中宇资讯：12月05日期货产品现货分析

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-12-05 17:13:56

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　　【中宇资讯】原油大涨液化气怎么看？

　　中宇资讯深度观察

　　文/王慧

　　11月30日，OPEC成员国8年来首次达成减产协议，国际原油随即飙升，单日最高涨幅达到9%，一举突破50美元大关。受此带动，国内液化气市场也应声走高。

　　11月底，国内液化气整体市场心态并不理想，国际原油的宽幅震荡令业者难寻方向，而12月CP的下调预期更令部分业者心存观望。但原油的大涨，似乎掩盖了一切。朋友圈几乎被原油刷爆，上下游的交流中总免不了问一句还得涨多少。当然，原油如此高幅度的上扬，必然带动液化气价位的走高，特别是国内液化气深加工又多以生产调油原料为主，受到的影响更大。但液化气真的要一路涨上去绝不回头了吗？似乎也未必。

　　先来看原油，原油的此轮上扬主要来自于OPEC减产协议的推动，但非OPEC国家的后续动作依然值得关注，俄罗斯虽表明逐步减产的态度，但美国的页岩油政策也值得关注，加之美联储加息预期仍在，都将对油价形成牵制。另外，全球范围内供应过剩的状态短期内并未得到改善，随着OPEC减产协议的利好逐步消耗，国际原油后续的拉涨动力也将渐显不足。

　　而国内液化气市场来看，目前市场交投依然活跃，当然，这主要受益于原油的大涨，但若国际原油涨势收敛，市场将失去重要支撑。

　　另外，12月份，国内液化气市场供应量将相对稳定，主营企业的检修并不多，资源量相对充裕。但需求方面，除南方终端需求坚挺外，北方的需求仍将处于淡季，而冬季汽油需求也处于淡季，调油原料的销售或将抑制深加工企业的开工率，从而影响国内液化气市场的工业需求。

　　不仅如此，当原油的利好逐步消耗，CP小跌已是定局，考虑到国内南方需求向好的预期，及合同户进口成本的下滑，国内进口资源量也将维持充裕状态。

　　当然，短期来看，国内液化气产销氛围活跃，且厂家库存也多已将至低位，市场或仍有小推预期。但整个12月份来看，在供需相对平稳的情况下，市场并无太大的上扬动力，而若价位攀升太高，下游的抵触也将随之而来，故中长线来看，国内液化气市场的涨势或难以长久，短期补货之后仍将提防其震荡回调。

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