国贸期货：12月01日期货早评

　　【贵金属】

　　【行情评述】

　　30日，LBMA黄金定盘价：上午1187.3美元/盎司，下午1186.55美元/盎司；白银定盘价16.54美元/盎司。COMEX黄金主力报收1174.8美元/盎司，跌1.04%，COMEX白银主力报收16.56美元/盎司，跌0.15%；隔夜，au1706合约报收269.2元/克，跌0.77%；ag1706合约报收4149元/千克，跌0.26%。周三日间，COMEX黄金走势稍显疲软，白银窄幅震荡；沪金银主力承压明显，弱势下跌。晚间，虽美国消费支出疲软，但11小非农表现强劲，收入创新高，核心PCE符合预期，美元拉升走强，施压金银，COMEX黄金跌破1180美元关口；沪金银主力尾盘空头增仓明显，沪金跌破270元。

　　今日建议关注：中、美、欧元区、德、法、英各国的11制造业PMI数据及美国当周首次申请失业金人数和美联储Mester讲话。

　　【操作策略】

　　整体来看，昨晚靓丽的ADP数据预示着本周五美国非农报告将较为强劲，加上美国10月个人收入创6个月新高，核心PCE持稳，经济褐皮书报告较为正面，进一步巩固了美联储12月加息可能，提振美元走强，施压金银。但OPEC达成冻产协议，提振油价，或推升未来通胀，加上本周日的意大利宪改公投不确定性较大，对金价构成一定支撑。基本面上，黄金ETF-SPDR结束减持，开始企稳，但投机客连续两周减持金银。实物方面，中国和印度或都将出台限制黄金进口的措施，引发市场对两国黄金的供应的担忧，12月后，中国实物金价或有望上涨。但长期来看，我们认为因全球地缘政治的不确定性风险正逐步累积，黄金作为长期资产配置的吸引力仍在。在当前金价较低位置适当配置部分黄金以对冲明年风险事件将是合适的。内盘金银当前可逢低布局长线做多；套利方面，建议长线做空金银比价。。

　　COMEX黄金上方压力位：1180美元/盎司，下方支撑位：1170.3美元/盎司。Au 1706合约上方压力位：275元/克，下方支撑位：268.45元/克。个人意见，仅供参考。