈，进场推动粕类从底部回升。

　　甲醇方面：据中信期货消息，2017年上半年甲醇价格或偏乐观，主要原因在于短期内甲醇供应偏紧格局较难打破。首先看库存情况。不同于其它工业品在春节期间大量累库的情况，甲醇市场库存依然无压。从港口总库存来看，节后小幅回升但总量在80万吨附近，仅为往年的平均水平，远不及去年高点。随着港口烯烃需求的增长和烯烃企业库存的显现化，港口常量库存将明显高于往年，因此甲醇港口库存总量并不大。从可流通货源的表现可以更清晰直观地看到，节后甲醇库存并无明显上浮，总体可流通库存仍处于历史低位水平，由此港口甲醇贸易商并不愿意低价出售。

　　其次看外盘甲醇表现。春节后外盘以美湾甲醇价格大幅领涨为开端，主要原因是外盘甲醇装置的运行不稳定以及当地需求逐步复苏。亚洲市场紧随其后，以CFR中国为例，价格自2月3日340美元/吨至22日378美元/吨，上涨38美元，涨幅达11%。也正是因为如此，国内华东甲醇价格居高不下，进口倒挂之下进口削弱较为明显。

　　再次看是需求端。传统下游季节性复苏自不在话下，环保压力下作为清洁燃料的甲醇需求也不断增长，最重要的还是烯烃企业。前期检修装置已在陆续恢复中，毕竟长期停工并不是企业躲避亏损的上上策，企业需要运作来维持工厂和现金流的运转。烯烃开工回温是一个较为确定的事件。