广州期货：02月20日期货日报

　　第1页: 印尼自由港出口解除部分限制，沪铜预计震荡第2页: 股指第3页: 原糖继续回调，郑糖弱势延续第4页: 美国总统日休市，国内油粕调整第5页: 需求等待恢复，沪锌弱势整理第6页: 前期风险因素已被消化 沪银走势偏弱第7页: 空头减仓，沪铝跌幅收窄第8页: 煤焦钢矿日评第9页: 聚烯烃早盘上涨，盘中弱势震荡

　　广州期货煤焦钢矿日评

　　消息面：

　　中煤协明日将召集大型煤企开会 神华和中煤“力挺”煤炭限产

　　中国煤炭协会将于明日召集大型煤企召开座谈会，主要研究2017年煤炭运行走势，探索促进煤炭经济平稳运行的对策与措施。日前，为了稳定煤价，神华和中煤等煤企都“力挺”煤炭限产方案，即从330个工作日恢复至276个工作日生产。但何时实施，如何实施尚在等待发改委批复。

　　2017煤炭产量回升 去产能目标缩减

　　国家能源局明确2017年煤炭去产能年度目标为5000万吨，这比2016年退出产能2.5亿吨的目标减少了80%；同时预期2017年煤炭总产量将同比增长5.8%，改变煤炭连续三年产量下降历史。

　　供给侧改革成效显现：煤钢行业实现扭亏为盈惊天逆转

　　截至目前，65家预报业绩的煤炭、钢铁上市公司中，54家盈利报喜，其中有36家成功扭亏为盈。不仅是上市公司，而且是整个行业在供给侧改革中迎来转机。工信部副部长徐乐江17日在国新办发布会上介绍，2016年钢铁企业利润同比增长2.02倍，亏损企业亏损额比2015年同比下降了51%。从亏损面逾八成到大部分公司扭亏为盈，煤炭、钢铁上市公司一年业绩惊天逆转背后是供给侧改革提供的巨大推力。

　　操作建议：

　　螺纹钢：

　　螺纹钢主力合约1705今日震荡上行，最终上涨2.75%，收于3546，成交量398万手，持仓量增加378390万手。现货方面，我的钢铁网螺纹钢指数今日收于147.2点，上涨2.66%; 热轧板卷指数收于139.02点，上涨0.51%，唐山钢坯指数收于98.75点，上涨2.90%，。今日螺纹钢主力合约前二十持仓多单增加108107手到955033手，前二十持仓空头增加118254手至927878手，前二十持仓来看今日多空双方势均力敌。期现价差来看螺纹现货价格今日大涨之后，期价贴水扩大到94元/吨。随着需求逐步恢复，市场成交积极性抬升，明日华东主导钢厂沙钢将出台新一期调价政策，市场预计涨幅将在200-300元/吨左右，受到货成本推动，现货市场价格或将继续上行，期价贴水再次拉开的情况下，预计明日期价也将继续走高。

　　铁矿石：

　　今日铁矿石主力合约1705震荡上行，最终上涨2.15%，收714.0，成交155万手，持仓量增加50086手。外盘方面，新交所铁矿FE05合约上涨1.54%，报85.51美元/吨。现货方面，Mysteel铁矿石综合指数报94.4点，上涨0.32%。今日铁矿石主力合约前二十持仓多单增加12296手到402878手，国内前二十持仓空头增加16824手至373950手，前二十持仓来看今日空方占优。今日反弹之后，铁矿期价贴水现货缩小到43元/吨。铁矿石基本面来看，华北区域主港港口现货资源较为充足，年后港口库存一直递增。钢厂方面，目前成材和钢坯利润可观，生产较好现货库存低位运行生产，需求平稳。但是由于下游成材需求进一步得到释放，价格上涨明显，预计短期铁矿价格维持高位震荡。

　　焦煤、焦炭：

　　20日，焦煤焦炭走势继续震荡上行，焦煤焦炭收1280.0和1759.0，分别上涨4.21%和上涨3.69%。持仓量增加238手和6762手，资金净流入5635万和3.0亿元。现货方面，国产及进口焦煤港口与市场价维持稳定。焦炭天津港二级冶金焦平仓价下跌30至1820元/吨。焦煤焦炭基差分别在410.0元/吨和151元/吨。期价方面，今日期价走势以震荡上升为主，开盘于收盘分别有较明显的拉升，技术面看，焦煤焦炭今日成功突破60日均线阻力，重新站在MA60上方，预计短期内走势仍然偏强。

　　动力煤:

　　今日，动力煤主力继续上涨，收556.2元/吨，上涨1.64%。现货方面，秦皇岛Q5500动力煤平仓价11月10日以来首次回升2元/吨至586元/吨，现货价格的回升主要由于上游节后供给不足，以及交通运费价格连日上涨。秦皇岛库存回升至444万吨，同比增加23.25%。下游六大发电集团库存小幅回落至在1131万吨附近，库存可用天数为18.57天，日均耗煤量回升至60.9万吨。运费方面，CBCFI煤炭运费指数继续回升至614.67，秦皇岛至广州运费价格也回升至31.4元/吨，下游船舶需求继续回暖。运输方面，秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量回落至68艘，铁路到车辆7782辆，铁路调入量为60.7万吨，周日一度达到66.8万吨已回归至较高水平，港口吞吐量今日为56.2万吨，料天气原因持续港口疏港，导致港口库存有所回升。预计下游补库在供暖季结束前仍将持续，港口库存将开始逐步回升。期价方面，目前动力煤主力价格处于556.2元/吨，连续4天上涨，已处于相对高位，明日中煤协将召开大型煤企座谈会，讨论是否重新实施276工作日，预计明日的讨论结果对动力煤后市价格走势有较为重要的影响，而从近日以来价格的连续上涨反映最终讨论的结果很可能是重启276工作日，但具体实施仍需发改委决定，建议多单继续持有。

　　广州期货金属研究组

　　王栋