广州期货：9月26日商品期货日评

　　第1页: 现货窄幅整理，线性PP涨跌互现第2页: 下游节前挺价，沪铜震荡偏强第3页: 资金趁势打压，镍价回落整理第4页: 下游节前挺价，沪铜震荡偏强第5页: 现货成交清淡,期铝震荡小跌第6页: 锌矿加工费继续下调，锌价跌幅有限第7页: 广州期货螺纹钢、铁矿石日评第8页: 现货窄幅整理，线性PP涨跌互现

　　今日沪铝主力1611宽幅波动，收于12405元/吨，跌0.08%。成交量减少约2.5万手至约16.1万手，持仓量减少约1.5万手至约16.8万手。1611主力合约交易排名显示前20名多头减持3274手至56593手，空头减持1858手至51983手。

　　现货方面，上海成交集中13190-13220元/吨，对当月升水530-540元/吨，无锡成交集中13190-13210元/吨，杭州成交集中13190-13220元/吨。持货商稳定出货，下游企业畏高，观望情绪浓厚，现货对期铝升水超500，中间商保值受阻，加之下游接货意愿受抑，中间商谨慎接货，整体成交显周一特征。

　　今日华南市场现货成交价格较上周略有下行，主流集中在12940-12970元/吨，较华东地区贴水260-230元/吨，贴水继续维持高位。由于价格处于相对高位，持货商出货意愿积极，市场出货偏多，而下游采购相对较弱，并且由于是周一，下游观望为主，成交情况继续弱于华东地区，交投氛围清淡。

　　库存方面，LME铝库存减少6700吨至2146725吨。上期所铝库减少2902吨至9017吨。境内外库存偏低，支撑铝价。电解铝现货库存持续下降，截至今日，为25.7万吨，运输专项行动的开展不利于现货运输，现货库存持续被消化。

　　行业信息方面，根据中国海关数据,8月份中国铝土矿进口数据为约446万吨,环比增加22.7%,1-8月进口量共计约3326万吨,同比上升3.86%。 8月份进口量主要源于澳大利亚、几内亚、马来西亚、巴西和印度铝土矿增多。另外，中国是市场需求增加是主要动力。8月份，澳大利亚依然是中国最大的铝土矿出口国，出口量达224万吨，再创历史新高。其次是几内亚和马来西亚，供应量分别为100万吨和151万吨左右。8月份，马来西亚可售的非法铝土矿库存量增多，导致出货量增加。7月份，几内亚铝土矿装船量达100万吨，8月份陆续抵达中国，10月份装船能力将进一步提升至200万吨左右。8月份巴西铝土矿供应量环比9.6%，达到43万吨左右。当月，中国恢复印度铝土矿出口，进口量约7.5万吨。受马来西亚铝土矿开采限令延长影响，中国对印度需求将进一步增加。另外，9月份越南和所罗门铝土矿再次进入中国。四季度，中国消费商需要补充进口铝土矿库存，因此未来进口量有望继续增加。

　　电科澳铝业公司动力车间于9月22日电解铝生产系统整流机组实施了全停操作。至此，集团公司电解铝生产线全部关停。整流系统的停运，意味着整个电解铝系统正式停止生产。下一步要进入系统收尾、设备维护以及国有资产清点等程序。2003年11月投产至今，科澳公司累计产销铝锭、铝液155万吨。

　　综合来看，铝供给端产能增加，令铝价承压，但境内外库存水平偏低，目前的现货紧缺导致的现货高升水，提振铝价；技术上看，5日均线上穿60日均线，MACD红柱放大，RSI 双线拐头向下，KDJ指标J线拐头向下，料沪铝主力走势震荡，运行区间12300-12600。关注现货的到货情况对升贴水的影响。仅供参考。