国贸期货：11月08日期货早评

　　国贸期货橡胶早评：沪胶如期突破，长线维持看多

　　【基本面】

　　1.ANRPC预计今年天胶产量微增0.4%。

　　2.根据qinrex,本周青岛保税区橡胶库存持稳,区外增加。

　　3.据路透今日报道，OPEC秘书长Mohammed Barkindo周一在阿布扎比的会议上表示，OPEC将遵守9月在阿尔及尔达成的减产协议。Barkindo还称，若贯彻执行阿尔及尔协议，油市有望在2017年恢复均衡。“俄罗斯已经加入，”当被问及他认为俄罗斯是否会加入减产或冻产时，Barkindo如是表态。但他同时表示，不会透露具体细节。

　　4.中国外汇储备规模连续四个月下跌，环比减少457亿美元，降幅为1月份以来最大。但分析师指出，美元计价和SDR计价外储再次出现背离，表明10月外汇储备下降规模实际上比市场原先预期要温和。央行数据显示，中国10月外汇储备3.1207万亿美元，低于预期3.1325万亿美元，9月前值为3.1664万亿美元，外储规模降至2011年3月以来最低。以SDR计，10月外储增加29.84亿至22714.69亿SDR，9月末为22684.85亿SDR。

　　5.中铁总数据显示，10月国家铁路货运量同比增长8.4%，这是连续第三个月实现正增长。同时，10月单月货运量达2.44亿吨，创下2015年2月以来最高水平。财新援引中铁总人士表示，争取在2017年实现全国铁路单月货运量和累计货运量双增长，结束长达4年的货运量下降局面。今年8月，铁路货运完成日均运量900万吨，实现1%的同比增长，这是自2013年12月以来铁路货运首现增长。9月铁路货运继续强劲反弹，同比增长4.6%。

　　【操作建议】

　　伴随着黑色和有色的狂欢，本周一沪胶在短暂的震荡洗盘之后，周一直接开启暴涨模式。沪胶周一的上涨，却反映出市场仍旧有犹豫的一面，01和05合约合计增仓仅一万手左右，增仓幅度有限。周一(11月7日)，上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1701成交量前20名会员合计成交453107手，较前一交易日增加132476手或41.32%。数据显示，该合约持买单量前20名会员合计持买单62606手，较前一交易日增加3101手或5.21%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单72630手，较前一交易日减少661手或0.9%。稍显低迷的持仓显示市场短期仍旧有忧虑，短期价格的超涨和补库轮动周期的原因或在接下来的中短期内出现价格回调，而近月1611月中交割，11月份部分老胶到期，交割过后或开始形成较大的上涨趋势。10月重卡销量同比大增49%，轮胎开工走跌空间不大等又对沪胶形成支撑，因此目前若现货在11月集中到港，则在现货形成新的价格均衡之后，或就开启下一轮上涨的行情。因此即使有短期回调，并不会影响大方向的看多。前期报告中仍旧建议严格控制多单仓位，进一步加仓时机建议静待现货层面进入新一轮的供需平衡，而由于近几个月来通胀预期的升温(CPI和PPI的明显回暖)还有下游重卡快速反弹(更多体现基建扩张预期)，下游轮胎企业涨价或更有可能实现。因此在我们数个月前提起的价格正反馈模式正在开启，长线做多的条件正在逐渐成熟。在前期报告建议逢高减仓的可逐步在13100-13600之间布局多单，并建议控制加仓仓位。

　　个人观点，仅供参考。