广州期货：10月21日商品期货日评

　　第1页: 美豆振荡反弹，国内油脂涨势延续第2页: A股窄幅横盘 沪指缩量明显第3页: 现货升水支撑，镍价探底回升第4页: 1-8月全球铜市供应过剩，沪铜短期整理第5页: 复产预期发酵,沪铝持续下跌第6页: 现货升水坚挺，锌价重心上移第7页: 现货持续调涨，线性PP高位运行

　　沪铜主力合约1612于37200元/吨开盘，日内窄幅震荡，尾盘收于37310，涨0.11%。技术上看，多空胶着，MACD绿柱有扩大趋势，铜价偏空。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报升水130元/吨-升水170元/吨，平水铜成交价格37430元/吨-37520元/吨，升水铜成交价格37450元/吨-37540元/吨。沪期铜小幅上涨，随着投机商入市吸收低价货源，今日现铜升水继续抬升，市场难觅低价货源，现货源有所减少，平水铜与升水铜之间价差进一步收窄，尤其湿法铜升水抬升较为明显，报价维持在升水100元/吨左右，下游按需为主，整体成交仍以中间商为主，升水在短期内恐向升水200元/吨趋近。

　　宏观方面：美元、原油高位震荡。关注晚间19点45的欧洲央行公布利率决议。中国三季度GDP同比增长6.7%，持平于前两季度录得的2009年初以来最低水平，与预期相符；环比则增长1.8%；前三季度GDP同比增长亦为6.7%。1-9月固定资产投资和民间投资双双回升，9月消费也回暖，房地产开发投资继续回升，商品房待售面积连续7个月减少。但9月工业增加值同比6.1% 不及预期。据国家统计局，中国9月规模以上工业增加值同比6.1%，不及6.4%的预期以及6.3%的前值。1-9月，规模以上工业增加值同比增长6%。消息偏多。

　　行业方面 ：世界金属统计局周三公布的报告显示，2016年1-8月全球铜市场供应过剩9万吨，2015年全年过剩30.2万吨。8月期间报告库存增加，8月末库存较2015年12月末增加9.9万吨。今年1-8月全球矿产铜产量为1344万吨，较2015年同期增加6.7%。1-8月全球消费量为1559万吨，2015年同期为1479万吨。消息偏空。

　　资金面：今日国内前二十持仓多单增1708到106422手，永安增3164手，其余多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头减451手至114434手，空头主力持仓变化不大。今日资金流向偏多。

　　综合来看，美元维持高位令铜价承压，但人民币汇率持续贬值以及两市库存低位支撑国内铜价，供给端，WBMS显示2016年1-8月全球铜市场供应过剩9万吨，需求好于往年，但不及供给增速；现货方面，下游按需为主，整体成交仍以中间商为主，低价货源较受青睐。仅供参考。