大陆期货：12月29日商品资讯及评论

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　隔夜LME市场补涨收高，因此前沪铜走高、油价表现稳健、库存减少等，但美元走强限制铜价反弹空间，价格较昨日电子盘最高曾几乎触及的5600美元回落。整体来看，各主要影响因素变化不大，技术上也仍纠结于主要均线之间，年底前市场资金相对谨慎，不会有大的动作，因此预计铜价还将陷于震荡盘整。预计今日沪铜主力合约波动区间在45000-46200元。

　　沪铝：

　　隔夜LME基本金属涨跌互现，受美元走强打压，伦铝高开低走，盘中最低探至1702美元/吨，报收于1704美元/吨，较前一交易日下跌0.9%。预计今日国内期铝或将延续弱势震荡格局，主力合约大致运行空间为12500-12750元/吨。

　　沪锌：

　　周三LME开市，三个月期锌震荡盘整，收盘于2581美元/吨，较前一交易日上涨0.2%。因周一周二LME休市，避开了周一国内铅锌金属大跌，隔夜LME未能跟随沪锌上涨。隔夜沪锌夜盘收盘于20910元/吨，较前一交易日上涨280元/吨或1.36%。预计今日沪锌主力合约继续小幅上涨，大致运行区间为20700-21300元/吨。

　　黑色资讯：

　　2017工业增速目标维持6% 面临房地产去泡沫挑战

　　交易所钱荒一日游：市场忧心忡忡 降准呼声再现

　　地方债盘点：2016年发行涨六成 2017年或达7万亿

　　市场震荡 商品“牛”跨年添变数

　　库存升需求降 近期钢价面临下行压力

　　煤炭主产区稳中小跌 北方港口煤价弱势下行

　　十三五山西煤炭产能控制在12亿吨/年左右

　　贵金属：

　　国际现货黄金周三价格变化不大，金价围绕在1140一线涨跌不定，美市盘中最高上探至1144.44美元/盎司，因受到美元上涨和欧股上涨的影响，黄金从此前反弹的两周高位回落。日内公布的比较受关注的美国房屋销售数据不佳，数据显示，美国11月成屋待完成销售降至近一年最低水平，表明利率上涨对楼市起到了抑制作用。另外，12月24日当周美国连锁店销售年率增长2.1%，符合预期。自特朗普11月当选美国总统以来，黄金下跌了8%，因美元走强，美国国债收益率上升，以及特朗普承诺将大肆建设基础设施等。黄金在12月15日触及10个月低点，强劲的美国经济给了美联储加息的信心，美联储也实施了年内的首次加息。美联储并暗示明年将有三次加息，此前预计的是两次。市场对明年加息多次有非常强烈的预期，而加息导致的金价下挫对实物黄金的价格也是不利的影响。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　进口大豆到港庞大，12-1月进口大豆到港量近1700万吨，油厂榨利丰厚，未来几周开机率将持续超高，周压榨量或创190万吨新高，目前国内油厂豆粕供应正逐步增加，库存已止降回升，截止12月25日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量43.71万吨，较上周的36.35万吨增加7.36万吨，增幅20.25%，而买家节前备货已基本充足，继续备货放缓，且买家对当前高价现货难以接受，追高谨慎，近期豆粕成交放缓，经销商为锁定利润积极抛售，近日经销商价格明显弱于油厂，制约油厂豆粕价格。

　　截止目前，巴西大豆长势良好，丰收在望，已开始收割，一周后或开始大规模收割，美豆出口面临竞争，反弹力度受限，整体仍偏弱，反弹之后仍可能再下行。而随着中上旬积极备货，中下游已经有一定货源，下旬终端需求有所放缓，国内豆粕紧张局面有望逐步缓解，经销商出货锁定利润意愿强烈，因此，短期豆粕反弹力度有限，现货整体后市或还有回调空间。后期基差点价成本偏低，目前油厂预售43蛋白豆粕明年2月基差M1705+350(按今天盘面核算仅3190元/吨)，3月份基差M1705+200至260(按今天盘面核算仅3040-3100元/吨)，这使得市场对后市普遍有看空情绪，买入高价豆粕现货普遍谨慎。操作上，买家暂可维持观望或随用随买，合同较多的经销商可利用反弹机会逢高锁定获利。

　　棕榈油：

　　截至今日全国港口食用棕榈油库存30.35万，较昨日28.74万吨增5.6%，较上月同期的24.15万吨增6.2万吨，增幅25.7%。当前棕油库存较前期有所增加，但仍处于低位区域，目前仅有的货源还高度集中在油厂和大进口商手中，现货紧张局面仍未缓解。而马来西亚棕榈油生产步入减产期，减产效应将进一步发酵，棕榈油低库存局面仍延续。

　　目前处于春节前的备货旺季，但因前几日行情回调幅度较大，影响油厂出货量，令豆油库存下降速度明显放缓，据我们统计，目前国内豆油商业库存总量91.24万吨，较昨日的91.3万吨降0.06万吨降0.07%，较上周同期的91.2万吨增0.04万吨增幅为0.04%，较上个月同期的99.65万吨降8.41万吨降幅为8.44%，较去年同期的93.36万吨降2.12万吨降2.27%。

　　目前豆棕价差虽然逐步扩大，截止12月28日，国内豆棕价差在655元/吨，但仍低于正常价差800-1000元/吨，买家依旧大多转向采购豆油，导致棕榈油成交始终低迷。

　　总的来看，巴西北部天气或转干及阿根廷降雨未覆盖全部干旱区，美豆重上1000美分大关。且仍处节前备货旺季，库存偏低，人民币持续贬值提升进口成本，而马来棕油供应趋紧和出口改善，共同提振今日油脂期现货继续回升。

　　但大豆到港庞大，12-1月大豆到港或近1700万吨，进入12月下旬，大豆集中到港，且大豆压榨丰厚，油厂开机率超高，而国内棕榈油需求极度欠佳，南美天气多变，巴西大豆丰产的概率较大，且已经开始收割，美豆面临不确定因素较多，整体仍偏弱，因此国内油脂继续上涨空间或受限，谨防期货反复震荡风险。买家暂不宜过分追高，暂可观望，买家仍可买入豆油替代。

　　白糖：

　　28日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面继续略微收红。各主产区现货报价也保持不变，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价6730元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖站台报价6850元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商陈糖暂无报价；部分集团陈糖仓库报价6500元/吨，报价不变，成交一般；新糖厂仓报价6640-6700元/吨，二级糖报价6600元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：制糖集团新糖报价6700元/吨，报价不变，成交一般；中间商新糖报价6600元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商陈糖报价6560元/吨，新糖报价6700元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖新糖报价6650-6850元/吨，报价不变，成交不好。

　　棉花：

　　12月28日，郑棉主力合约1705合约收涨，开盘14960元/吨，收盘14835元/吨，结算价14900元/吨，较前一交易日结算价上涨55元/吨，涨幅0.37%，成交量236102手，持仓量增加13300手。