瑞达期货：10月20日期货早评

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　　1股指期货

　　消息面

　　1、中国第三季度GDP同比增6.7%，符合预期。

　　2、1-9月，城镇、民间、房地产投资增速为三个月来最快。

　　3、9月社会消费品零售总额同比增速年内最高。

　　4、9月规模以上工业增加值不及预期，低于前值。

　　5、美联储褐皮书：美国经济在8月底至10月初持续扩张。

　　消息面分析：

　　外盘:周三美股及欧洲主要股市收涨。美联储褐皮书城经济温和扩张，劳动力市场吃紧，展望大多正面，美联储决策者在考虑加息时，所面临的经济前景仍不明朗。北京时间周四9时，美国总统大选第三轮辩论将举行。

　　内盘：周三晚间消息面较为平淡。9月份经济数据基本符合预期，整体保持平稳的背景下，经济增速保持稳健，投资增速企稳回升，对于股指的向好发展将提供较为有力的支撑。随着部分城市限购限贷政策的实施，房地产市场预计将进入下行阶段。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　周三三大股指期货主力合约小幅收跌，十一月合约持仓量已超过十月合约。前20席位方面，IF1611合约空头持仓量连续两个交易日超过多头，空头增仓幅度较多头多出204手，而十二月合约空头增仓也更为积极。IH1611合约虽然空头增仓领先于多头，但是多头持仓量稍占上风。IC1611情况则与IF相类似。短线多头情绪较为谨慎，大盘预计仍有整理需求。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3385 3272] [3353 3290]

　　IH主力合约 [2262 2192] [2235 2196]

　　IC主力合约 [6556 6436] [6539 6465]

　　综合来看：

　　资金面，沪股通周三净流入4.17亿元，沪市两融余额则继续回升至5050.43亿元，投资者情绪有回暖迹象。中国结算月报显示9月份QFII、RQFII分别新开21户、34户，开户数均创下年内新高。

　　技术面，周三沪指早盘拉升突破年先后震荡回落，基本收平。MACD红柱继续扩张，但是KDJ继续高位钝化。上证量能继续温和释放，显示目前多头仍保留了继续上攻个选择，短期指数仍有调整的需要，突破年线仍需足够的量能支撑。随着下方均线逐渐修复，指数将有望收复年线，挑战3097颈线位。

　　策略上，短线逢回调仍可适度低吸，中长期可持仓观望。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1620.73 +0.13%

　　Shibor：O/N 2.1960 +2.30bp；1W 2.3900 +0.90bp；2W 2.5500 +0.60bp

　　质押式回购行情；R001 2.2647 +1.73bp；R007 2.5061 +5.35bp；R014 2.9747 -5.89bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行650亿元7天期、500亿14天期350亿和28天期逆回购操作，中标利率均与上期持平。当日逆回购到期总量1100亿，单日净投放400亿。

　　[消息面]

　　昨日统计局公布的数据显示三季度GDP持平于前两个季度，经济整体保持稳定增长。工业小幅回落属正常波动，后期仍将保持平稳。投资继续改善，房地产和制造业投资继续反弹，基建投资维持较高增速。消费继续回升，汽车消费保持高增速。

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，经济数据企稳，配置力量推动期债上涨恐难持续，期债上行动力不足。