国贸期货：12月29日早评

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 【国债期货】第4页: 【粕类】第5页: 【铁矿石】第6页: 螺纹钢期价冲高回落，注意低位震荡阴跌第7页: 【贵金属】第8页: 【宏观和消息面】第9页: 塑料：偏弱震荡对待

　　【市场状况】

　　周三沪指于早盘微幅低开后震荡下行，盘中一度跌破3100点线，最终上证指数报收3102.24点，全日小幅下跌0.40%，大盘险守3100点整数关口。与上一交易日相比，沪深两市成交额持续萎缩，全日合计成交仅3515.20亿元，市场人气继续在低谷徘徊。截至收盘，深指跌幅0.42%，报收10187.16点；创业板指跌幅0.58%，报收1957.15点；沪深300报收3301.89，跌幅0.44%；上证50报收2277.18，跌幅0.43%；中证500报收6270.24，跌幅0.30%。

　　股指期货方面，IF1701报收3281.4，跌幅0.32%；IF1702报收3257.4，跌幅0.38%；IH1701报收2268.0，跌幅0.34%；IH1702报收2255.8，跌幅0.40%；IC1701报收6218.0，跌幅0.05%；IC1702报收6131.8，跌幅0.03%。前二十大主力席位上，IF1701多头减仓25手至2.29万手，空头减仓107手至2.28万手，净空头减少；IH1701多头增仓128手至1.56万手，空头减仓18手至1.43万手，净空头减少；IC1701多头减仓85手至1.53万手，空头减仓65手至1.62万手，净空头增加。

　　各大行业板块呈现全面下跌的形势，其中建筑装饰领跌，跌幅达到1.17%；商业贸易跌幅0.69%；房地产板块跌幅0.56%；农林牧渔与机械设备跌幅均为0.55%；家用电器、轻工制造与传媒板块跌幅均为0.54%；交通运输跌幅0.49%；食品饮料跌幅0.45%；汽车板块跌幅0.44%；计算机板块跌幅0.41%；建筑材料与国防军工跌幅0.39%；休闲服务跌幅0.37%；医药生物与银行板块跌幅均为0.32%；公用事业跌幅0.31%；非银金融跌幅0.21%；钢铁板块跌幅0.18%；综合版块跌幅0.17%；采掘与通信板块跌幅均为0.15%；化工板块跌幅0.14%；电气设备跌幅0.13%；电子板块跌幅0.04%；有色金属与纺织服装跌幅均为0.02%。

　　周三沪深两市资金双双流出，两市合计流出资金50多亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，渔业板块以3.35亿的资金流入额位居榜首，其次是混业房地产板块，资金流入2.26亿；此外，服装家纺板块、化工新材料板块、黄金板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，基础建设板块引领做空，资金流出12.70亿；随后是百货零售板块，资金流出8.36亿；此外，传媒服务板块、主营房地产板块、贸易板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为4.16亿、3.71亿和2.85亿。综合比较后可知，周三多方阵营中热点极为散乱，而基础建设板块再次引领做空，使得市场中做多人气始终无法凝聚，大盘走势依然低迷，磨底过程还在持续。

　　【走势分析和建议】

　　行情回顾：周三沪指于早盘小幅低开后震荡下行，盘中回踩半年线的下方支撑，在多方护盘力量的扶持下，大盘最终小幅收跌，险守3100点整数关口，日K线再现阴十字星形态。

　　消息面上，保监会在近期对华夏人寿与东吴人寿采取了暂停其互联网保险业务及三个月内禁止申报产品的处罚措施，原因是这两家保险机构在万能险业务方面的整改未能达到监管层的要求。进入十二月以来，此前活跃于A股市场的险资因野蛮举牌与杠杆问题已遭到严厉管控，而最近保监会再出重手，一定程度上反映了监管层在年底的管控将继续趋严。此外，在央行1600亿元逆回购到期，并即将开展1000亿元逆回购的背景下，市场短期的流动性依然处于紧张的状态。在年关将至时，密集严格的政策管控与日益趋紧的流动性将极大程度限制A股的反弹动能。

　　技术面上，主要短期均线已呈空头排列，其中5日与10日均线更是成为压制大盘上行的阻碍，从技术走势来说指数有继续向下试探半年线支撑的趋势。不过，目前市场风险已基本得到释放，且空方的杀跌动能在萎缩的量能下已严重不足，大盘短线上大概率还将维持箱体震荡。

　　结合以上论据，我们认为沪指在元旦假期前将继续保持窄幅整理，建议投资者逢高适当抛出，降低仓位以防范风险。

　　操作上：日内IF1701参点位：上方压力:3308，3320；下方支撑：3250，3242。IH1701参考点：上方压力:2284；下方支撑：2257。IC1701参考点位：上方压力：6258；下方支撑：6170。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳