迈科期货:11月11日商品期货早评

　　迈科期货早评：市场风险叠加 黑金提防风险

　　昨日黑金整体高位减仓放量窄幅波动，除了连矿滞后新高坚挺外，螺煤焦日内偏弱。现货上，钢材钢坯市场涨势维持但幅度缩窄；铁矿现货外盘普氏涨幅扩大；煤焦稳中继续大涨。钢材库存连续回落以及亏损增加支撑钢市，同时供应稳中有降，政策潜在需求预期存在亦提振钢市走强。铁矿石海外扩产计划下铁矿石上方有压力，但基于下游补库刚性支撑，矿石震荡上扬。煤焦供给依然难以大幅恢复而下游需求支撑补库存在，运力受阻煤焦在黑金中依然多头配置。基本面支撑黑金上涨格局维持但走势差异化，近日政策敢于增强风险因素增加，多单继续兑现利润减持。

　　操作上，多头减持且提防风险；且依托强弱套利对冲操作，强弱依次为矿螺焦煤。

　　动力煤：政策干预增强 郑煤暂回避

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价655元/吨，与上一交易日上涨0元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价650元/吨，与上一交易日上涨0元/吨。

　　供给侧改革下主产区煤炭产量大幅下降，部分地区缺货叠加受运力限制运费变相提价，基本面上供需面偏强叠加运力受阻促使现货市场强势依旧。不过政策干预风险释放令郑煤急下加剧，近日风险较大ZC暂回避。

　　操作建议：ZC暂回避。