方正中期：02月03日早评

　　第1页: 库存持续增加 节后螺纹去产能预期支撑较强第2页: 铁矿石需求回升预期支撑较强 库存历史高位

　　期货：铁矿石1705节前延续上涨，收660(涨18.5)，总减仓5.1万余手，成交量降低。前十名资金流向：多头部分集中减仓、部分增仓，持仓量减少，集中度降低；空头部分集中减仓，持仓量减少，集中度降低。节前现货库存高位，节后需求回升预期支撑较强。期货资金大幅集中减仓避险，盘面整体维持支撑性上涨；短期或维持强势波动，注意640-670区多空资金主动性，防范资金集中增减仓洗盘。

　　现货：假期港口61.5%PB粉(湿吨)(注意：期货矿石为干吨)主流维稳、成交极少：京唐港650，青岛港640，日照港640。3月份新加坡掉期82.97美元/吨(小涨)、普氏62%铁矿石指数$83.45(涨0.72%)，BDI指数下跌，离岸人民币上涨。当前内矿部分开工、主流弱稳，成交极少；港口低品位矿库存较高，高品位矿库存偏低，价差较大；总库存历史高位，贸易商放假，年前多数钢厂补库结束，需求较少、市场波动较小，预计节后需求回升有一定支撑。

　　宏观及外盘因素：环保部长：2017年我国要实现中央环保督察全覆盖。中钢协：2017年钢材市场需求有望保持稳定，行业转型脱困阶段，钢价难以维持大幅上涨。因信贷增长过快，央行近日明确提出商业银行必须严格控制一季度新增贷款。美联储维持利率不变，称企业、消费者信心改善。1月制造业PMI：中国超预期，美国创逾两年新高，欧元区创近六年新高。英国首度公布退欧策略细节。假期外盘:美股下跌，美元指数微调，原油微涨，美铜微调，黄金上涨，短期钢铁产业品种或维持偏强震荡。

　　简要策略：铁矿石1705或维持强势波动，注意640-670区多空资金主动性，防范资金集中增减仓洗盘；波段操作：持多15%资金仓位，跌破650平仓，若620-640区支撑较强则做多，若660-680区承压弱势回落则平多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持多15%资金仓位，跌破655平仓，若630-650区支撑较强则做多，若660-675区承压弱势回落则平多试空。

　　策略分析：当前期货受短期需求较差、港口库存历史高位等影响高位承压，而年后彻底清理地条钢、去产能加码预期及节后需求回升等因素致使低位区资金支撑较强、贴水有限。操作上：以回调强支撑区企稳后做多为主，压力区承压弱势回落时可减多、平多，注意关键区多空资金主动性。近期如有大幅回调，需要后期备货补库以及中长线多单投资者可以择机逐步分批布局中长线战略多单，细节可电话咨询；产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　方正中期钢铁产业部王永良，从业期货9年，专注研究钢铁产业期现货8年，经历了钢铁产业历史性牛熊大行情，积累了丰富经验。产业部深入一线调研，建立了大中型钢厂矿山、钢材铁矿石贸易商、建筑集团等钢铁行业信息渠道；通过研判期现货整体形势，形成了期货中长期投资以及期现货结合的中长线盈利操作体系。产业部会定期发布波段、中长线期货布局报告及实战投资方案，开展资产管理、投资咨询等业务；通过建立稳健、高效的资产管理业务体系，辅助量化交易期货基金产品，努力实现客户资产的保值增值，实现长期合作共赢。联系电话：13672097663。欢迎有诚信、有价值投资理念、有资金实力投资者及机构咨询合作，共同把握2017年钢铁产业期货历史性投资机会。

　　提示: 2.3(周五)9:45公布1月财新制造业PMI。

　　习近平强调：把改善供给侧结构作为主攻方向，扩大有效和中高端供给。发改委将加快交通基础设施重大工程建设进程，突出补短板、稳增长、调结构、提效率、优服务。河北唐山安排亿元财政资金奖补钢铁行业去产能，确保2017年全年压减861万吨钢、933万吨铁产能目标完成。基建需求集中释放，1月新增信贷有望再创新高。28省份召开地方两会，去产能仍是2017年工作重点，多地去产能加码扩围。全国“地条钢”6月底前全部清除。