广州期货：02月20日期货日报

　　第1页: 印尼自由港出口解除部分限制，沪铜预计震荡第2页: 股指第3页: 原糖继续回调，郑糖弱势延续第4页: 美国总统日休市，国内油粕调整第5页: 需求等待恢复，沪锌弱势整理第6页: 前期风险因素已被消化 沪银走势偏弱第7页: 空头减仓，沪铝跌幅收窄第8页: 煤焦钢矿日评第9页: 聚烯烃早盘上涨，盘中弱势震荡

　　前期风险因素已被消化 沪银走势偏弱

　　盘面走势：

　　2月20日，沪银主力1706小幅低开，收于4209元/千克，跌0.54%，成交量357236手，持仓量减少10132手至686032手。

　　资金方面：

　　沪银主力合约1706交易排名显示前20名多头减持5692手至182677手。前20名空头减持1222手至207694手，前二十机构净持仓量表明市场空头占比为主，日内看多力量降幅大于看空力量降幅。截至2月17日当周全球白银ETF基金持仓白银量合计16845吨，较上一期无变化。

　　现货方面：

　　上海黄金交易所Ag(T+D).SGE最新价4123元/千克，下跌21元/千克或0.51%。成交量315860000手。

　　库存方面：

　　今日上期所白银库存仓单为2083125千克,较上一日增加8148千克。2月17日COMEX白银库存184231953.57盎司，较上一交易日增加870994.12盎司。

　　宏观信息：

　　央行公开市场今日将进行700亿元7天期逆回购操作，600亿元14天期逆回购操作，400亿元28天期逆回购操作。鉴于今日将有700亿逆回购到期，今日公开市场操作实现流动性净投放1000亿元。另外，今日还有535亿元MLF操作到期。700亿元的7天期逆回购操作中标利率2.35%，600亿元的14天期逆回购操作中标利率2.5%，400亿元的28天期逆回购操作中标利率2.65%，均与上次持平。2月17日CFETS人民币汇率指数报94.21，按周上涨0.18。人民币兑美元中间价报6.8743，上周五中间价6.8456。周五官方收盘报6.8709，夜盘收盘报6.8689，中间价下调287点下调幅度创六周最大。而且人民币中间价定价机制今日起微调，缩减一篮子货币汇率的计算时段，从原来的24小时改为15小时，即从下午4:30开始计算到早上7:30，调整的目的是更好反映市场变化和防止日内投机，即“中间价模型和收盘价价差”行为。

　　综合研判：

　　前期市场的风险消息已经逐渐被市场消化，白银现货库存持续上升对银价构成一定的压力，料沪银短线走势偏弱，仅供参考。

　　广州期货金属研究组

　　薛丽冰