西部期货：10月27日商品早评

　　西部期货早评：原料成本支撑 螺纹高位震荡

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1701冲高回落收阴，开盘2572点，最高2597点，最低2513点，收盘2534点，较上日跌35点，跌幅1.36%，成交579.1万手，较上一交易日减少30.3万手，总持仓235.7万手，较上一交易日减少10.5万手。铁矿石主力1701冲高回落收小阴，开盘476点，盘中最高487.5点，最低464.5点，收盘474点，较上日收盘价涨2.5点，涨幅0.53%。成交量202万手，较上一交易日增加57.7万手；总持仓134万手，减少26.7万手。

　　昨日夜盘螺纹主力窄幅震荡收2557点，涨23点。铁矿主力夜盘窄幅震荡收482点，涨8点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2530元/吨，跌10元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2270元/吨，持平。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为515.84元/吨，环比每吨上升1.84元；国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为539.82元/吨，环比每吨上升1.33元；普氏指数报价63.6，涨1.15。

　　宏观及供需分析

　　煤炭行业依然供需紧张，本期环渤海动力煤价格指数报收于593元/吨，环比上行16元/吨，继续刷新年内最高纪录，且连续十七期上涨。其中24个港口规格品全部上涨，价格涨幅较前期均有不同程度扩大。陕西省发改委和陕西省煤炭生产安全监督管理局近日下发通知，要求各地做好先进煤矿产能释放工作，保障冬季煤炭稳定供应。

　　总体评述

　　上周螺纹社会库存量继续减少，或反映旺季需求仍然存在，近期支撑螺纹价格反弹的主导因素是煤焦的成本支撑、国庆后的需求回暖以及去产能再发力，一方面，煤焦供给紧张短期难缓解，煤炭冬季旺季来临仍将维持强势，对螺纹钢仍有成本支撑，长期看钢厂在亏损制约下开工率开始下降，对炉料需求将会减弱，煤焦供给紧张格局将缓解，煤焦涨势难以维持，高位风险增大；另一方面，临近年底淡季，房地产市场拐点已现，旺季需求难以持续；但年底前去产能再发力，环保督查及停产限产举措也将提振螺纹价格，不宜过分看空，但上方压力也重，区间震荡为主。

　　操作建议

　　螺纹：关注2600附近压力，区间震荡为主。

　　铁矿：强势上涨动能仍存，高位风险增大，不过分追多。

　　煤焦：强势依旧，但高位风险放大，警惕回调风险。