国贸期货：9月30日期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-09-30 09:11:46

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　　国贸期货早评：铜价震荡整理

　　【基本面】

　　1、美国商务部数据显示，美国二季度GDP终值较前次评估上修0.3个百分点至1.4%，略好于市场预期，为美国经济前景增加了乐观信号，主要原因在于消费者支出表现强劲。美国二季度GDP终值1.4%，好于预期1.3%，前值1.1%。二季度消费者支出表现强劲，年化增速达4.3%。

　　2、美国8月新屋销售60.9万，预期60万，8月新屋销售环比-7.6%，创2015年9月以来最大单月降幅，预期-8.3%

　　3、8月份，铜精矿加工费维持在100-105美元/吨的区间，此外，进入四季度之后，铜加工费长协谈判开始，冶炼企业料不会过度的采购现货原料。7月铜产量数据、以及进出口数据显示，国内铜供应压力主要以对外释放为主，国内供需维持着平衡状态。

　　4、29日，LME铜库存增加10100吨至379175吨，上期所铜库存较上周减少5549吨至130780吨。上海电解铜现货报升水140-升水190元/吨，平水铜成交价格38000-38050元/吨，升水铜成交价格38020-38080元/吨。沪期铜大涨400元吨，但下游买盘依旧热烈，令现铜升水再度上涨。开盘好铜成交价报升水190元/吨，平水铜报升水150元-升水160元/吨。不过，随着长假进一步临近，更多的持货商急于换现，而下游经过数日采购，买量也渐渐饱和。由此，在第一节休市后，好铜成交价率先下行至升水170-升水180元/吨，而平水铜与湿法铜下行力度低于好铜。下午时段盘面下跌，但下游拿货热情已明显减淡，持货商换现心态更为迫切，纷纷加入抛货的队伍中，下游借机压价，平水铜升水回落至120-140元/吨，好铜升水降至150-170元/吨，成交价略降至37920-38030元/吨。明日为节前最后交易日，银行结算压力加之物流运输新政压力，上海现铜升水还将缓跌。据CFTC铜持仓报告，上周铜非商业多头82274手，非商业空头95425手，因而非商业净多头-13151手，较前一周增加12142手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报收4825美元/吨，跌0.10%，沪铜主力报收37690元/吨，跌0.16%。美国二季度GDP终值1.4%，好于预期1.3%，前值1.1%。二季度消费者支出表现强劲.美联储发布9月议息会议结果，在按兵不动的同时修改了部分声明措辞，尽管点阵图显示委员们的利率预期分化加重，但市场普遍认为12月的加息几成定局，对美元来说并无明显利空，当前的下行空间或有限。我国8月经济数据大超预期，贷款暴增。但是工业产能过剩、企业杠杆高企、房地产库存过多是拖累经济增长的主要原因。短期铜价震荡整理，多单节前适当获利了结，中期维持区间宽幅震荡观点。

　　【操作策略】

　　操作上，短期铜价震荡整理，多单节前适当获利了结；铜、锌内外盘正套可以尝试。仅供参考。

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