广州期货：02月20日期货日报

　　第1页: 印尼自由港出口解除部分限制，沪铜预计震荡第2页: 股指第3页: 原糖继续回调，郑糖弱势延续第4页: 美国总统日休市，国内油粕调整第5页: 需求等待恢复，沪锌弱势整理第6页: 前期风险因素已被消化 沪银走势偏弱第7页: 空头减仓，沪铝跌幅收窄第8页: 煤焦钢矿日评第9页: 聚烯烃早盘上涨，盘中弱势震荡

　　需求等待恢复，沪锌弱势整理

　　2017年2月20日

　　今日沪期锌主力1704合约全天维持震荡走势，最终收盘报23005元，跌幅1.44%。成交量增加62942手至51.8万手，持仓量减少2214手至16.7万手。

　　今日上海市场0#锌主流成交于22700-22880元/吨，对沪锌主力1704合约贴水110-贴水80元/吨较上周五贴水收窄20-30元/吨附近，1#锌成交于22660-22840元/吨。沪锌主力1704合约开盘后震荡运行于22840-22960元/吨附近,重心较上周五回落500元/吨附近，早盘收报于22840元/吨。期锌偏弱震荡，炼厂出货意愿不强，市场继续消化交割货源，持货商积极出货，虽个别下游畏跌观望，但多数积极逢低采购，整体成交好于上周五。

　　宏观方面：

　　全球大型锌冶炼厂韩国锌业公司表示，公司计划将2017年精炼锌产量削减7.7%，至599937吨；铅产量下调至425000吨，较2016年减少1.2%。这主要因为锌精矿供应收紧，矿业公司下调支付给冶炼厂的加工精炼费。2016年，由于全球重要矿山减产，导致锌精矿供应紧张。矿山不断压低加工费价格，使得下游冶炼厂生产积极性受挫。据安泰科预估，2016年全球精锌产量为1342.2万吨，同比下降1.7%。

　　2月17日LME锌库存减3075吨至390850吨；2月17日上期所锌增加225吨至88055吨。

　　当前锌矿加工费维持历史低位，反映锌矿供应依旧偏紧，后市看涨氛围较强，锌价回调幅度受限，但短期需求疲弱、国内库存持续增加，锌价上行动能不足。技术面，沪锌主力1704日跌破10日均线，5日均线拐头向下，短期或延续回调整理态势。仅供参考。