广州期货：02月10日期货日报

　　第1页: 原糖步入横盘，郑糖交投冷清第2页: 美豆振荡回调，国内油脂反弹第3页: 股指第4页: 镍价先抑后扬，反弹走势或延续第5页: 罢工预计持续2周，沪铜预计震荡偏强第6页: 中国1月贸易顺差同比增幅超预期 沪银小幅回落第7页: 空头减仓，沪铝主力先抑后扬第8页: 技术面向好，期锌震荡上扬第9页: 焦煤钢第10页: PE/PP期价早盘大幅下行，盘中震荡调整

　　中国1月贸易顺差同比增幅超预期 沪银小幅回落

　　盘面走势：

　　2月10日，沪银主力1706小幅高开，收于4150元/千克，跌0.79%，成交量424812手，持仓量减少9426手至644578手。

　　资金方面：

　　沪银主力合约1706交易排名显示前20名多头减持272手至174919手。前20名空头增持1904手至200451手，前二十机构净持仓量表明市场空头占比为主，且日内看空力量增强，看多力量小幅减弱。截至1月31日当周基金持仓白银多头96909手，较上一期增加4590手，空头20935手，较上一期减少363手，基金净多头为75974手，较上一期增加4953手。

　　现货方面：

　　上海黄金交易所Ag(T+D).SGE最新价4055元/千克，下跌26元/千克，跌幅0.64%。成交量413431000。

　　库存方面：

　　今日上期所白银库存仓单为2010007千克,较上一日增加7988千克。2月9日COMEX白银库存182067145盎司，较前一交易日增加1189998盎司。

　　宏观信息：

　　海关总署周五公布的数据显示，中国1月贸易顺差3,545.30亿元。中国1月出口额为12,700亿元，同比增加15.9%，进口额为9,112亿元，同比增加25.2%。海关称，1月外贸出口先导指数上升1.6至39，初步判断二季度初出口压力有望减轻。中国1月出口数据良好减轻了市场对中国经济承压及特朗普推行贸易战的担心。但是我们仍密切关注特朗普推行中美贸易战的相关言论，一旦中美发生贸易战，则棉花、塑料、铜、铝、橡胶等大宗商品及相关的行业将受到负面影响。

　　综合研判：

　　国内房地产政策收紧或使中国经济承压，特朗普推行反贸易战利空棉花、塑料、铜、铝、橡胶等大宗商品及相关的行业，欧元区政局动荡，在美联储加息前，贵金属作为避险资产走势总体仍将偏强，但受到中国1月贸易顺差数据的提振，料白银走势小幅回调。仅供参考。

　　广州期货金属研究组