国贸期货：12月29日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-12-29 09:16:48

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　　【消息面】

　　1、据巴西大豆种植户协会(Aprosoja)主席Marcos da Rosa称，巴西大豆主产区的大豆收割工作已经展开，圣诞节后的收割工作将进一步加快，这可能有助于巴西提前出口大豆。马托格罗索州的大豆收割工作通常于1月中旬开始，不过今年播种季节的天气条件良好促使一些农户提前播种大豆，收获时间也得以提前。分析机构AgRural称，截至1月底，马托格罗索州大豆收获工作将完成25%，向市场供应逾700万吨大豆。

　　2、巴西马托格罗索州雨势开始下降，整个中西部产区28日基本都是零星小雨，日降水量基本不足5mm，降水减少的同时也伴随着升温，预计中西部产区墒情可能会开始有所下滑，但由于降水不会完全停止，暂时还不致造成不利影响。相对而言，巴西南部产区降水量良好，南里奥格兰德州有中雨，有助墒情，给作物带来利好。28日阿根廷产区降水范围继续向北收缩，大部分产区天气晴朗，但降雨预计会在周六重新出现。

　　3、美国农业部(USDA)预计明年美国农户将会种植大豆约8550万英亩，高于上年的8370万英亩，玉米播种面积将达到9000万英亩，比上年减少450万英亩。

　　4、据外电12月27日消息，荷兰合作银行(Rabobank)表示，强劲的中国需求将令2017年大豆市场看涨，尽管全球供应创纪录且中国经济增长放缓。该行预计，“2017年大豆价格料上涨，因全球需求扩张2%，对市场构成支撑。”同时，该行还指出，受养猪规模扩大带来的需求推动，中国2016/17年度大豆进口将增加5.5%，2017/18年度增长3.5%。

　　5、美国农业部发布的周度出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量下滑，但继续高于去年同期水平。截至2016年12月22日的一周，美国大豆出口检验量为1,710,188吨，低于上周修正后的1,741,703吨，去年同期为1,492,268吨。当周美国对中国(大陆地区)装运1,174,315吨大豆，大约相当于21船巴拿马型货轮装运的数量。上周装运了1,291,179吨大豆，相当于23船。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的68.7%，上周是74.6%，两周前是70.5%。迄今为止，2016/17年度(始于9月8日)美国大豆出口检验总量为31,376,361吨，上年同期为26,313,035吨，同比增幅为19.2%，上周是同比增长19.5%，两周前是同比增长18.8%。

　　【行情分析及操作策略】

　　周三(12月28日)，美豆震荡下行，最终主力合约收盘价为1016.4美分/蒲式耳，跌7.8美分/蒲式耳，即0.76%。目前来看，阿根廷出现有利降雨改善土壤墒情，巴西大豆长势良好，且早豆已开始收割，南美大豆可能丰产，从而对美豆出口产生冲击，预计短期内美豆维持震荡偏弱格局。内盘方面，豆粕主力合约收盘价为2821元/吨，跌13元/吨；菜粕主力合约收盘价为2325元/吨，跌16元/吨。现货方面，豆粕现货部分上涨20-40元/吨，菜粕现货大多持稳。12月进口大豆大量到港，且油厂压榨利润较好，开机率预计维持较高水平，豆粕供应逐渐增多，库存已出现止跌回升迹象。而目前现货价格较高，买家多采取观望态度，预计未来豆粕现货还存下行空间。

　　操作上，南美天气表现较好，短期内豆粕价格或继续震荡下行，建议暂时观望或以短空操作为主，新进多单需谨慎。套利方面，豆粕59价差目前位于-10附近，前期多单可继续持有或暂时离场，目前全球大豆丰产压力增大，对05合约形成压制，短期内豆粕59价差或进一步震荡下跌；豆菜05价差目前位于500附近，前期多单可部分止盈离场。

　　严格止损，仅供参考。

　　国贸期货研究员：曾沙

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