国贸期货：3月1日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-03-01 08:24:08

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　　【油脂油料】

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：外盘交易商消息称，由于美豆3月合约将于周二迎来第一通知日，商品基金大肆抛售美豆3月合约，使得美豆市场有些利空气氛。另外，美豆出口检验量有所下降，也一定程度上制约美豆的反弹空间。目前，南美大豆收获工作进展顺利，没有任何的天气担忧，南美的利多或对美豆市场继续形成打压。预计短线将维持弱势震荡运行，下方支撑仍关注1000美分大关，这对市场信心比较关键。目前市场缺乏新的题材，美豆暂在1010-170美分区间震荡为主。

　　油脂方面：周二，沿海一级豆油主流价位在6600-6840元/吨，大多跌10-40元/吨(天津贸易商6830-6840，日照贸易商6800，张家港贸易商6800，广州贸易商6600-6620)。沿海24度棕榈油价格大多在5940-6120元/吨，跌10-60元/吨，(天津6110-6120跌10，日照贸易商6050-6070跌40，张家港贸易商6000跌60，广州5940跌20，6080跌20)。美盘的震荡行情也令内盘走势偏弱调整为主。上周油厂开机率超高，豆油棕油库存继续增长，而需求仍处淡季，油脂行情反弹昙花一现，短线预计仍处于弱势震荡之中。但3、4月部分油厂有较长时间停机检修计划，加上山东多家油厂已经因豆粕胀库停机，未来两个月豆油库存货或逐步止升转降，将限制油脂进一步下跌空间。

　　粕类方面：周二，沿海豆粕价格在3030-3120元/吨一线，部分较昨日波动10-20元/吨，(其中天津3100，山东3030-3120，江苏3100，东莞3040-3060，广西地区3060-3080)。周二，连粕盘面表现抗跌，开盘冲高后回落呈现低位震荡走势。油厂开机率高企，而养殖业处淡季，豆粕出货缓慢，令沿海豆粕库存增至88万吨周比增17%，同比增54%，山东多家油厂因豆粕胀库停机，经销商出货意愿仍较强，令豆粕反弹动力不足。但3-4月份一些油厂有长时间停机计划，短期豆粕也暂难有大的下跌，或仍跟盘窄幅震荡。

　　操作上：单边操作：油脂短线随外盘偏弱回调，但跌幅或有限，豆油多单长线可继续持有，棕榈油暂以偏空看待。维持轻仓策略，没有库存的逢低可试探性小批量补库；双粕随盘震荡为主，现货端暂以随买随用为主，注意把握节奏。2月基本结束，3月基差点价建议在2880以内可以逐步完成点价。

　　Y1705日内参考点位，上方压力：6950；下方支撑：6500；

　　P1705日内参考点位，上方压力：6250；下方支撑：5826；

　　OI705日内参考点位，上方压力：7250；下方支撑：6800；

　　M1705日内参考点位，上方压力：3050；下方支撑：2850；

　　RM705日内参考点位，上方压力：2650；下方支撑：2300；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬

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