国贸期货：12月30日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-12-30 08:34:48

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　　【消息面】

　　1、12月29日，巴西南里奥格兰德州继续中到大雨，降水量基本在20mm以上，将有效削减旱情，短时内局地降水还会略显过量；而同样偏干燥的帕拉纳州降水温和良好，对大豆长势有利。巴西中西部产区29日继续小雨，预计可以维持墒情水平；而东北部巴伊亚州、托坎廷斯州等产区持续干燥，短期内仍未有降雨预期。29日阿根廷仅在东北部有小面积的降水，其他产区基本是晴天，墒情可能再度下滑，好在下一次的降雨预计两天后就会到来。

　　2、迈克·科尔多涅博士称，布宜诺斯艾利斯北部和圣菲省中部等一些地区周末期间出现多达8英寸的降雨。局部地区的洪涝可能影响播种工作，一些豆田可能需要重播。上周阿根廷农户种植约9%的大豆，目前全国大豆播种进度为76%，略高于五年平均进度。核心地区的大豆播种进度达到95%。南方大部分地区的大豆播种进度为70~80%，阿根廷北部地区的大豆播种进度为25%到35%。

　　3、油世界称，2016/17年度(10月到次年9月)全球10种油籽压榨量预计比平均水平高出1940万吨，创下历史新高4.52亿吨，主要原因是印度和中国的压榨量增加。2016年1月到12月巴基斯坦油籽进口量预计达到创纪录的210万吨，比上年大幅增加40万吨。

　　4、美国数据传输网络(DTN)分析师Joel Karlin撰写的分析报告称，2017年春季美国大豆播种面积有可能大幅增加，这是基于2017年每英亩的净收益预测，新季大豆和玉米价格比高企，预计银行传闻要求先进短缺的农场客户削减开支，再加上近几年大豆单产一直表现优异，连续四年创下历史新高，因而未来一年的大豆供应将会非常充足。

　　5、荷兰合作银行(Rabobank)发布的研报显示，中国需求强劲将使得2017年大豆市场保持利多态势，尽管全球大豆供应创下历史最高纪录及中国经济发展放慢。荷兰合作银行的报告称，2017年大豆价格看涨，因为全球需求将增长2%，对市场构成支持。报告称，大豆价格将一直稳居10美元/蒲式耳之上，因为中国进口增加。该银行称，中国生猪存栏量增加带动大豆需求，因而2016/17年度中国的大豆进口将增加5.5%，2017/18年度奖增长3.5%。

　　【行情分析及操作策略】

　　周四(12月29日)，美豆继续震荡下行，最终主力合约收盘价为1012美分/蒲式耳，跌4.4美分/蒲式耳，跌幅0.43%。目前，美元走强及南美出现有利降雨，大豆长势良好，且巴西早豆已开始收割，南美大豆丰产压力增加。在此情况下，美豆或继续维持震荡下行走势。内盘方面，豆粕主力合约收盘价为2800元/吨，跌27元/吨，跌幅0.96%；菜粕主力合约收盘价为2309元/吨，跌幅0.99%。现货方面，豆粕现货跟盘下跌20-50元/吨，市场观望情绪浓厚，成交偏淡；菜粕现货价格基本保持稳定。12月进口大豆到港量预计为890万吨左右，且油厂开机率持续高位，大豆周度压榨量约为190万吨左右的超高水平。近几天，随着下游饲料企业节前备货的基本完成，豆粕现货成交明显转淡，库存出现止跌回升迹象，供应紧张局面正逐步缓解，且目前油厂压榨利润仍存，豆粕套保压力加大。预计年后豆粕现货价格将出现明显回落，建议买家暂时随买随用为主。

　　操作上，南美天气表现较好，短期内豆粕价格或继续震荡下行，建议暂时观望或以短空操作为主，新进多单需谨慎。套利方面，豆粕59价差目前位于-10附近，前期多单可继续持有，预计该套利单持仓时间较长，未入场的可继续观察，待明年2月份入场；豆菜05价差目前位于490附近，前期多单可继续持有。

　　严格止损，仅供参考。

　　国贸期货研究员：曾沙

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