西部期货：2月28日早评

　　第1页: 环保政策加码 塑料震荡整理第2页: 谨防政策性风险 螺纹高位震荡第3页: 短期资金面平稳 股指期货观望

　　走势回顾

　　昨日油价小幅上涨，本月早前欧佩克消息来源称，欧佩克计划与非欧佩克国家一起延长减产计划，甚至在全球原油库存跌至目标水平后，继续从7月开始更多减产。周一伊朗油长赞加内表示，欧佩克1月的减产协议水平“可以接受”；预计非欧佩克产油国将很快合作减产。WTI 4月原油期货收涨0.06美元，涨幅0.11%，报54.05美元/桶。布伦特4月原油期货到期交割日前夕收跌0.06美元，跌幅0.11%，报55.93美元/桶。

　　周末环保力度加强，昨日国内黑色系再度领涨市场，石化品种震荡修复， LLDPE主力1705最终小幅下跌5元报收9675元/吨，持仓32万手，成交量减少至44万手。聚丙烯冲高回落，1705最终涨30元至8687元/吨，持仓47万手，成交量39万手。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、OPEC秘书长：尼日利亚、伊朗和利比亚继续豁免于OPEC产出限制。原油市场需要尼日利亚、利比亚和伊朗所产出的每一桶石油。将在六个月结束时评估石油产出上限和豁免问题。非OPEC产油国在兑现减产石油的承诺上行动滞后。并不认为美国页岩油油井会迅速激增。

　　2、伊朗油长：预计非OPEC产油国将很快在减产石油方面予以合作。

　　3、阿联酋石油部长：受正面指标支撑，原油市场正在重新持稳。非OPEC产油国正恪守削减原油产能的承诺。

　　4、俄罗斯能源部长Novak：俄罗斯2月减产规模将超过11.7万桶/日。OPEC与非OPEC产油国1月减产执行率约86%。预计产油国将加快减产执行，因市场需要100%的执行率。俄罗斯将坚持自己的减产承诺。俄罗斯减产力度或达30万桶/日，超过最初预期。俄罗斯2017年下半年减产力度将根据油市是否达到供需平衡决定。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳。亚洲乙烯市场收盘持稳。市场人士表示，东北亚乙烯市场交投“真的很安静”。部分业者新年假期尚未归市。

　　1、PE现货市场：为迎接“两会”顺利召开，华北特别是京、津、冀三大区，环保工作一环扣一环，对橡塑及至整个化工行业影响较大。此次环保限产落实具体，考核严厉，涉及广泛，对化工行业影响颇大。据调查，河北、河南、山东等地没有落实环评手续的企业要求全部停产至3月15日，而有的地区环评手续已经停办，直至3月中旬后才能开始办理。

　　2、PP市场：PP“两桶油”库存节后持续高位，商家出货压力明显。石化库存被动积累对现货市场形成明显压制，去库存进程缓慢，在高库存压力下行情仍有继续走弱可能。

　　总结

　　昨日油价小幅上涨，本月早前欧佩克消息来源称，欧佩克计划与非欧佩克国家一起延长减产计划，甚至在全球原油库存跌至目标水平后，继续从7月开始更多减产。周一伊朗油长赞加内表示，欧佩克1月的减产协议水平“可以接受”；预计非欧佩克产油国将很快合作减产。原油库存以及产量供给变化仍将是压制油价的主要因素，高油价将导致非OPEC国家尤其是美国增产，原油上下空间均受限，原油中期宽幅震荡格局概率较大。

　　石化方面，环保导致下游开工率整体下降，需求较往年同期偏弱。塑料市场目前库存高企，石化多停销结算，市场线性试探高报，成交实单商谈为主，线性主流9600-9930元/吨；PP“两桶油”库存节后持续高位，商家出货压力明显。

　　操作建议：

　　LLDPE:短期调整，关注下游需求启动。

　　PP:库存高位承压，短期偏弱。

　　(西部期货 周美莉 投资咨询资格号: Z0001463)