西部期货：12月30日商品早评

　　第1页: 元旦临近需求有限 塑料宽幅震荡第2页: 淡季因素主导 螺纹下方空间有限

　　走势回顾

　　油价周四走势震荡，上周美国原油库存意外增加，拖累油价在稍早触及去年7月以来最高后逆转走势；不过原油库存增幅有限，最终油价仍以小幅上涨报收。油市日内交投清淡，很多投资者已离场度年终假期。WTI原油期货收跌0.29美元，跌幅0.54%，报53.77美元/桶，12月份已涨8.8%，2016年累计涨幅有望超过45%。布伦特原油期货收跌0.08美元，跌幅0.14%，报56.14美元/桶。

　　昨日国内市场波动较大，塑料低开高走，尾盘再度下挫，两者价差继续回升，LLDPE主力1705最终跌45元报收10175元/吨，持仓29万手，成交量47万手。聚丙烯同样高开高走，1705最终跌130元至9176元/吨，持仓39万手，成交量40万手。LPP价差近期波动加剧，上下空间受限。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、美国12月23日当周EIA原油库存+61.4万桶，预期-150.0万桶，前值+225.6万桶。美国12月23日当周EIA库欣地区原油库存+17.2万桶，预期持平，前值-24.5万桶。美国12月23日当周EIA汽油库存-159.3万桶，预期+100.0万桶，前值-130.9万桶。美国12月23日当周EIA精炼油库存-188.1万桶，预期+100.0万桶，前值-242.0万桶。美国12月23日当周EIA精炼厂设备利用率变化-0.5%，预期0.25%，前值1%。

　　2、美国12月24日当周首次申请失业救济人数26.5万，预期26.5万，前值27.5万。美国12月17日当周续请失业救济人数210.2万，预期202.7万，前值203.6万修正为203.9万。

　　3、据伊朗石油部官方媒体Shana报道：伊朗计划2017年实现石油产出增长3-6万桶/日。

　　4、中国财政部长肖捷：2017年要继续实施积极的财政政策，促进实现经济增长预期目标。适度扩大支出规模，确保财政支出强度不减且实际支出规模扩大。 研究实施新的减税措施。贯彻推进供给侧结构性改革部署，推动解决供需结构性失衡，支持中央企业处置“僵尸企业”。深入推进财税体制改革。加强地方政府性债务管理，确保财政可持续。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳。买方对乙烯下游市场动向保持观望，同时卖方也因现货紧张而缺乏活跃性。苯乙烯、乙二醇及PE近期市场表现坚挺，生产利润良好，乙烯产量目前多用于下游产品的生产，市场现货有限。

　　1、PE现货市场：PE期货宽幅震荡，石化局部价格上调，月底资源紧张，部分报盘走高，线性主流价格稳定，在9900-10400元/吨。节前交投气氛偏淡，终端据自身情况适量补仓，虽放量不足，但石化库存偏低，基本面存一定支撑，预计行情高位震荡为主；

　　2、PP市场：年底多数终端工厂年底订单基本结束，原料补仓意向偏淡，制约市场需求进度。同时检修企业偏少，在宁波福基、中天和创等新增装置释放产量之际，加重市场供应压力。企业年底资金多数回笼，制约市场现货流通力度。炼厂因及时采取降负荷政策，缓解市场供需矛盾。商家及厂家中等偏低库存，对后市暂无恐慌心态。综合利弊，预计下周市场先稳后跌走势。预计短期市场拉丝价格徘徊在8800-9250元/吨，市场共聚价格徘徊在9400-10200元/吨。

　　总结

　　油价周四走势震荡，上周美国原油库存意外增加，拖累油价在稍早触及去年7月以来最高后逆转走势；不过原油库存增幅有限，最终油价仍以小幅上涨报收。油市日内交投清淡，很多投资者已离场度年终假期。后期重点专注协议执行力度，原油中期宽幅震荡格局概率较大。

　　石化方面，PE期货宽幅震荡，石化局部价格上调，月底资源紧张，部分报盘走高，线性主流价格稳定，在9900-10400元/吨。节前交投气氛偏淡，终端据自身情况适量补仓，虽放量不足，但石化库存偏低，基本面存一定支撑，预计行情高位震荡为主；PP年底多数终端工厂年底订单基本结束，原料补仓意向偏淡，制约市场需求进度。同时检修企业偏少，在宁波福基、中天和创等新增装置释放产量之际，加重市场供应压力。企业年底资金多数回笼，制约市场现货流通力度。

　　操作建议：

　　LLDPE:短期震荡修复，波动加剧。

　　PP:短期压力仍存，建议观望。

　　LL-PP价差修复，正套择机离场。

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　　(西部期货 周美莉 投资咨询资格号: Z0001463)