国贸期货：02月13日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-02-13 09:58:40

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　　【贵金属】

　　【消息面及基本面】

　　1、受美国两党分歧影响，消费信心起伏较大，美国2月密歇根大学消费者信心指数有所回落，初值95.7，不及预期，但该数字或仍可暗示美国消费者将扩大支出。

　　上周，特朗普称在未来2-3周将公布重大税改计划，此消息一出，金价便创两周最大盘中跌幅。此后，美国白宫证实这一消息，且称该税收计划将是1986年(里根时代)以来最大规模的税改政策；周末，美国白宫再次称，税改将从废除奥巴马医保开始进行，总统特朗普的税改方案将在未来几周之内出炉。

　　对于限制移民，特朗普并未因败诉而放弃，而是称正考虑一个“崭新的行政命令”，来确保“禁穆令”有效，并且可能会在2月13日或者2月14日发布这样的新行政命令。

　　特朗普在周末会见日本首相安倍晋三时称，美国承诺用全部军事实力保卫日本，探索双边贸易途径。

　　2、截至2月10日，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较前一个交易日增加4.14至836.72吨,连续8个交易日增持。全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓较前一个交易日持平至10410.74吨。

　　3、截至2月7日，COMEX黄金非商业净多持仓较上一周减少2006张至117149张；COMEX白银非商业净多持仓较上一周增加2303张至78277张，连续6周增持。

　　4、相关比价和价差跟踪：

　　日期金银比价(收盘价) 收盘价：(t+d)-主力内外盘现货价差(美元)

　　沪(期) COMEX主力伦敦现货黄金白银

　　2月3日 66.32 69.77 79.68 -2.42 -88 　-1.36

　　2月10日 66.36 68.77 68.78 -2.41 -96 -0.26

　　【行情评述】

　　2月10日，COMEX黄金主力报收1234.7美元/盎司，涨0.43%，COMEX白银主力报收17.955美元/盎司，涨1.79%。隔夜，au1706合约报收277.25元/克，涨0.73%；ag1706合约报收4212元/千克，涨1.49%。上周五亚盘，内盘金价开盘更是迅速下挫，外盘金价继续下探至1220美元一线附近。晚间，因密歇根消费者信心指数不佳，特朗普称税改将从废除奥巴马医保开始进行，且正考虑一个“崭新的行政命令”，来确保“禁穆令”有效，且在与日本首相安倍晋三的会面中，美国承诺用全部军事实力保卫日本，探索双边贸易途径。故而周五晚间避险情绪卷土重来，金价再次上行企稳，白银拉升尤其明显，一度上破18美元/盎司关口。

　　【操作策略】

　　整体来看，在特朗普的税改预期下，美国经济有望进一步稳定增长，但因特朗普不确定性风险仍存，尤其是特朗普称本周初会有新的限制移民行政令发布，叠加美联储加息节奏并不紧凑，故美元短期内强势攀升动能不足，利好金价。其次，欧洲政治风险逐步加剧，故避险需求仍可支撑金价。利空方面，需警惕特朗普税改方面言论。

　　内盘方面，金价继续攀升，但人民币短期内大概率维稳，故继续金价有一定上行压力较大，料维持震荡。内盘本周可关注白银，料机会较大，可逢低买入。

　　资金持仓方面，黄金ETF-SPDR连续2周大幅增持，利好金价，但随着金价的上涨，美期货黄金投机仓位出现减持，说明存在部分投机客开始止盈离场。白银方面，白银ETF-SLV结束连续5周净流出，上周持平，美期货白银投机仓位连续6周增持。金银比价短期将窄幅震荡；上周五，国内金价较国际金价基本持平；黄金T+D贴水沪金主力，约2.41元/克，暂无套利机会。

　　操作上，本周市场消息面较为丰盛，尤其是特朗普和美联储主席耶伦的言论将对贵金属市场具有较大的影响。故料本周贵金属市场将波动较大。但整体仍旧偏多，仍可逢低介入。COMEX黄金上方压力位：1246.6美元/盎司，下方支撑位：1220美元/盎司。沪金1706合约上方压力位：279.2元/克，下方支撑位：275元/克。个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜

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