西部期货：10月21日商品早评

　　第1页: 原油大幅回落 塑料高位承压第2页: 煤焦震荡加剧 螺纹高位承压

　　西部期货早评：原油大幅回落 塑料高位承压

　　走势回顾

　　周三油价攀升至15个月新高，昨日美元指数走强，国际原油承压，且部分投机盘获利回吐盘。油价大幅走低，WTI原油收跌1.19美元，跌幅2.3%，报50.63美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.29美元，跌幅2.45%，报51.38美元/桶。

　　近期成本端对下游石化影响加强，尤其煤炭上行给化工市场带来最后的疯狂，昨日煤炭高位震荡，石化震荡回落。LLDPE主力1701高开低走，最终跌20收于9435元/吨，持仓增加至53万手，成交量37万手。聚丙烯1701最终跌30元至7015元/吨，持仓73万手，成交量31万手。PP盘中放量，资金涌入。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　1、世界银行发布《2017年原油价格预期报告》：上调2017年油价预期2美元，至55美元，原因是OPEC准备限产。但在等待OPEC限产协议的细节和落实之际，油价前景仍面临诸多变数。世行将今年油价预期维持在43美元不变

　　2、美国9月成屋销售总数年化547万，预期535万，前值533万修正为530万。美国9月成屋销售总数年化环比3.2%，预期0.4%，前值-0.9%修正为-1.5%。

　　3、美国10月15日当周首次申请失业救济人数26万，预期25万，前值24.6万修正为24.7万。美国10月8日当周续请失业救济人数205.7万，预期205.3万，前值204.6万修正为205.0万。

　　4、俄罗斯石油公司：在削减原油产出方面将遵从政府的一切号召。2017年中期油价可能稳定在55美元/桶。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯部分下跌，CFR东北收于1070美元/吨，CFR东南亚收于1040美元/吨。

　　1、国内石化装置动态：今年由于节前去库存理想，节后库存位于历年的低位水平，在77万吨。节后第一天在库存低位利好下，市场稳中报高，库存一天下降6.5万吨，库存降至70.5万吨。石化库存压力缓解，支撑节后PE行情。

　　兰州石化原计划国庆期间开车，但开车不顺利，推迟开车；神华新疆高压装置投产一推再推，虽比预想的好，10月3日已出合格品，但据了解，目前上游MTO装置开工负荷在70%左右，但聚合装置截至发稿还开开停停，生产不顺利，合计目前聚合产品连试车料共计七八千吨左右，后期装置如运行不好，不排除四季度停车可能。综上来看，如兰州石化，神华新疆装置如运行顺利，货源流入市场将多在月下旬，加之部分本10月到港高压货源推迟至11月，整体来看，10月上旬高压货源偏紧格局延续，下旬供应或好于上旬，但仍或偏紧。

　　2、现货市场：节后石化价格上调，市场报盘继续走高，交投气氛积极，商家心态较好，成交尚可，线性主流8900-9630元/吨。石化装置停车检修，市场货源偏紧，加之节后下游适量补仓，带动行情拉涨，预计近期偏上整理为主。

　　PP市场：市场消化涨幅为主，期货高开高走，部分地区商家报盘顺势上行，但高位成交受阻，倒挂出货增多。周末两桶油库存缓慢上升，但石化销售压力不大，短期降价预期不在。预计明日高位成交难有较好表现，市场持续偏弱整理。预计明日华北地区拉丝料波动在7850-8050元/吨。

　　总结

　　周三油价攀升至15个月新高，昨日美元指数走强，国际原油承压，且部分投机盘获利回吐盘。油价大幅走低，WTI原油收跌1.19美元，跌幅2.3%，报50.63美元/桶。布伦特12月原油期货收跌1.29美元，跌幅2.45%，报51.38美元/桶。后期关注限产协议变数及限产细节，油价价格重心上移，但上方空间受限，55美元成为第一压力位，中期宽幅震荡概率较大。

　　近期石化市场走势强劲，成本端的支撑助涨市场人气，但基本面表现一般，现货市场高端价位成交一般，线性走稳，高低压延续强势，线性主流9150-9600元/吨。此外石化库存低位，市场货源偏紧，中间商及下游观望情绪较重，继续上涨空间不大；PP现货昨日部分下降，交投清淡，期货拉涨不具备持续性。昨日成本端价格走低，今日期市或承压。

　　操作建议：

　　LLDPE:市场顶部压力集聚，中期看空。

　　PP:现货降价，基差快速缩小，偏空思路。

　　L-PP正向套利谨慎持有。