国贸期货：1月10日早评

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 【贵金属】第4页: 盘面反弹，观察现货态势第5页: 【铁矿石】第6页: 【国债期货】第7页: 【宏观和消息面】第8页: 黑色反弹带领大宗重整旗鼓第9页: 【油脂油料】

　　【操作策略】

　　周一钢材现货市场弱稳，市场报价跟涨尚不明显，钢坯则受期价反弹影响随之上涨。期价对周末钢坯回调反映并不敏感，早盘开市震荡走高，尾盘多头增仓大幅拉升。黑色各品种均以反弹收盘，普氏指数略上涨，焦炭现货采购价回落。

　　周一期价反弹，现货价格无明显跟涨，继续修复前期高企的期现基差。近期关于地条钢、中频炉等检查消息，重新引燃市场对供给侧改革的预期，此类消息尤其在情绪上产生利多效应，后期关注期价反弹后的现货跟涨情况。从压制价格的几个因素来看，如煤焦成本支撑削弱、钢材库存增加、工地提前放假、抛货压力等不利于价格走高；同时注意春节临近引发的一系列变化，如钢厂会否有增加例行检修对冲需求下滑，煤矿放假对成本的支撑等。

　　基差变动情况：螺纹钢期价继续贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止9日收盘，期价贴水约197，较前一日收窄146。因南北价差，若以北方天津螺纹钢现货为计算基准，期价贴水100(已计算天津地区交割贴水130)，较前一日收敛134元。(现货理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，期价反弹，盘面形成上方突破形态，基差大幅修复，短线有转强态势，但需观察现货变化及反弹空间，上方压力位3090~3100之间。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧