国贸期货：12月06日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-12-06 08:23:28

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　　【市场状况】

　　周一是深港通正式开启的首个交易日，沪指于早盘大幅低开40个点，并在全天的剩余时间中维持低位震荡，3200点整数关口在盘中曾一度失守，最终上证综指报收3204.71点，全日大幅下跌1.21%。沪深两市成交额较上周五显著萎缩，全日合计成交仅5109.81亿元，本已不高的市场人气再遭削弱。截至收盘，深指跌幅1.18%，报收10784.33点；创业板指涨幅0.02%，报收2143.88点；沪深300报收3469.41，跌幅1.69%；上证50报收2375.26，跌幅1.71%；中证500报收6486.02，跌幅0.54%。

　　股指期货方面，IF1612报收3453.0，跌幅2.10%；IF1701报收3431.8，跌幅2.18%；IH1612报收2370.2，跌幅1.88%；IH1701报收2360.6，跌幅1.90%；IC1612报收6430.0，跌幅0.48%；IC1701报收6340.6，跌幅0.57%。前二十大主力席位上，IF1612多头减仓1090手至2.42万手，空头减仓841手至2.39万手，净空头增加；IH1612多头减仓471手至1.53万手，空头减仓637手至1.43万手，净空头减少；IC1612多头减仓647手至1.72万手，空头减仓459手至1.77万手，净空头增加。

　　行业板块方面，除国防军工与银行板块微幅上涨0.47%与0.24%外，其余板块均呈跌势。其中建筑装饰领跌，跌幅高达5.10%；家用电器跌幅3.66%；房地产板块跌幅2.32%；非银金融跌幅2.21%；食品饮料跌幅1.70%；商业贸易跌幅1.23%；公用事业跌幅0.96%；机械设备跌幅0.93%；轻工制造跌幅0.91%；汽车板块跌幅0.89%；交通运输与建筑材料跌幅均为0.85%；医药生物跌幅0.73%；休闲服务跌幅0.70%；钢铁板块跌幅0.68%；采掘板块跌幅0.54%；通信板块跌幅0.53%；纺织服装跌幅0.51%；综合与传媒板块跌幅均为0.49%；有色金属跌幅0.48%；计算机板块跌幅0.46%；化工板块跌幅0.36%；电气设备跌幅0.35%；农林牧渔跌幅0.19%；电子板块跌幅0.01%。

　　周一沪深两市资金双双流出，两市合计流出资金近160亿。从板块资金动向数据来看，资金流入榜上，银行板块以7.24亿的资金流入额位居榜首；其次是船舶制造板块，资金流入3.76亿；此外，普通有色板块、电气电源设备板块、电子半导体板块的资金流入额也都相对较多，分列资金流入榜第三到第五名位置。再看资金流出榜，证券保险板块引领做空，资金流出25.28亿；随后是基础建设板块，资金流出22.71亿；此外，家用电器板块、主营房地产板块、计算机应用板块也都相继上榜，三个板块的资金流出额分别为14.55亿、13.87亿与8.94亿。综合比较后可知，周一尽管银行板块竭力护盘，但无奈证券保险、基础建设、地产等多个权重板块集体大幅做空，市场中抛压极大，以致大盘向上受到明显压制，短期调整态势已经形成.

　　【走势分析和建议】

　　行情回顾：周一是深港通开启的首个交易日，沪指于早盘跳空低开近40个点，开盘即失守20日均线，在盘中甚至有进一步向下试探30日均线支撑的趋势，多空双方在全日的大多数时间里围绕3200点整数关口进行激烈博弈，最终大盘大幅收跌，险守3200点线，日K线再现十字星形态。

　　继9月底沪指跳空跌穿3000点线后，沪指在近两个月内再未出现跳空下跌的现象，而造成今日大盘重挫的关键原因，我们认为应从以下几个方面分析：(1)证监会主席刘士余在此前对不合规的举牌概念股进行了严厉的谴责，这不由不让人联想到近期表现积极的险资举牌股。在监管层趋严的预期下，此前作为大盘上行重要驱动力的保险系资金受到抑制，令A股本已不宽松的资金面面临再度收紧；(2)随着意大利公投结果的出炉，反对党最终大获全胜，改革失败的意大利总理伦齐于晚间宣布辞职，本届意大利政府面临解体。此次公投后，作为欧元区第三大经济体的意大利将很有可能受保守党影响而步英国的“脱欧”后尘。无论最终结果如何，又一“黑天鹅”事件的诞生势必将引起全球金融市场的震荡，届时A股亦可能受其影响出现较大波动，增量资金入市的意愿因此受到一定程度的打压。(3)深港通的开启本应兑现利好，但一来该概念在市场预热良久，大部分利好已被提前透支；二来深港通对大盘的实际影响比较有限，更多体现在节奏而非趋势上。在这种环境下，深港通的降临反而加速了许多机构高位抛售套现的行动，令本已遭遇多重利空打压的盘面再受重创。

　　技术面上，随着指数今日的跳空低开，在国庆后便成为大盘稳固支撑的20日均线宣告失守，且由多方今日的反攻来看，该位置已由支撑转压力，预计多空双方在短期内将围绕20日均线展开进一步的博弈。尽管今日沪指走势较弱，且未来有进一步下探的可能，但3200点整数关口的下方作为十月与十一月涨幅下的密集成交区，对大盘的支撑强度尚存，空方若想继续杀跌并不容易。

　　结合各方面因素，我们认为沪指在短期内有进一步下探并回踩30日均线的可能，但大盘的震荡格局将不会轻易改变，未来或有修复行情出现；建议投资者逢高可适当抛出，谨慎控制仓位，待利空因素逐渐消弭，后市信号明朗后再采取进一步的操作。

　　操作上：日内IF1612参点位：上方压力:3500，3508；下方支撑：3422，3410。IH1612参考点：上方压力:2395；下方支撑：2348。IC1612参考点位：上方压力：6495；下方支撑：6390。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：邓长庆、林笑、王伯阳

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