国贸期货：3月1日早评

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　　【宏观和消息面】

　　【国内】

　　习近平：2017年经济工作要坚持稳中求进工作总基调，确保供给侧结构性改革得到深化；建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制，要完善一揽子政策组合，引导投资行为，合理引导预期，保持房地产市场稳定；要调整和优化中长期供给体系，实现房地产市场动态均衡；深入推进去产能，坚定不移处置“僵尸企业”；防控金融风险，坚决治理市场乱象；在降低垄断性行业价格和收费方面下更大功夫。

　　国务院印发“十三五”现代综合交通运输体系发展规划，提出到2020年，高速铁路覆盖80%以上的城区常住人口100万以上的城市，铁路、高速公路、民航运输机场基本覆盖城区常住人口20万以上的城市。

　　外交部回应会否因“萨德”对乐天集团采取惩戒措施：中方反对在韩部署“萨德”系统的意志是坚定的，将坚决采取必要措施维护自身安全利益；外国企业在华经营成功与否，要由中国市场和中国消费者决定。

　　第一财经日报：央行近日发文，要求支付机构和商业银行严禁为非法交易场所提供支付结算服务，加强交易场所类特约商户资质审核，强化支付业务风险监测。

　　工信部：2016年建材行业经济运行呈现筑底回升、稳中向好势头，但产能过剩矛盾没有根本缓解，供给结构仍待优化，国际市场需求疲软，行业回升势头仍不稳固。

　　商务部贸易救济调查局局长王贺军表示，中方对欧委会裁定高税率的方法和决定表示严重质疑。此前，欧委会对原产于中国的中厚板产品做出反倾销调查终裁，并决定实施为期5年的反倾销措施，反倾销税率为65.1%-73.7%。

　　上海市长应勇：上海将进一步放宽市场准入，鼓励民间资本进入医疗、养老、教育等民生领域，鼓励民营企业参与国有企业混合所有制改制，鼓励民营企业参与PPP项目。

　　中国期货业协会和永安期货双双发布声明：永安期货总经理施建军目前正常履职，未出现所谓“强制解除职务”的情形。永安期货称，有关“永安期货资管业务被暂停”纯属谣言。

　　澎湃新闻：共享单车平台“永安行”完成A轮融资，有蚂蚁金服、IDG资本、深创投等多家机构参与投资。其推出，麻信用评分600以上可以通过支付宝扫码免押金骑行。

　　统计局：2016年价格呈现温和上涨。经济运行活力需要一定价格上涨的激发和刺激，保持温和价格上涨对经济运行有利，通胀增速温和适合经济发展。显示管理层乐见物价温和复苏，并有把当前物价上涨看做是通胀压力，因而不必因为通胀温和上涨担心货币政策收紧。良性通胀显示的是需求回升，并能促进投资、消费。

　　路透：消息人士称，今年中国M2增速目标为12%，略低于去年的13%，这意味着中国政府希望保证在控制债务的同时维持经济增速。央行研究局局长徐忠日前刊文称，中央经济工作会议强调2017年货币政策要保持稳健中性，就政策本身而言，在力度上要更为中性，既要保持流动性总量基本稳定，又要有一定的倒逼压力。徐忠提到“倒逼压力”，或意味着货币政策实施过程中或会中性偏紧。

　　发改委就分享经济发展指南公开征求意见，指南提出允许和鼓励各类市场主体积极探索分享经济新业态新模式；加快形成适应分享经济特点的政策环境，引导和支持有条件的地区和行业先行先试。

　　我国分享经济发展迅猛，估值超过10亿元的典型企业超过30家，累计估值金额超过700亿元。其中以近1/3集中在出行和金融分享行业，其他领域也多有分布。

　　近期财政部、国家税务总局先后发布了《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》。文件出台在各类业务中对债权类信托影响最大，未来这类信托业务的发展或将进一步承压；股权信托发展迎来机遇，标品信托套利空间收窄。

　　【国际】

　　美国商务部数据显示，美国四季度实际GDP年化季环比修正值1.9%，不及预期2.1%，前值1.9%。

　　英国外交大臣Johnson：可以在2年内与欧盟达成自贸协定。

　　美国2月芝加哥PMI为57.4，预期53，前值50.3。该指数录得2014年12月以来最高。

　　美国商务部2月28日公布的数据显示，美国去年四季度实际GDP年化季环比修正值1.9%，预期2.1%，前值1.9%。此外，美国四季度GDP平减指数修正值2%，预期2.1%，前值2.1%。此前公布的四季度GDP初值为增1.9%，远不及预期的2.2%，并较三季度终值的3.5%大幅回落，显示出口下跌对四季度GDP表现构成明显拖累。分析称，如果第四季度GDP最终报告不理想，并主要归因于对外净出口的拖累，一直诟病美国贸易逆差的特朗普可能加大对出口贸易作文章，以此为由上调贸易壁垒。同步公布的数据显示，美国四季度核心PCE物价指数年化季环比修正值1.2%，预期1.3%，前值1.3%；美国四季度PCE物价指数年化季环比修正值1.9%，预期2.2%，前值2.2%。路透评论称，美国四季度GDP实际年化季环比增长1.9%，略低于预期；四季度核心PCE物价年化季环比修正值下滑至增1.2%，将温和打压美联储3月加息的概率。

　　达拉斯联储主席卡普兰表示，就业市场与通胀状况都在良好地发展，现在已经更加接近就业与通胀目标；美联储应当开始逐步退出宽松；利率行动的确切时间不是重要的，利率路径才是；在解决资产负债表问题之前，利率必须先走向正常化；美国需要劳动力的增长来推动GDP增长。

　　CME美联储观察显示，美国短期利率期货价格在美国去年四季度GDP数据公布后维持涨势，这意味着交易员认为美联储在3月加息的概率为33%，与周一的预期相近。

　　【评论】

　　纽约Clarksons Platou Securities分析师Jeremy Sussman表示，交易员预计，中国政府将重新限制煤矿运营天数。这类限制规则去年首次实施，在几个月的时间里限制了煤矿运营天数，当时煤炭价格从历史低点反弹。Sussman表示，中国大型生产商上周已开始呼吁政府重新实行该限制措施，目前交易员正等待中国政府的下一步行动。中国政府的干预将受到美国煤炭生产商的欢迎。许多美国煤炭矿产商刚刚从破产中恢复。特别是，冶金煤价格上涨已引起贷款机构和投资者的新一轮兴趣，促使美国煤炭公司发行了一批新债券和股票。

　　花旗集团称，随着大宗商品价格反弹，以及投资者对美国总统特朗普治下通胀或将加速等宏观变化作出反应，对冲基金正在增加大宗商品风险敞口。彭博商品指数去年上涨了11%，为2010年以来首次实现年度涨幅，花旗集团预计其2017年将进一步走高。中国需求的稳定增长，以及关键大宗商品多年来结构性供应过剩局面的终结迹象，正在改善整体的价格前景。

　　国内期市收盘大面积飘绿，黑色系震荡走低，动力煤一枝独秀，钢铁品种跌幅居前，化工品集体下挫，有色金属窄幅震荡，农产品多数飘绿，两粕及油脂类飘绿。受两会影响，煤矿安全生产要求趋严，产量增加有限，秦港存煤跌破430万吨，另一方面，随着下游电煤需求恢复，电厂日耗则呈上升形势，动力煤市场逐步回暖，提振动力煤期价。