西部期货：12月21日商品早评

　　第1页: 消费淡季需求降 螺纹震荡回落第2页: 石化连续下挫 短期压力仍存

　　走势回顾

　　对减产的预期继续支撑市场，分析师估测美国原油库存继续下降，欧美原油期货在圣诞前清淡的交易中小幅上涨。WTI2月收涨0.24美元，涨幅0.5%，报53.30美元/桶；布伦特原油期货收涨0.43美元或0.78%，报55.35美元/桶。

　　近期国内多省市雾霾严重，环保力度加大，供需都出现缩水，昨日市场走势分化，工业品纷纷跳水走低，尤其石化市场跌势明显， LLDPE主力1705最终跌275报收9845元/吨，持仓31万手，成交量50万手。聚丙烯走势更弱，1705最终下跌403元至9037元/吨，持仓42万手，成交量48万手。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、市场等待美国原油库存数据，分析师普遍认为美国原油库存继续下降。路透社调查的分析师认为截止19日当周，美国原油库存减少240万桶。《华尔街日报》13位受访的分析师和交易员平均估测，截止12月16日一周，美国原油库存下降230万桶，所有13位分析师均估测美国原油库存下降，估测范围从下降340万桶到下降100万桶。美国能源信息署将于周三上午美东时间10:30即北京时间夜间11:30公布每周库存和需求以及进口量和加工量数据。

　　2、美国石油学会发布的数据显示，截止12月16日当周，美国原油库存减少410万桶，馏分油库存减少150万桶，汽油库存减少200万桶，备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加60万桶。

　　3、摩根大通将2017年油价预期上调约5%，预计2017年布伦特原油均价每桶58.25美元，WTI原油均价每桶56.25美元。该银行认为，未来几个月欧佩克及其合作的产油国不可能严重超过其新的产量上限，否则5月份将继续减产，这可能将秋季的布伦特原油价格推向每桶65美元。但是该银行警告说，此类事情最终将发生，并让减产协议实效，明年晚些时候美国原油产量可能将增加，将油价在2018年之前打压至每桶55美元下方。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳。买方对乙烯下游市场动向保持观望，同时卖方也因现货紧张而缺乏活跃性。苯乙烯、乙二醇及PE近期市场表现坚挺，生产利润良好，乙烯产量目前多用于下游产品的生产，市场现货有限。

　　1、PE现货市场：石化现货方面，石化部分线性价格下调，市场报盘顺势走软，商家让利出货，交投气氛低迷，线性主流9800-10650元/吨，下跌100-200元/吨。成交偏弱。市场信心不足，目前石化库存小幅上升，总体低位，预计短期PE市场偏下整理为主；

　　2、PP市场：PP期货连续下滑打压市场交投，现货商家跟跌明显，目前市场套保资源流入对现货冲击明显，主流跌势难止，跌幅扩大至200元/吨。市场下行压力明显倒逼石化企业降价，然年底两桶油库存仍低，目前暂无降价担忧，但短期向下调整空间仍存。

　　总结

　　对减产的预期继续支撑市场，分析师估测美国原油库存继续下降，欧美原油期货在圣诞前清淡的交易中小幅上涨。OPEC达成限产协议，且非欧佩克正式加入，原油重心将逐步上移，但各国执行力度以及页岩油开采进度仍值得关注，油价上行空间受限。

　　石化现货方面，石化部分线性价格下调，市场报盘顺势走软，商家让利出货，交投气氛低迷，线性主流9800-10650元/吨，下跌100-200元/吨。成交偏弱；PP期货连续下滑打压市场交投，现货商家跟跌明显，市场下行压力明显倒逼石化企业降价，然年底两桶油库存仍低，目前暂无降价担忧，但短期向下调整空间仍存。

　　操作建议：

　　LLDPE:短期承压，向下修复。

　　PP:现货降价，空单思路为主。

　　LL-PP正套可持有。

　　(西部期货 周美莉 投资咨询资格号: Z0001463)