瑞达期货：11月07日期货早评

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 李克强：中国经济完全能够保持中高速增长。

　　2. 证监会发言人：最近跨境操纵市场苗头已经引起监管部门关注。

　　3. 财政部：融资平台2015年后举债不属于政府债务。

　　4. 楼继伟：房地产税等改革正积极推进。

　　5. 上海全面叫停接力贷与合力贷，严禁前妻前夫参与还贷。

　　6. 保监会：保险资金不得投资开发或销售商业住宅。

　　消息面分析：

　　国外：上周海外市场继续表现低迷，美国总统大选的不确定因素令市场承压。欧洲主要股指跌幅均在4%以上，美股方面，纳指单周下跌2.77%，而标普指数则遭遇36年来最长连跌记录。周五公布的美国非农就业数据虽略不及预期，但薪酬增速创下金融危机以来的新高，非农数据的稳健，也使得12月加息的概率再度增大。美国总统大选初步结果最早将在本周三中午12点出炉，这一重大不确定因素预计将令A股产生较大波动。

　　国内：周末整体消息面较为平淡，主要与房地产调控有关。房地产税改革推进，将在一定程度上抑制房地产投机；上海严禁接力贷与合力贷，也使得房地产调控政策更进一步，或将在多个城市推广；而险资不得投资开发或销售商业住宅，将使得房地产资金再度受到抑制，随着房地产调控的深入，对于经济下行压力的影响或将逐渐显现。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　前20席位方面，上周IF以及IC空头整体占据上风，多空胶着，IC空方持仓量领先优势在上周有所减小，而IH则多头则继续保持主导地位，且领先优势有所扩大。上周五IF1611多空继续大幅减持，多头减持幅度较大为985手，其中银河期货减持392手，12月合约多空增仓速度有所加快，多空持仓差距较小。IC1611情况与IF1611情况相类似，但未出现主力机构大幅减仓的情况。不过IH1611多头银河期货大幅增仓553手，国泰君安则减持188手，多头持仓量小幅增加，空方则减持326手。总体来看，机构对于权重板块未来一段时间继续发力仍有信心，而IF及IH多空则较为谨慎。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3410 3318] [3362 3282]

　　IH主力合约 [2289 2229] [2272 2251]

　　IC主力合约 [6517 6362] [6477 6385]

　　综合来看：

　　资金面，沪股通上周累计净流出7.6亿元，海外市场的低迷以及美国大选的不确定性，令外资情绪较为谨慎，在指数冲高后选择获利离场。不过两融余额则继续保持上升态势，上周四在时隔9个月后再度突破9200亿大关，融资客整体情绪较为乐观，对于后市看法较为积极。技术面，周五虽说是指数上攻的机会，但是多头对于上方的抛压仍有忌惮，“聪明的”在3140点附近鸣金收兵。不过空头也未能把握住机会，5日10日均线均未能突破，空方或在等待机会发力。值得注意的是20日均线继续向上移动，即将到达3100点的颈线位，也将为指数提供较好的支撑。

　　策略上，风险事件临近，建议短线逢高减持，降低仓位。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1620.95 +0.02%

　　Shibor：O/N 2.2320 -1.30bp；1W  2.4050 -0.30bp；2W 2.5700 -0.20bp

　　质押式回购行情；R001 2.0983 -8.23bp；R007 2.2981 -5.47bp；R014 2.5043 -0.22bp  

　　[资金面]

　　央行上周五公开市场进行200亿元7天期逆回购。当日公开市场有1350亿逆回购到期，因此当日净回笼1150亿。今日有1000亿7天期和600亿14天期逆回购到期。

　　[消息面]

　　人民日报海外版报道，随着2016年GDP增长和地方财政收入增加，预计到2016年末负债率不会出现大的变化，中国经济继续保持中高速增长、地方债规模相对合理、举债方资产存量庞大、政府防控风险的底牌多，这些因素都将让中国在防控地方债风险时底气十足。

　　[TF1612 CTD券测算]

　　[T1612 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，经济企稳，债市配置趋谨慎，期债上行动能不足。