倍特期货：12月28日早盘

　　股市继续反复震荡

　　观点：消息面上，国务院：印发“十三五”国家信息化规划。计划到2020年信息产业收入规模26.2万亿元，信息消费规模达到6万亿元，电子商务交易规模超过38万亿元。统计局：中国11月规模以上工业企业利润总额7745.7亿元，同比增14.5%，连续9个月正增长，前值增9.8%。外汇局：中国11月服务贸易逆差254亿美元，国际货物和服务贸易收入2138亿美元，支出1933亿美元，货物贸易顺差459亿美元。证监会：广大上市公司群体要有敢闯敢试的勇气，充分用好资本市场，主动谋划转型升级。当然，对于走不动、跟不上或者有重大违法的上市公司，要严格执行强制退市制度。市场方面，股市近期受到市场利率波动影响较大，昨日市场利率快速上升，股市冲高回落。今日市场利率有望缓解紧张情绪，股市有望再次展开反弹，但整天仍保持反复震荡筑底走势。

　　交易策略方面，IF1703合约可继续保持3200-3300之间高抛低吸投机性交易，IC1701合约持仓空单。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜震荡调整

　　国内铜昨天夜盘反弹，伦敦昨天夜间继续休市，国内铜反弹，市场交易还是以震荡行情为主，目前基本面没有支持大涨大跌的事件发生。国内铜现货疲弱，持仓下降至50万附近后缺乏多头平仓的卖出，另外受其他商品尤其黑色和锌的反弹影响，铜反弹至圣诞节前的价格，预计价格46000附近有压力，有45500上方的空头可以持有，春节前按震荡短线操作。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　金银震荡弱反弹

　　【外盘、消息】隔夜，COMEX金报收于1140.8，日线为长上影小阳，短线表现出反弹意愿，MACD上叉开口，周均线及MACD下行开口略有收敛，但阶段下行势头还未改，支撑1130，压力1155；COMEX银报收于16.030，日线中阳下行减缓，但周线级下调势头仍未变，支撑15.7，压力16.3。

　　消息面：美国12月谘商会消费者信心指数113.7，创2001年8月份以来新高，预期108.5，前值107.1修正为109.4。日本11月零售销售环比0.2%，预期-0.5%，前值2.5%。日本11月零售销售同比1.7%，预期0.8%。美国将半个世纪来首次出售战略油储。

　　【现货仓单及基金持仓】12月27日上期所黄金仓单930千克，较上日持平；白银仓单1849329千克，较上日减少9365千克；最新的黄金ETF持仓823.36吨，较上日减少0.14%；白银ETF持仓量10581.73吨，较上日持平。

　　【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价平开后呈窄幅震荡态势。沪金日线站上5、10日均线，短线有反弹意愿，但仍受压于20日均线，周线上也未突破5周均线压力，反弹空间未打开；沪银日线重心上移，但未能有效收回10月低点之上，且受10日均线压力，周线下调态势维持。基本面上，美国12谘商消费者信心创15年新高，经济数据整体向好，美联储2017年加息三次的预期维持。中国11月及1-11月规模以上工业企业利润，日本零售销售均好于预期，主要经济体经济数据总体同样偏好，市场风险偏好相对降低，基金持仓兴趣仍在削弱。金银基本面偏空态势暂未得到有效改变，只是近期地区局势略有波澜，金银持续下行意愿受限，表现为弱势反弹。AU1706支撑264，压力267；AG1706支撑3940，压力4070。

　　【操作策略】金阶段性下调，短线震荡弱反弹，1706依托5日均线轻仓短多搏反弹；银中期强势弱化，短线震荡弱反弹，1706空单减仓，如站稳4070则空单全部平仓。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　钢材矿石震荡修正

　　周二晚外盘原油、CRB指数收涨、伦铜收跌，大宗商品震荡走势；美元指数收涨，高位盘整中。钢材现货下跌，铁矿石610元/吨，跌10；唐山钢坯2740，涨20；上海螺纹3160，跌20。12月上旬末主要钢厂钢材库存1281.81万吨，环比上升3.4%。上周末主要城市螺纹社会库存441.88万吨，环比升4.56%，同比上升21.51%。在严查和环保限产背景下，钢厂端库存和社会库存均持续回升，说明终端需求确实不好，消费进入季节性淡季。近期现货经过持续下跌之后，高价风险得到释放；近日又现有钢厂涨价挺价，短期现货跌后或盘整以寻求进一步方向。期货市场资金借调整之势增仓做空后，出现明显获利回吐，螺纹矿石期货自高位下跌调整幅度也不小，资金有获利兑现需求，技术上也有震荡修正要求；短线螺纹矿石预计震荡修正走势。操作上，矿石螺纹波段轻空减持；短线交易日内为主。

　　(倍特期货 刘明亮)

　　市场情绪迅速回稳 胶起稳反抽 走势进入震荡拉锯阶段

　　年末，市场资金情绪频繁转换，在商品连续大幅回撤后，昨天商品集体回稳，夜盘强劲反抽，多头人气一夜之间复活，多空节奏转化加快。昨天，胶受到商品整体氛围转强带动，下探后迅速拉升，夜盘继续走强，特别是化工品整体走势较强，对胶的影响不可低估。持仓看，几乎没有新空敢打压，相反，下方承接买盘开始出现。年末，尽管工业品整体强势已经弱化，但在持续减仓下行后，市场主动杀空动能均已不足，随着市场情绪的稳定，走势恐开始进入震荡拉锯。短期看，胶上下主动性都不足，中期走势不明朗，需要看宏观货币数据，以及消费数据而定，数据未出来前，走势进入新的僵持阶段。操作上，以日内短线操作为主，5月短期波动区间大致在17500～18800之间，近期以日内高抛低吸为主，持仓必要性降低。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　PP继续反弹

　　【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北9000、华东9000-9150(-100)、华南9300(-200)、西南9150、西北8900-9000、东北9000；中石化——华北8950-9250、华东9000-9100(-100)、华南9250。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1129吨、全部成交，神华包头挂卖量1428吨、全部成交，神华宁煤挂卖量600吨，成交595吨，神华新疆挂卖量1340吨，成交1330吨。

　　【期货走势】1705前20持仓：多头134,145(+1,774)，空头129,433(+2,451)。PP继续反弹，资金小幅回流，但成交未见放大；日线站上布林中轨、收盘高于MA20，上方将面对MA10的压力、突破后空间可进一步打开，随机指标接近发出金叉。PP1705-PP1709价差143(-15)，L1705-PP1705价差1015(+23)。

　　【今日涨跌】震荡上行

　　【操作策略】期货全线翻红，PP有望继续反弹，操作上已有多单可继续持有，MA5附近新多可进场，1705支撑8960、压力9450。

　　(倍特期货 陈吟)

　　焦煤焦炭震荡

　　【现货市场】现货市场，数据方面，根据统计局12月27日公布的最新数据显示，1-11月份，采矿业实现利润总额1549.8亿元，同比下降36.2%；1-11月煤炭开采和洗选业实现主营业务收入20598.7亿元，同比下降4.0%，1-11月煤炭开采和洗选业实现利润总850.0亿元，同比上升156.9%。价格方面， 调价：27日零时起山东德州某钢企焦炭采购价降50元/吨，二级焦执行1980元/吨，准一级焦价格承兑到厂价2060元/吨。唐山焦炭市场僵持博弈，二级焦(CSR55)承兑到厂价2020-2100元/吨，优质资源(CSR60)2120-2130元/吨，个别企业价低2070元/吨；山西焦炭维弱，太原一级2000-2020元/吨。综合来看，供给紧张状况有所缓解，但短期低库存问题对现货支撑强劲，近期关于安全生产方面的政策利于煤炭价格坚挺，但下游价格疲软，焦炭价格受打压。

　　【期货走势】限产调整改善供给，但低库存问题难以迅速解决，安全生产方面政策利于多头，下游疲软打压焦炭价格，煤强炭弱。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】焦煤焦炭，关注震荡区间下沿，区间内不持仓。视收盘情况决定后续操作。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　油脂修正反弹 多单继续以静制动

　　隔夜美盘恢复，全线上涨，市场评论为技术反弹推动。美豆+2.4%，豆油+1.1%，豆粕+2.8%

　　而从美农12月的报告看，中国和美国的主要数据均没有变化，但全球大豆结转库存调高到8253万吨，略高于市场预期。基本面保持压力，但限制于现实性的低价区，市场目前进入低位震荡过程。

　　美国生物燃料：美国环保署(EPA)将2017年生物柴油掺和标准从2016年的19亿加仑上调至20亿加仑，2018年上调至21亿加仑。将总再生燃油掺和量从2016年的181.1亿加仑，上调至2017年192.8亿加仑，+6%

　　今日油脂维持偏强的反弹走势，中轴对应，5月 豆油7020，棕榈油6280，菜籽油7320。日内震荡幅度50点，自行短线交易。

　　从前面我们划定的的增持区间：OI1705触及对应于7440-7520区间是多单再次介入的区间。此一点已经触发，我们目前持多，以静制动。

　　上周五和本周一的下跌，没有外盘的支持，更多是以国内资金在年前离场引发，目前未见其延续性，亦不冲击我们的基本判定，仍持多，以静制动。

　　(倍特期货 李攀峰)

　　粕类反弹

　　【外盘、消息】外盘低位反弹，美豆粕收321.涨9.3涨幅2.98%。

　　【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货价格，山东日照涨30至3450元/吨，天津跌40至3510元/吨，秦皇岛涨40至3220元/吨，东莞3270元/吨。菜粕现货报价，安徽2530-2550元/吨，江苏连云港2540-2560元/吨，湖北宜昌地区2550-2570元/吨，营口2650，成都2350-2400元/吨。

　　【期货走势】夜盘两粕延续反弹，1705豆粕增仓3万，1705菜粕减仓1万。

　　【操作策略】美豆最近一周出口171万吨，位于140-180预估区间的高端。两粕连续下跌后有技术反弹要求，昨日跟随整体商品氛围回升，夜盘延续反弹，但资金未出现大幅增仓跟随，建议暂以反弹看待。昨日建议两粕参考整体商品氛围，关注反弹持续性，若反弹乏力再介入空单。今日1705豆粕关注2850-2860一线，1705菜粕关注2350-2360一线，若突破则反弹势头仍存，空单暂缓。若受压，则可试空，有效突破止损。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　白糖跟随整体市场反弹企稳

　　【外盘】ICE 3月原糖合约收涨0.39美分，或2.15%，报每磅18.54美分，因价格突破上方阻力位并引发更多技术性买盘。

　　【消息】1.美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示，截至12月20日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为183,724手，较前周大减25,954手，创八个月来最低水平。

　　【期货走势】隔夜原糖虽有所反弹，但仍处于低位整理区间。国内商品整体止跌反弹，带动郑糖重回前期整理平台，下行势头暂缓，但是当前糖市缺乏利多消息推动，供应端压力仍在，更多的受空头获利盘了结带动回升，属于下行修复过程，做多仍需等待，预计低位震荡为主。

　　【操作策略】观望对待，上破6765可短多尝试。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　棉花修正性反弹 多单以静制动

　　隔夜美国棉花恢复。小幅下跌收盘，市场评论为交投清淡

　　12月美农报告要点为：全球库存提高84万包。主要来自于美国和印度的产量提高，其中美国总产提高36万包，期末库存提高30万包，至480万包。美国棉花单产从803包提高到821包

　　中棉方面，3128B报15782-71。

　　国储棉抛售在9月30日结束，最终本次储备棉出库成交264.83万吨，其中国产棉成交235.22万吨，进口棉成交29.61万吨。整体成交情况良好。

　　11月25日国内棉价下跌，其诱因为国储出台国储棉抛售新政，2017年3月8日起，国储再次投放国储棉，其中重要的是连续三日成交率高于70%即增加每日投放量。

　　今日则以温和反弹为主，预期CF1705围绕15000一线，CF1709围绕15250一线震荡，震荡幅度100点。多单适当换手交易即可。多单持仓为1705合约。

　　同时，从标准级和低等价棉花的价差看，目前也处于低位，同样显示，棉花下行空间不足。

　　我们在昨日给予多单再次进场增持的判定，介入价位为14750一线，目前看基本合理。

　　进一步要考虑向CF1709移仓，由于消费进入季节性削弱过程，整个交易时间将被迫拉长。

　　(倍特期货 李攀峰)

　　鸡蛋期价关注10日均线压力

　　观点：上周鸡蛋期价的下跌，主要是受玉米、豆粕等饲料相关品种大幅下跌的影响，以及商品市场整体偏空情绪的打压。但随着本月末至1月初节日集中消费预期增加，鸡蛋现货在春节前将进入到新一轮的提价周期---这对鸡蛋期价形成的支撑作用。因此，但后市期价并不具备连续大幅下跌的基础；随着市场空头情绪舒缓，后市期价在下方寻得技术性支撑后或企稳反弹。技术上看，目前鸡蛋1705合约在3300一线受到支撑反弹；今日需关注期价能否站稳3400关口，以及10日均线对期价的压制作用。

　　操作建议：短线交易；若1705合约期价突破10日均线的压制可短多。

　　(倍特期货 康 黎)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！