国贸期货：2月21日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-02-21 08:50:00

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　　国贸期货早报：观察持续上冲动能及持仓变动

　　【基本面】

　　钢坯市场：20日唐山方坯涨120至3250元/吨，现金含税。截止20日，唐山普方坯与上海HRB400 20mm螺纹钢现货价差400元；螺纹钢期货与钢坯现货价差略有走扩至306。

　　普氏指数：20日，普氏62%铁矿石指数93.75美金，涨2.9，月均86.97。

　　【行情评述】

　　周一螺纹钢主力合约反弹，大幅增仓。主力合约Rb1705日收3546，涨95或2.75%。跟踪主力合约盘面虚拟利润581，较前一日增加21；主力合约螺矿比走扩。

　　【操作策略】

　　周一黑色各品种期价延续反弹，螺纹钢增仓明显。钢材现货大幅拉涨，交投好转，情绪升温。煤焦现货价格疲弱整理，20日铁矿石普氏指数亦大幅反弹，钢坯周一累涨120至3250。

　　周一钢材现货市场交投好转，期价增仓上行。煤焦现货市场弱稳，期价跟随黑色系反弹，期现基差趋于收敛，5月份合约螺矿比继续修复。从当前政策及消息面营造的市场氛围来看，基建、环保限产、打击地条钢等行业预期略显乐观，从消息及政策面营造的氛围来看，并不会很差。各地区固投超预期、即将到来的“两会”行情、煤矿276个工作会否重启等仍是多头筹码，而价格上涨后的乐观情绪短期内对市场担忧情绪有所缓解。周一黑色各品种期货市场资金流入明显，尤其螺纹钢大幅增仓，上冲动能短期较强，同时期价突破新高后，前期空单有止损单离场可能继续推高期价。而另一个方面来看，钢厂利润持续回升，开工率居高不下，供给保持惯性，需求等待下游完全复苏后验证供需结构的合理性。

　　基差变动情况：期现高位震荡，螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止20日收盘，期价贴水240，较前一日走扩83。(现货理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，增仓上行，短线仍显强势。5日线上多单以逢低介入为主，注意持仓变动。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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