国贸期货：12月06日期货早评

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　　【国内】

　　中国11月财新服务业PMI为53.1，较10月提高0.7个百分点，为16个月来最高纪录。中国11月财新综合PMI52.9，前值52.9，同为3年来最高水平。值得注意的是，体现未来一年前景的经营预期指数大幅降至13个月来最低，而且也是历史调查记录最低水平之一。财新智库钟正生表示，四季度中国经济有望保持稳定，但明年下行压力仍大。

　　央行周一进行700亿元7天期逆回购、200亿元14天期逆回购、100亿元28天期逆回购。当日公开市场有1600亿逆回购到期，因此当日净回笼600亿。市场人士指出，当前偏低超储率降低了银行体系流动性的稳定性，而前期市场机构投资杠杆上升、资产负债期限错配加剧，已埋下了流动性波动隐患。

　　习近平主持召开深改组会议，会议审议通过《关于深化国有企业和国有资本审计监督的若干意见》等文件，要求健全完善国有资产审计制度，加强国有资产监督。

　　农业部部长韩长赋在农垦改革工作会议上提出，2017年农垦改革要进一步突出重点、创新方法，明确路线图、时间表；要在垦区管理体制改革、办社会职能改革、土地确权登记、农业经营管理体制改革四个方面取得新突破。

　　外交部回应美国总统奥巴马阻止中企收购德半导体企业爱思强一事：中方反对任何将正常的商业并购政治化甚至从政治上进行干预的做法，希望美方停止对中国企业捕风捉影。

　　保监会持续强化万能险监管，坚决遏制违规行为。保监会近日下发监管函，针对万能险业务经营存在问题，并且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施；同时，针对前海人寿产品开发管理中存在的问题，责令公司进行整改，并在三个月内禁止申报新的产品。

　　周一(12月5日)，上期所发布公告称，××基金(客户号：85005352)于2016年12月5日在镍(Ni)1701合约上频繁报撤单第3次达到交易所处理标准，其交易行为违反《上海期货交易所异常交易监控暂行规定(修订案)》。根据《<上海期货交易所异常交易监控暂行规定>有关处理标准及处理程序(修订案)》的有关规定，交易所决定对该客户采取限制其在镍品种上开仓1个月的监管措施。

　　新华社发文聚焦险资举牌上市公司三大焦点：今年股市当中险资为何频频举牌上市公司？举牌“乱象”伤害了谁？险资举牌怎么管？其援引业内人士称，随着资本市场和保险业的快速发展，类似险资举牌这种跨领域、跨行业的新情况还将不断出现，处理不好容易集聚金融风险，监管部门联手合力监管势在必行。据其了解，保监会将陆续出台相关政策严格监管保险资金运用。

　　中诚信国际将黑金时代评级展望由稳定调整为负面，将厦门金龙汽车集团主体信用等级继续列入观察名单；鹏元资信将新民市路鑫市政工程评级展望调整为负面。

　　【国际】

　　美联储杜德利：支持渐进式加息，随着时间进程逐步移除宽松；美国经济状况总体良好，距离实现就业和通胀目标不远；预计2017年美国GDP增速持平或略高于1.8%；市场对美国大选结果的反应是合适的，如果美国财政政策宽松，美联储加息幅度将更大。

　　继英国公投脱欧、特朗普胜选之后，今年全球第三只黑天鹅最终落地，意大利公投反对修宪派大获全胜。意大利公投结果显示，反对修宪占比59.11%，赞成修宪占比为40.89%，投票参与率为65.47%。意大利总理伦齐表示自己将辞任总理一职，反对党要求提前举行选举。

　　欧元集团主席迪塞尔布洛姆：政治不稳定使得意大利和欧元区面临的局面更加复杂；意大利公投结果并未改变意大利经济和银行业的前景，意大利经济强劲；下一届意大利政府必须应对经济问题；很难预测接下来的欧洲众多选举的结果。

　　欧元区10月零售销售环比增1.1%，为2014年8月以来最快增速，预期增0.8%，前值由降0.2%修正为降0.4%；同比增2.4%，预期增1.7%，前值由增1.1%修正为1%。

　　欧元区11月服务业PMI终值下修至53.8，预期和初值均为54.1；综合PMI终值53.9，仍为11个月高点，预期和初值均为54.1。

　　德国财长朔伊布勒：已与意大利财长对话，意大利急需一个能够运转的政府；对欧元区危机的担心是毫无根据的；市场对意大利公投的反应比较从容；意大利应该继续实施伦齐的经济政策。

　　欧佩克秘书长巴尔金都：欧佩克协议表明了平衡油市的决心；近年价格下跌是原油市场的主旋律，但目前已看到油价复苏的一些积极迹象；欧佩克和非欧佩克国家将于12月10日在维也纳召开会议；欧佩克国家仍在进行大规模投资 ，相信石油需求未来将继续上升。

　　【评论】

　　巴克莱分析师Dane David在一份电邮报告中写道，铜、铁矿石明年的价格料将低于当前水平，当前的涨势一部分是因为基本面改善，一部分是因为投机和炒作。他认为，任何的中国经济放缓迹象都可能是价格下跌的催化剂，随着中国经济降温、一些刺激措施作用消退，价格将走低。尽管如此，可以提出一个很有说服力的主张：熊市结束就在眼前。如果中国经济能够把2016年刺激措施引发的反弹变成可以自我维持的增长，那么近期涨势就可能延续，让金属真的再度大放光彩。

　　花旗发表的展望报告表示，因全球经济状况健康，大宗商品在2017年将表现良好，供过于求的情况终于得到平衡；2017年看涨大宗商品、黄金和大豆，未来6-12个月看好原油、铜、锌及小麦；未来几年会有可观的资金流入大部分大宗商品。