瑞达期货：12月29日早评

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 彭博报价造人民币破7乌龙，央行紧急澄清

　　2. 上交所一天期国债回购利率再破20%

　　3. 保监会：华夏、东吴人寿三个月禁止申报新产品。

　　4. 乐视网称引入规模超百亿战略投资。

　　消息面分析：

　　国外：周三美股全线下跌，道指跌超100点，标普500指数则创下10月11日来最大单日跌幅。欧洲主要估值涨跌互现，英国FTSE100收盘创新高，法国CAC40、斯托克50以及意大利MIB指数均小幅回落。金价小幅收涨，美元指数冲高回落。

　　国内:国债回购利率的飙升主要源于流动性脆弱，1月份整体资金需求较大，资金整体仍将维持紧平衡的状态。华夏以及东吴因万能险整改不到位受到监管，随着保监会对于险资监管力度的进一步加强，举牌频率以及力度明显减弱。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　周二三大股指主力合约全线走低，近期期指品种主要以减仓为主。前20席位方面，IF多数机构继续小幅减仓，多头合计减仓25手，空头则为107手。IH合约买单增持128手而卖单则减少18手，其中国泰君安多头增仓182手，中信期货则减仓141手，卖方天风期货以及申银万国减仓均超百手，而中信期货增仓246手。IC合约多数机构继续降低仓位。总体来看，中信期货对于市场的看法偏空，而市场内目前仍较为纠结，观望情绪较浓。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3365 3257] [3322 3263]

　　IH主力合约 [2327 2236] [2293 2258]

　　IC主力合约 [6316 6147] [6266 6169]

　　综合来看：

　　资金面，周三沪股通净流出7.85亿元，深股通净流入3.85亿元，外资整体情绪较为谨慎，节前避险情绪较浓，预计今明两个交易日，沪股通仍将保持净流出状态。周三沪市两融余额虽继续回升至5500亿元，但融资客买气继续减弱，更多的选择观望为主。

　　技术面，周三沪指虽在半年线获得支撑后弱势反弹再度死守3100点整数关口。目前上方5日及10日均线的压制越发明显，并且在极度缩量的背景下，市场节前难有突出表现。在极度缩量的情形下，指数出现反抽的概率较大，或将在节后，但告负有限。预计市场短期内仍将围绕半年线至60日均线间进行弱势震荡，中期整体趋势偏空。

　　策略上，短线建议采取高抛低吸，中期观望为主。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1604.76 +0.06%

　　Shibor：O/N 2.2460 -1.80bp；1W 2.5450 -0.20bp；2W 2.7990 +1.30bp

　　质押式回购行情；R001 2.0801 +1.53bp；R007 2.5724 +13.17bp；R014 3.6019 -0.13bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行700亿元7天期逆回购、300亿元14天期逆回购，当日公开市场有1600亿逆回购到期，因此央行公开市场当日净回笼600亿。今日有1650亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　本周上半周持续紧绷的资金面，在本周三开始出现显著纾解。结合央行货币调控、人民币汇率走势与外汇占款表现、宏观经济基本面、通胀预期等多方面因素来看，市场资金价格持续处于高位预计难以成为长期常态。与此同时，近期市场的紧张主要体现在非银机构的资金拆借，在金融市场稳定为先的背景下，相关结构性因素有望在后续一段时间持续得到缓解。整体来看，虽然季节性因素预计仍将对春节前资金面带来明显扰动，但未来几周市场资金面紧张程度预计整体相对有限。

　　[TF1703 CTD券测算]

　　[T1703 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面紧张缓和，且IRR处低位，期债短期获支撑。

　　金属产品

　　1贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走高，报收1141.65美金/盎司，较上一交易日收盘价涨0.25%；伦敦银震荡走高，报收16.013美金/盎司，较上一交易日收盘价涨0.26%。

　　消息方面：1、美国11月成屋签约销售指数环比-2.5%，预期0.5%，前值0.1%；11月成屋签约销售指数同比1.4%，前值0.2%。2、日本11月工业产出环比初值1.5%，创5个月来最大升幅，11月零售销售同比1.7%，为2月以来首次增长。3、彭博报价系统显示，在岸人民币兑美元突破7整数位心理关口，最低触及7.0121元、创2008年4月以来新低，跌幅一度扩大至601点或超0.7%。

　　现货市场：12月28日，上海现货9999金报262.21元/克，涨1.16元/克；上海现货9999银报3910-3920元/千克，涨40元/千克。

　　仓单库存：12月28日，上期所黄金仓单报930千克，与上一日持平；上期所白银仓单报1851168千克，日增1839千克。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至12月28日黄金ETF持仓量为823.36吨，较上一交易日持平；截至12月27日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10617.12吨，较上一交易日增35.39吨。

　　行情总结：美国11月成屋签约销售指数环比大降创十个月新低，抵押贷款利率大幅上涨以及库存不足令部分买家望而却步，导致此次美国成屋签约数据表现不佳。隔夜美元冲高回落，短期金价偏强震荡。操作上建议沪金1706合约266.5元/克短多，止损265元/克。沪银1706合约4050元/千克短多，止损4020元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜伦铜反弹乏力，其中3个月伦铜仅振荡微涨0.84%至5515美元/吨，仍运行于近一周来的振荡整理平台。持仓方面，12月23日，伦铜持仓量为36万手，日减1752手，为连减七日，显示多空积极减仓离场，铜市人气下滑。

　　行业资讯：LME周三公布从2017年4月1日起的年度中铜、铝及锌等金属全球仓库最高租金。9月时，LME实施最终改革以限制飙升的仓储成本，这是LME三年来连串改革的最新动作。

　　现货方面：据SMM报道称，12月28日上海电解铜现货对当月合约报贴水300元/吨-贴水180元/吨，平水铜成交价45100-45460元/吨。年末市场交投淡静，货源供应零散，湿法铜货源缺乏，与平水铜无价差，入市接货者亦稀少，下游多以少量刚需为主，且多需求当月货源，年末氛围浓郁。

　　库存方面：截止12月28日，LME铜库存报331100吨，日减3425吨，远高于年内库存均值23万吨，年内库存高点为379175吨；截止12月23日，上期所沪铜库存报134377吨，周减少9649吨，为过去四周里第三次减少，显示短期国内库存压力有所下滑。

　　观点总结：隔夜沪铜主力振荡微涨至45640元/吨，因短期市场缺乏关注焦点，且铜价陷入均线交织处运行，振荡格局未变。建议沪铜1702合约可于45000-46000元/吨间高抛低吸，止损各500元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝冲高回落，其中3个月伦铝下跌0.64%至1704美元/吨，较日内高点1733美元/吨回落1.67%，目前伦铝跌至均线组之下运行，下方支撑关注1680美元/吨。

　　行业资讯：截至到12月27日，经初步统计，中铝股份山西分公司运输部全年累计运量达279.47万吨，完成计划的115%，铁路周转量3824.97万吨公里，完成年计划的119.3%，提前完成全年计划任务目标。

　　现货方面：据SMM报道，12月28日上海现铝成交集中12950-12980元/吨，对当月升水180-210元/吨。市场上交付的长单流入市场，加之持货商逢高出货积极，流通货源增多，期铝当月下行，以及现货价格逼近万三关口，中间商畏跌接货意愿转谨慎，下游企业不认可现货价格，补票需求接货为主，整体成交高价受抑。

　　库存方面：截止12月28日，LME铝库存报2176800吨，日剧增26775吨；同期，上期所铝库存报100257吨，周增4061吨，为连增三周，远低于年内库存均值20万吨。

　　操作策略：隔夜沪铝主力振荡微跌至12645元/吨，但短期铝价持续下挫后，下方面临技术支撑，M200即12500元/吨。短期操作需谨慎，建议沪铝1702合约可背靠12500元之上逢低多，入场参考12600元附近，目标12850元。

　　4锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走平，报收2581美元/吨，较上一交易日收盘价涨0.16%。

　　现货方面：12月28日SMM现货0#锌报价为20980-21080元/吨，均价涨890元/吨。据SMM报道, 现货市场，冶炼厂出货依然较少；年底市场参与度下降，贸易商出货、接货积极性不高，由于市场库存偏低，加之近期进口锌新进不多，市场货源依然较紧；锌价走高，加之前几日下游已补部分货源，日内拿货不多，整体成交差于昨日。双燕货依紧，成交升水280-300元/吨附近。

　　消息面：1、东京12月27日消息，日本财务省周二公布的数据显示，日本11月海关结清后的锌出口较去年同期下滑36.8%。2、据SMM 27日讯，驰宏锌锗发布《关于关停部分冶炼厂并计提资产减值准备的公告》。加之，此前汉中锌业计划减产25%。据悉，株冶也准备在1月份减产，减产规模预计在5000吨左右。3、12月27日，从统计局网站获悉，中国11月规模以上工业企业利润同比增14.5%，前值9.8%。1-11月份，规模以上工业企业利润同比增长9.4%，增速比1-10月份加快0.8个百分点。

　　库存方面：截至到12月28日，LME锌库存报428325吨，较上一交易日减350吨；沪锌库存报156502吨，较前一周减1109吨。

　　观点总结：隔夜沪锌主力合约延续反弹，高开高走站上5日均线。锌市基本面向好，但美元强势或压制锌价上行空间，预计短期锌价偏强震荡。操作上建议沪锌1702合约20800元/吨附近轻仓做多，止损参考20600元/吨。

　　5铅

　　外盘走势：隔夜伦铅震荡走低，报收2020美元/吨，较上一交易日收盘价跌2.27%。

　　现货方面：12月28日SMM现货1#铅报价为17850-18000元/吨，均价较上一交易日涨325元/吨。据SMM报道，日内期盘回吐部分涨幅，持货商报价有所减少，同时下游临近年底减少拿货，询价积极性降低，市场整体成交相对清淡。

　　消息面：1、12月27日，从统计局网站获悉，中国11月规模以上工业企业利润同比增14.5%，前值9.8%。1-11月份，规模以上工业企业利润同比增长9.4%，增速比1-10月份加快0.8个百分点。2、外媒12月27日消息，德国商业银行(Commerzbank)称，2017年大宗商品价格将区间震荡，而非方向性的走高或下跌。

　　库存方面：截至到12月28日，LME铅库存报195800吨，较上一交易日减200吨；沪铅库存报25948吨，较前一周增2796吨。

　　观点总结：隔夜伦铅受美元走高压制走势疲弱，受其带动沪铅主力合约冲高回落。技术面偏空，短期维持震荡走势。操作上建议沪铅1702合约暂时观望。

　　6镍

　　外盘走势：隔夜伦镍承压续跌，其中3个月伦镍重挫3.02%至10115美元/吨，为过去八个交易日里第7日下跌(累计下跌11.8%)，目前镍价跌至均线组之下运行，下方支撑下移至10000美元/吨。

　　行业资讯：印尼矿业家协会表示，已请求政府批准出口低品位镍矿石，要求政府每年发放2000万吨的低品位镍矿石出口配额，持续时间3-5年。

　　现货方面：12月28日SMM1#电解镍成交价为85250-86500元/吨，成交均价日涨1925元/吨。年末市场贸易商报价继续减少，加之金川公司低价出货意愿低，金川货源较紧，较无锡主力合约1701升水继续上涨至1000元/吨，触及年内高位，俄镍平水至升水100元/吨成交，少数金川镍涨至1200元/吨，主要为贸易商接货，下游采购减少，主流成交区间84800~86500元/吨。

　　库存方面：截止12月28日， LME镍库存报371406吨，日减162吨，接近于2014年10月2日来创下的次低水平(359166吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止12月23日，上期所镍库存报99501吨，周减1727吨，为连减十周，累计减少12577吨或11.2%，上市之初沪镍库存仅1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍主力合约承压重挫至85850元/吨，短期跌跌不休，因市场担忧印尼镍矿出口禁令松动。操作上，建议沪镍1705合约可背靠87000元之下逢高空，入场参考86000元附近，目标84000元/吨。

　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：纽约期棉周三基本持稳，节日期间交投清淡，美元走强带来压力。洲际交易所(ICE)3月期棉合约收高0.01美分，或0.01%，报每磅69.75美分。交易区间为69.6-70美分。

　　消息面：

　　1、美国农业部11月28日发布的美国棉花生产报告显示，截至2016年11月27日，美国棉花收获进度为77%，较前周增加10个百分点，与上年同期持平，较过去五年平均水平减少7个百分点。

　　2、 纽约12月27日消息，截至2016年12月23日，ICE可交割的2号期棉合约库存为40,562包，上一日为40,641包。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15779元/吨，较上一交易日下跌3元。

　　仓单库存：交易所注册仓单1293张，有效预报2061张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：美期棉在70美分附近振荡运行。国内方面，十二月中后期，新疆累计加工皮棉逐步增加，远超去年同期；运输压力也逐步缓解，纺织企业在3月份预期抛储的情况下，需求动力不足，短期棉花现货价格上涨空间有限。技术上，郑棉期价放量增仓，冲高后小幅回落，预计短期维持区间振荡。建议在14750--15400元/吨区间交易。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货上涨，逆转了近期的跌势，涨势扩大到第二日。3月原糖合约收高0.45美分或2.43%，报每磅18.99美分，该合约周二升至两周高位的18.94美分。

　　消息面：

　　1、 截止目前为止，广西已有89家糖厂开榨，同比增加13家。已开榨糖厂设计日产能为62.85万吨/吨，同比增加5.6万吨/日，占本榨季日榨产能95.88%。

　　2、商务部关于中央储备糖2016年第二批第一次竞卖的公告，竞卖时间为2016年12月30日9时至16时，第二批第一次竞卖总量为9.2万吨，白砂糖竞卖底价为6000元/吨。

　　现货方面： 柳州中间商新糖报价6730元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖站台报价6850元/吨，报价不变，成交一般。南宁中间商陈糖暂无报价；部分集团陈糖仓库报价6500元/吨，报价不变，成交一般；新糖厂仓报价6640-6700元/吨，二级糖报价6600元/吨，下调10元/吨，成交一般。

　　仓单库存：交易所注册仓单21471张，有效预报33272张。

　　总结：ICE原糖期货企稳反弹，承压19美分下方。国内市场，各地新糖加快开榨速度，政府12月下旬继续抛售30万吨国储糖，但随着进口量仍处于低位水平，以及春节的来临，白糖价格有望止跌持稳。技术上，郑糖1705合约窄幅调整，维持区间振荡整理格局。操作上，建议短期逢低轻仓买多，止损6600元/吨。

　　3豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收跌，分析师表示，在临近年底时投资者轧平头寸且美元走坚引发技术性卖盘，而对于南美作物天气的担忧同样得到缓解。交投最活跃的3月大豆合约收跌7-3/4美分，报每蒲式耳10.16-1/2美元；近月1月合约收跌8美分，报10.06-3/4美元。3月豆粕收跌1.3美元，报每短吨320.3美元。3月豆油下滑0.28美分，报每磅35.12美分。

　　消息方面：

　　1、巴西最让人担忧的地区是东北部。过去几周该地区进入更加干燥的模式，如果未来一两周内出现降雨，可能不会造成太大损害，但是如果没有出现降雨，单产可能受损。需要更多降雨的地区包括：巴伊亚州、戈亚斯州东部、托坎廷斯州、马拉尼昂州和皮奥伊州。这些地区占到全国大豆播种面积的10%以上。

　　2、南美农业专家迈克•科尔多涅博士称，布宜诺斯艾利斯省北部和圣菲省中部等一些地区周末期间出现多达8英寸的降雨。局部地区的洪涝可能影响播种工作，一些豆田可能需要重播。

　　现货方面：12月27日，哈尔滨地区国标三等 3900元/吨。山东日照地区油厂今日豆粕价格：43%蛋白：3370元/吨。另厂43%蛋白：3450元/吨；江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2月：3180元/吨。山东日照地区：工厂报价，一级豆油7320元/吨。山东青岛地区：贸易商报价，一级豆油7260元/吨。

　　仓单方面：大豆22221张，增加278张；豆粕5000张，持平；豆油18889张，持平。

　　观点总结: 国内豆油现阶段供需两旺，需求表现较好，促进季节性去库存，当前在中等略偏低水平，后期有望进一步减少，对期价构成支撑。从主力合约看，连豆1705合约再度上涨，重新站上4200元/吨，后市可能陷入区间波动，建议在4100-4400元/吨区间内交易；豆粕1705合约短线有反弹需求，上方第一压力2865，建议在5日均线附近轻仓短多，止损2790元/吨，目标2865元/吨；豆油1705合约运行于60日均线之上，以偏强振荡看待，建议在6870-6930元/吨区间内短多，止损6800元/吨。

　　4棕榈油

　　外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周三连续第二日上扬，升至一周半高位，受供应趋紧以及出口形势改善提振。BMD基准3月毛棕榈油期货收升0.1%报每吨3,130马币，盘中高见3,153马币，为12月19日以来高点。

　　消息方面：印尼贸易部周三表示，已经敲定1月毛棕榈油出口关税为每吨3美元，12月为零。

　　现货方面：12月27日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油6580元/吨。山东日照地区：工厂报价，24度棕榈油6800元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油6500元/吨。广东广州地区：益海报价，24度棕榈油6590元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油6700元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单1300张，较上个交易日持平。

　　观点总结：尽管11月低马棕库存攀升至近四个月最高位，但是不及预期，且仍处于七年同期低位，因产量降幅高于预期；国内豆油库存持续下滑，棕榈库存保持历史低位，国内油脂下跌空间受限。技术上，棕榈油1705合约运行于40日均线之上，后市或再测试前高压力，建议在6150-6180元/吨区间短多，止损6080元/吨。

　　5菜籽类

　　外盘方面，周三，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场下跌，追随美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆及制成品市场的跌势。截至收盘，1月期约收低4.20加元，报收501.10加元/吨；3月期约收低4.70加元，报收508.70加元/吨；5月期约收低4加元，报收515加元/吨。

　　消息面：据德国汉堡的行业刊物油世界称，由于加拿大油菜籽出口和压榨数量持续庞大，截至12月中旬，2016/17年度加拿大的油菜籽总用量达到创纪录的692万吨。

　　现货方面：据布瑞克数据，广东菜籽粕2620元/吨，价格持稳；广东进口菜油7250元/吨，价格回落。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，1800张，+0；菜油，8935张，+363。

　　小结：美豆回升，国内菜粕期货价格随之反弹。市场担忧美国生物柴油掺混政策有变，拖累植物油价格走低，但连日回调已释放空方量能。技术上，油菜籽1707合约交投清淡，不建议交易；菜粕1705合约止跌反弹，重回60日线上方，建议依托5日线短多操作，下破止损；郑油1705合约跟随美豆期货止跌，但反弹尚显发力，建议依托60日线轻仓买多，止损7100。

　　6鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示,12月28日全国主产区鸡蛋价格稳中有涨，均价3.04元/斤，较27日上涨0.02元/斤。其中山东地区均价最高为3.23元/斤，辽宁地区均价最低2.85元/斤。

　　交易所仓单：0张，+0。

　　小结：现货蛋价低位趋稳，随着期货的回落，期现价差已有所缩窄得到修复，市场等待元旦及春节前需求的提振。技术上，鸡蛋1705合约于3300元一线获支撑，止跌反弹，关注60日线争夺，建议暂时日内交易为宜。

　　能源化工

　　1PTA

　　消息面：1、28日亚洲PX价格上涨2美元，报于841美元/吨FOB韩国和861美元/吨CFR中国。2、日本JX 1月PX ACP 倡导价格下调至880美元/吨CFR，较最初价格下调50美元。3、宁波台化120万吨PTA装置已经于27日重启，目前装置提升负荷至正常。

　　现货价格：华东PTA市场商谈维持在5260-5280元自提附近，现货与01合约基差商谈维持在30-40元自提附近，与05合约基差商谈维持在180-195元自提附近，仓单商谈维持在185元附近，与01合约仓单商谈维持在25元附近。市场成交一般，气氛尚可。美金盘报盘意向630-650美元/吨保税，船货报盘意向维持在640-645美元/吨附近，递盘意向625美元/吨附近，商谈围绕在625-630美元附近，成交有限。

　　库存数据：交易所仓单为192625张，较上一交易日增加2713张，有效预报为12171张。

　　观点总结：欧佩克产油国将联手监察减产协议执行情况，国际油价小幅收涨，亚洲PX报价小幅上调，按加工费500元/吨折算动态成本在5030-5140元/吨左右，大型生产商利润处于10-105元/吨。国内PTA开工率处于76%左右，PTA现货市场价格小幅上涨。涤丝市场行情持稳为主，加弹、织造工厂陆续有停车，聚酯工厂产销疲弱。技术上，PTA1705合约冲高回落，期价上测5550一线压力，短线趋于震荡走势。操作上，短线5300-5550区间交易。

　　2玻璃

　　消息面：1、2016年12月28日的"中国玻璃综合指数"为1067.16点，比上期2016年12月27日下跌0.08点。"中国玻璃价格指数"为1079.14点，比上期2016年12月27日下跌0.17点。"中国玻璃市场信心指数"为1019.25点，比上期2016年12月27日上涨0.27点。

　　现货价格：华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1334元/吨。华中地区，武汉长利5mm浮法玻璃现货价报1494元/吨。库存数据：交易所注册仓单为1676张，较上一交易日持平。

　　观点总结：国内玻璃市场整体稳中有涨，沙河地区现货报价持稳为主，出库情况一般，雨雪天气影响装卸及运输方面，下游端逐步减弱；本地加工企业在受到的检查风波也影响一定销售需求，整体库存稍有回升。华东、华中地区价格持稳为主；华南地区价格持稳。技术上，玻璃1705合约减仓回落，期价面临10日均线压力，短线趋于区间震荡走势。操作上，1230-1280区间交易。

　　3连塑

　　消息面：1、本周PE社会库存总量增加近9000吨左右，增幅在3.6%。现各地区石化库存水平不高，量有所下降，贸易商谨慎操作，由于市场价格水平价高，其多将库存控制在合理范围内。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报489元/吨，涨4.5；石脑油FOB新加坡报52.56美元/桶，涨0.5。乙烯CFR东北亚报1140美元/吨，持平，CFR东南亚报985美元/吨，持平。

　　现货价格：国外现货市场价格小幅下跌，远东报1155美元/吨，跌5；中东报1142美元/吨，跌5。市场价格基本持平，华北大庆报10130元/吨，涨130；华东余姚吉林石化10200吨，涨50；华南报10250元/吨，持平。西北独山子报9950元/吨，涨100。

　　仓单数据：9271

　　观点总结：年末进口货源增加，港口库存水平上升，本周社会库存小幅增加，后期关注地膜消费旺季下游的备货情况，短期整体市场供需相对平衡，无过多利空利好信息，预计价格维持区间震荡。技术上，LLDPE1705合约震荡收涨，短期下方测试10000关口支撑，上方测试10300附近压力，预计期价维持在10000-10300区间震荡，建议区间交易。

　　4PVC

　　消息面：1、山东东岳PVC报价稳定，电石法5型料报在6200元/吨附近承兑出厂提，厂区12万吨/年PVC装置计划1月10号左右例行检修，大概持续5天左右。

　　价格：1、日本石脑油CF日本报489元/吨，涨4.5；石脑油FOB新加坡报52.56美元/桶，涨0.5。乙烯CFR东北亚报1140美元/吨，持平，CFR东南亚报985美元/吨，持平。

　　现货市场：国内部分PVC现货市场价格涨跌互现。华北电石法报6250元/吨，持平；乙烯法报6850元/吨，跌160；华东电石法报6350元/吨，持平。华南电石法报6300，跌50，乙烯法7320吨的，跌180。原料价格基本持平，华东报3310元，持平，西北报2725元，持平。

　　仓单数据：0

　　观点总结：北方天气转冷建材需求步入淡季影响， 下游采购积极性放缓，再加上环保检查，下游制品企业停工影响，市场供应逐步紧张局面缓解，再加上新增产能投放及房地产调控影响，预计PVC上行动力不足。技术上，PVC1705震荡收跌，期价下方测试6000附近支撑，上方测试6350附近压力，短期期价维持在6000-6350区间震荡，建议区间逢高抛空交易。

　　5PP

　　消息面： 1、宁夏宝丰能源集团有限公司S1003定价上调，华北涨150在8950，华东涨250在9050，西南涨100在9050，华南涨200在9200，该公司30万吨/年的PP装置产S1003。

　　原料价格：日本石脑油CF日本报489元/吨，涨4.5；石脑油FOB新加坡报52.56美元/桶，涨0.5。乙烯CFR东北亚报1140美元/吨，持平，CFR东南亚报985美元/吨，持平。丙烯中国到岸价920美元/吨，涨10。

　　现货价格：国外现货市场价格小幅上涨，远东地区报1030美元/吨，涨10，中国到岸价报1030美元/吨，涨10。国内市场价格小幅上涨，华北齐鲁石化T30S无报价；华东宁波9300元吨，涨150；华南茂名报9200元/吨，持平。

　　仓单数据：10256

　　观点总结：丙烯厂家受环保检查影响部分装置停工，价格维持坚挺，对PP成本支撑走强，临近月末，下游贸易商完成订单拿货，短期对价格有小幅支撑，但随着春节临近下游逐步停工放假，在加上进口货源增加，后期社会库存压力或小幅增加。技术上，PP1705合约震荡收涨，期价下方测试9000附近支撑，上方测试9300附近压力，短期期价或维持在9000-9300区间震荡，建议区间逢高抛空交易。

　　6橡胶

　　外盘走势：原油期货周三微升，投资者预期主要产油国将遵守减产协议。NYMEX 2月原油期货合约收高0.16美元，或0.3%，报每桶54.06美元。

　　消息方面：1、前11月中国混合胶进口大爆发,从泰国进口同比增421%。 2、山东省天胶进口量环比五连增。

　　现货方面：上海市场15年国营全乳报价在15950(+450)元/吨；越南3L报价16500(+100)元/吨；15年泰国3号烟片17700-18050(+300/+350)元/吨；人民币混合胶16400-16500(+350)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片71.61(+0.9)泰铢/公斤；泰三烟片74.83(+2.08)泰铢/公斤；田间胶水66.5(-1)泰铢/公斤；杯胶60 (+1)泰铢/公斤。合成胶:华东地区齐魯石化苯橡胶1502市场价19300(0)元/吨；顺丁橡胶市场价20200(+100)元/吨。

　　仓单库存：交易所仓单报230000吨，增加1020吨。

　　观点总结：目前国内轮胎厂全钢、半钢开工率均高于去年同期水平，且11月重卡市场销量同比大幅增加并创历史新高，显示下游整体需求表现较好。从流通环节来看，截至2016年11月底，青岛保税区橡胶库存较11月中旬增长10%至10万吨，但目前库存仍然处于低位。且近期合成橡胶价格的上涨对天胶有一定的支撑。沪胶1705合约短期关注17400附近支撑，建议在17400-18600区间交易。

　　7甲醇

　　外盘走势：原油期货周三微升，投资者预期主要产油国将遵守减产协议。NYMEX 2月原油期货合约收高0.16美元，或0.3%，报每桶54.06美元。

　　消息方面：1、鹤壁煤化60煤制目前装置重启，负荷恢复中。2、山西恒源12焦炉气装置于12月25日停车检修，计划于1月19日重启。3、陕西神木40煤制装置于12月4日期检修，预计2017年1月份重启。

　　现货方面：江苏太仓地区现货市场价格在3250元/吨，现货市场货源偏紧，市场价格走高。仓单库存：交易所仓单报0张，有效预报2075张。

　　观点总结：全国大多数地区受雾霾天气笼罩，整体出货不佳，河北、山西、河南的多数装置依旧减产、停产中，预计短期难以恢复；内蒙、陕西价格较高，成交不佳，库存略有增多，但依旧处于低位；华南港口因下游开工低位，对甲醇需求较差，加上船货到港，库存上升中。临近年底，下游备货，预计后期国内甲醇社会库存依旧处于低位。甲醇1705合约关注2780附近支撑，短期建议在2780-2930区间交易。

　　8沥青

　　外盘走势：原油期货周三微升，投资者预期主要产油国将遵守减产协议。NYMEX 2月原油期货合约收高0.16美元，或0.3%，报每桶54.06美元。

　　消息方面：1、安徽：芜湖至黄山将建高速公路。2、贵州：1-11月高速公路建设融资到位资金918亿。

　　现货方面：东北地区报价在2250元/吨，持平；华东地区报价2470元/吨，持平；华北地区报价2150元/吨，持平；华南地区报2780元/吨，持平；山东地区报2450元/吨，持平；西北地区报2200元/吨，持平。

　　仓单库存：交易所仓单报168350吨，减少1000吨。

　　观点总结：今年以来沥青进口量与产量均出现明显增加，而需求减少近三成，国内厂家库存上涨了1个百分点至29%，市场资源供应过剩明显。随着天气逐渐变冷，下游需求逐步转弱，加上前期冬储库存尚在消耗中，大量社会库存有待消耗。上海沥青1706合约关注2740附近压力，短期建议在2640-2740区间交易。

　　9动力煤

　　现货市场：秦皇岛港山西优混(Q5500V28S0.5)平仓含税价报627.5元/吨，较昨日持平；山西晋城贫煤(Q5500S1V12)坑口含税价报580元/吨，较昨日持平；澳大利亚褐煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10)CIF(不含税)报76美元/吨，较昨日持平。

　　消息面：(1)随着气温逐渐降低，下游取暖用电需求仍将高位波动运行，但临近春节电厂采取低库存策略，电煤需求增量有限，长协价格对煤价的打压作用将继续拉低电厂的采购积极性，刚需支撑，北上船舶拉运仍将维持高位水平。(2)本报告期(2016/12/24-2016/12/27)船方报价均以持平为主，煤炭海运价格弱势平稳运行，降幅明显收窄。12月27日，海运煤炭运价指数OCFI报收812.35点，期环比下行1.37%。

　　库存：郑商所动力煤仓单日报为0张，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜ZC705合约增仓下跌；全国动力煤市场整体暂稳，下游电厂采购积极性减弱，采取低库存策略，期市短线预计继续调整；操作上建议，空仓观望。