国贸期货：02月07日早评

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　　国贸期货早报：现货跌幅不大，期价注意低位震荡

　　【基本面】

　　钢坯市场：下游开工较少，陆续恢复阶段，需求略显清淡。6日唐山方坯跌10至2740元/吨，现金含税。截止6日，坯材现货价差走扩，唐山普方坯与上海HRB400 20mm螺纹钢现货价差480元；螺纹钢期货与钢坯现货价差略有走扩至332。

　　普氏指数：6日，普氏62%铁矿石指数80.8美金，涨0.05，月均80.78。

　　【消息面】

　　1、6日内蒙阿拉善盟地区焦价下调90元/吨，现二级焦A<13.5,S<0.8，CSR>55,Mt8出厂含税报1310元/吨。

　　2、6日内蒙鄂尔多斯地区部分焦价下调50，现二级焦A13.5，S0.8，Mt8，CSR50出厂含税报1400。

　　3、杭来湾煤矿2月6号中午12点优混单价下调15元/吨、沫煤单价下调40元/吨。

　　4、杭来湾煤矿2月6号中午12点优混单价下调15元/吨、沫煤单价下调40元/吨。

　　【钢厂价格】

　　钢厂 2-4 2-6 变动幅度

　　日钢 3190 3190 -

　　沙钢 3340 3340 -

　　三钢 3500 3500 -

　　【行情评述】

　　周一螺纹钢主力合约继续弱势整理，跌势收窄，缩量增仓。主力合约Rb1705日收3082，跌92或2.90%。

　　【操作策略】

　　钢材现货价格略显坚挺，部分钢厂仍有明显的挺价意愿，煤焦价格继续回调，钢厂挺价加上现货价格坚挺导致生产利润不差，高炉开工不错，但在下游需求复工未跟上之前可能会造成供需矛盾突出，这是近期需要关注的重点；6日铁矿石普氏指数略有反弹，钢坯跌10元至2740。6日主力合约盘面虚拟利润略有反抽。

　　目前仍是一个相对敏感的时间点：现货库存累积较大，消化高库存可能压制价格上行；但就未来而言，多头寄希望于下游复工、供给侧利好刺激、中频炉关停、基建发力等的拉动效应，即使在目前相对疲弱的情况下仍有挺价意愿。而高企的库存可能会在农历春节后延续2~4周，且今年春节较早，下游复工并没有那么快恢复，短期的供需矛盾较为突出，在出现新的利好以前，市场可能先要消化高库存带来的影响，即使挺价，短期价格上行空间也相对有限。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止6日收盘，期价贴水277，较前一日走扩31。(现货理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，供需矛盾仍未明显缓解，注意期价低位震荡。上方压力位3115，下方支撑3000附近。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧